联想科创板IPO终止，反映了什么问题？

打豆豆117 · 2021-10-20 21:46:34

反映了什么问题，反映了中文互联网在自媒体引导下劣币驱逐良币的现状。
这么多答案都言之灼灼库克年薪不到一亿人民币，比杨元庆还低，可事实上呢？
稍微用一下百度就能得到2020年库克的薪酬是2.65亿美元，全球排名第八，第七的是埃隆·马斯克，5.953亿美元。
但是那么多自媒体愣是跟着明德先生用了假数据，最牛逼的是，随着假数据越来越多，中文搜索引擎上真正的库克薪酬内容的露出越来越低了。
嗯，我相信以后中文互联网2.65亿的数据会逐步消失，日本特种兵小学生和德国黄油纸的时代永远过去了，现在是流量密码的时代！
我不反对你批评柳传志或者杨元庆，但是有必要编故事吗？嘴上一个个微言大义，其实不还是想流量想疯了，渴望成为卢某某那样的当代鲁迅么？

评论区有小朋友较真
库克算上期权激励是2.65亿刀，杨元庆算上期权激励是2000多万刀
库克不算期权激励是不到1500万刀，杨元庆不算期权激励和奖金是不到150万刀
基本数学不好，查查数字大小
———————-
看评论区的意思，造谣无罪是吧，我这跟你们杠个什么劲呢，我也美国一个月崩溃几十次，日本傻眼，欧美泪奔，然后帮你们理财得了。
我知道你们需要的是黄生，但你们什么时候才能接受不是每个人都需要黄生。什么时候才能理解，不喜欢黄生不相信黄生的人其实才是正常人。

帅男黄俊杰帅i · 2021-10-21 06:13:16

上交所：你要是体面，我就让你体面；你要是不体面，我就帮你体面。
联想：大哥，我是个体面人。
联想主动撤销IPO申请，上交所终止审核。

嘻丫丫褂 · 2021-10-21 18:05:38

说明了联想讲故事的水平还得提高，依照目前联想的业务线，科创板可能不太适合。
造车啊，光伏啊，储能啊，电池啊联想都可以涉足，那么基本就符合科创板的设定了。
这次终止，可能就是故事没讲好，还不小心把老柳的工资给透出来了。

哦哦哦哦哦yes · 2021-10-21 19:36:04

其实从个人角度，我还是有一点点小骄傲的。真正第一次体会到“个人的一点微小努力，也可能成为改变中国的一丝力量”。
但是，从券商行业和监管角度，联想光速撤回反而是一件悲哀的事情，说明有时候，我们的监管层还停留在事件推动阶段，我们的券商还停留在浑水摸鱼有业务就强吃的阶段，没有一个系统性的风险评估与内控流程。
说得不客气一点，今天联想因为舆论激烈而主动撤回了，省却了大家面子上的不好看；那么，明天别的什么公司来圈钱，舆论反映没那么及时呢？我们不能寄希望于社交媒体治国，对吧？

再具体说说联想这事儿：
最先是投行圈几个朋友私下吐槽（也就是保荐人的几个竞争对手，具体就不说是哪些券商了）；
然后被自媒体得到风声后开撕。撕的过程中泥沙俱下，说什么的都有。
例如一开始的重点，是攻击退休柳传志拿着1亿年薪的。没办法，就这个最劲爆最能吸引流量。至于这一个亿是不是年薪，是不是合理，对某些无良人士重要吗（当然，也不排除有些人确实不懂基础的财务知识）？
我算是比较早地从招股说明书出发，系统性梳理联想“含科量”的自媒体作者。反响也还不错。虽然公众号因为读者基数少而阅读量不高，但头条上面反馈比较多（留言的有150条吧）。感觉为这个破事的普及说明做了一点微不足道的贡献。咳咳~~

相比退休的柳传志领着1亿薪酬，我们更关注联想回A的含科量mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzg2NjY2NjU3OQ==&mid=2247484111&idx=1&sn=9b649b26b9241ef7531404ed06a53e57&chksm=ce4613f3f9319ae51956cb9b9523f0ba09959975fa34cea0fc08b7d1fec0fa41c1c5042fb5c3&token=304015106&lang=zh_CN#rd
昨天晚上的时候，还想着写一篇总结的。但想想算了，时效性不够而且没有太多增量信息，没必要强蹭热点打一波煽/情/牌。就这样吧。有感兴趣的可以看看。谢谢~~

