突发，大涨，三大利好！A股4500点有希望？大科技时代？空满仓看

显示全部楼层 · 2025-11-6 12:35:51

今天，A股上演“科技搭台，情绪唱戏”的老桥段。
上证指数摸到3950点，创下近十年新高，创业板指涨3.5%，盘面情绪明显回暖。
最出风头的，还是那几个被网友起外号叫“易中天”“纪连海”的股票：中际旭创，新易盛，天孚通信、寒武纪-U、海光信息、工业富联涨幅靠前。

两市成交量1.9万亿，虽不到2万亿，但较昨日放量超3300亿，也可说明今天科技上涨是有所带动场外资金的进场。
行情走到这里，问题来了：
上证距离4000，还差多少？今天上涨的原因是什么？
这轮科技股的上涨，到底是行情回调后的反弹？还是AI硬科技产业趋势的延续？
不急，我们慢慢来分析。
一、行业支持，业绩持续释放，这次或许不一样

过去几年，市场对“支持科技创新”“加快数字化转型”这类话术，都关注度比较高。
但有一个问题，就是听起来都对，但业绩迟迟不落地——闻得到，抓不着。
但2025年有点不一样。
昨天收盘后，到今天盘中，未来5年的规划方向性信息陆续释放，明确提到了要前瞻布局一批未来产业：比如人工智能、量子信息、生物制造、氢能、脑机接口、第六代移动通信（6G）等等。
这方面是给了市场的一个信心，那就是接下来这些产业方向或许还会有相关的支持落地。
另外就是上面提到的，之前也有很多相关支持，但是公司业绩上体现不出来，但是从今年来看，AI科技方向的业绩持续在释放。

比如寒武纪，据公司2025年三季报披露，营收46.07亿元，同比增长约2386.38%，扣非净利润：14.19亿元，同比增长264.52%。

另外的光模块三巨头，PCB等算力板块中报业绩也持续释放，特别是服务器、AI芯片企业存货环比增30–50%，反映下游AI大模型及智算中心需求旺盛。预收款/合同负债普遍环比增长20%以上，对三季度业绩形成一定的支撑。
从这方面来看，科技方向或许跟以往的消息催化不同，毕竟还有实实在在的业绩。
二、海外AI越来越旺，产业趋势明朗

很多人只盯着国内新闻，以为AI这波热度是海外或许更热。
如果你去看看美股那边，会发现一个事实：全球AI商业化正在加速，而且需求真实存在。
2025年，几家美国科技巨头的财报都在讲同一件事：AI不是成本，是收入。
微软Azure云里的AI服务收入同比增长接近90%，企业客户愿意为Copilot额外付费。
英