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小南庄汉 · 2021-10-21 21:19:22

联想集团上市审核被终止，一定程度上也表明科创板审核严格的基调未变。审核趋严一方面与保证上市公司质量有关，另一方面也表明中国高层有意引导企业发展高科技产业。
从联想集团在港交所公布的财报看，2016至2021财年，其主营业务收入年均增速仅有6.60%。其2020财年、2021财年的主营业务利润率分别只有2.84%、3.59%，主营业务利润率如此之低，与一般的批发性贸易公司倒是很相符。而且，其2021财年主营业务利润率较上年提高，还主要是拜全球新冠疫情使得个人电脑销售好转所赐。而2016和2018两个财年，联想集团净利润为负，合计竟然亏损超过20亿元。

而更可怕的是联想集团可能存在的财务“黑洞” 。从其2021年财报看，联想集团的商誉及无形资产竟然高达611亿元，而其净资产仅有237.26亿元，前者竟然是后者的2.58倍！有分析人士认为：商誉及无形资产堪称“黑洞”，如果折半计算，联想集团就是一家所有者权益为-68.24亿元的净负资产公司。
根据联想集团9月30日提交的招股说明书（申报稿）显示，公司原拟发行证券类型为中国存托凭证（CDR），拟向存托人发行不超过13.40亿股普通股股票，作为拟转换为CDR的基础股票，不超过初始发行后股份总数的10.00％（以2021年1月12日公司董事会就本次发行作出决议当日已发行股份数与本次初始发行的股份数为基准计算），基础股票与CDR按照1股/1份CDR的比例进行转换。联想集团原拟募集资金100.00亿元。其中，55亿元用于新产品及解决方案研发项目，10亿元用于产业战略投资项目，35亿元用于补充流动资金。

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招股书显示，联想集团作为全球领先的ICT科技企业，秉承“智能，为每一个可能”的理念，为用户与全行业提供整合了应用、服务和优质体验的智能终端，强大的云基础设施以及行业智能解决方案。

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报告期内，公司的核心业务包括智能设备业务集团和数据中心业务集团两大板块，主要产品包括个人电脑、移动设备、数据中心设备及相关解决方案。报告期内，公司智能设备业务集团是收入的最主要来源，占收入比例分别为88.20％、89.16％及89.58％；数据中心业务集团占收入比例分别为11.80％、10.84％及10.42％。

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根据调研机构统计数据，联想集团个人电脑业务在2019年度与2020年度销量持续引领市场，产品全球市场占有率排名第一；移动设备业务中，联想集团2020年在拉美地区市场智能手机出货量排名第二；数据中心业务方面，在2020年11月全球超级计算机500强榜单中，联想集团的超级计算机入围182台，占比达36.4％，在全球高性能计算机供应商中排名第一。在研发方面，招股书显示，联想集团2018/2019财年、2019/020财年及2020/2021财年的研发投入分别为102.03亿元、115.17亿元和120.38亿元，累计超过300亿元，年均研发投入均超百亿元，是截至目前科创板已挂牌和已申请企业中研发投入最高的企业。
此外，招股书还显示，截至2021年3月31日，联想集团拥有10216名研发人员，研发人员占公司员工总数的19.48％。联想集团称，公司已经构建起了由业务集团内部研发部门、联想研究院与联想创投（LCIG）组成的三级研发体系，分别致力于短期、中长期及远期的技术研究。虽然联想集团研发投入金额较大，但营收占比却较低。统计显示，2018/2019财年、2019/2020财年、2020/2021财年，联想集团分别实现收入3423.83亿元、3526.76亿元、4116.20亿元，而研发投入占收入的比重分别为2.98％、3.27％和2.92％。
资产负债率高是外界质疑联想集团的一个重要原因。wind数据显示，2018年至2020年三年，联想的资产负债率分别为86.34%、87.37%、90.50%，2021年第一季度数据接近90%，达到89.72%。

对于联想集团快速撤回上市申请，外界普遍认为，与该公司与科创板的定位不完全相符关系很大。

科创板最大的标签就是“科创”属性，而联想集团当前近9成业务收入来自科技含量并不高的业务，且联想集团掌握的大多是非关键性技术，其核心部件如芯片、处理器、内存等都是从外部采购。
今年7月31日的政治局会议更是强化了科创板“创新”属性。会议提出“要强化科技创新和产业链供应链韧性，开展补链强链专项行动，加快解决“卡脖子”难题，发展专精特新中小企业。其目的是为实现中国双循环战略，保持经济增速，促进中国在全球价值链上拥有话语权。

而资本市场诸如科创板则成为引导的有力“工具”之一。

事实上，两年多以来，科创板已经终止了多家公司IPO的审核申请。统计数据显示，被终止的数量累计达到132家，这与341家已上市数量相比，已是相当大的占比。

其中比较引人注目的当属蚂蚁集团。2020年11月3日，蚂蚁集团被叫停上市，除了官方公布的“因公司实际控制人被约谈，金融科技监管环境发生变化”以外，蚂蚁集团科技公司属性遭到质疑，或许也是被叫停的原因之一。

2021年4月，证监会在进一步强化科创板姓“科”定位的同时，证监会发行监管部副主任李维友称，建立清晰可操作的负面清单，限定科创板支持的行业领域，对于金融科技模式创新等类型企业，根据企业科创属性情况从严把关，限制在科创板上市。这段发言被外界解读为针对的正是蚂蚁集团。

只是被终止审核后，联想集团会有何变化？但无论后续如何，如果想继续科创板IPO，先把功课做扎实，达到高质量的要求，符合科创板的“硬科技”定位，才是最主要也是最迫切的。以往的匆忙包装、火速上市想法该改变了。

家藏万卷卷p · 2021-10-22 01:37:19

不管联想的估值值不值，其实这次联想上科创板终止，反应了一个客观问题：一个净利润率比小米还要低，只有不到3%，研发费用比率比浪潮和小米都低的公司，技术含量究竟有多少？
另外，联想的净利润率低，究竟是不是因为高管薪资高导致的？

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还有，最近4年，联想的研发投入占其收入比率也在3%左右，在同行之中比率不是最高的。

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虽然联想公布的研发费用绝对数很大，并有可能是科创板申请和上市公司里面金额最大的，但相比较华为，同期联想是华为收入的46%，但研发费用仅相当于华为的8.48%。和华为属于同一个时期的企业，华为已经做到了以下成果：
通讯设备、网络设备、核心路由器、5G专利数、光伏逆变器全世界第一；路由器运营商业务市场份额全球第一，海底光缆全球领先，安防监控芯片，软件业务收入国内第一。高端存储全球第一阵营唯一中国企业，全球物联网NB-IOT协议专利占有比例72%（去年数据）……
联想除了全球电脑出货量第一之外，还有哪些成果数据可以向国人展示？

小米847 · 2021-10-22 06:50:33

靠组装电脑的忽悠国人的家伙，主营业务有几个核心专利，和富士康一样大大方方的承认自己就是搞代工有什么不好，硬要说自己是科技企业。也想到科创板圈钱，把全国人民当猴儿耍啊，感觉到风向不对，及时止损。
1、据招股书，联想集团的27位董监高们在2020年总薪酬竟达9.33亿元，其中杨元庆薪资高达1.68亿元，其中还有2位比杨元庆还高的俩位没有公布姓名（分别是1.84亿和1.95亿），连退位的柳传志年薪也高达7000多万元，杨澜作为独董234万，联想众高管薪酬合计占税前利润的7.77%。
2、流动比率是小于1的，简单的说资产变为现金偿还债务的能力，比例越高说明你偿还债务的能力强，资正常情况下是1.5-2之间，偿还能力堪忧。以及高负债率，超过90%。
3、年的累计研发投入占累计收入的比例仅为3.05%，创板上市公司的平均数值高达12%，且每年呈现2%的速度递增，保守估计3%都是有水分的，这么多年没有看到有与其主营业业务核心的发明，据说是高新技术企业的所得税可以从从25%优惠到15%，根据高新企业认定标准第5条：
企业近三个会计年度（实际经营期不满三年的按实际经营时间计算，下同）的研究开发费用总额占同期销售收入总额的比例符合如下要求：
（1）最近一年销售收入小于5,000万元（含）的企业，比例不低于5%；
（2）最近一年销售收入在5,000万元至2亿元（含）的企业，比例不低于4%；
（3）最近一年销售收入在2亿元以上的企业，比例不低于3%。
其中，企业在中国境内发生的研究开发费用总额占全部研究开发费用总额的比例不低于60%；
如果不是为了税收优惠，呵呵，3%都没有。
4、柳门和杨元庆的sao操作，我就不列举了，什么科技无国界，lx是民族企业大家要支持，美帝良心，去tmd的。
哦，不久前的dd这么快就忘记了吗，又来刺激国人神经，上次是建党100周年大庆，这次是选择国庆前，大家都是有记忆的。

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外观设计，呵呵呵

柳大人，杨大人，时代变了！

约会理性约 · 2021-10-22 13:13:14

假的真不了，真的假不了

联想科创板IPO终止，反映了什么问题？

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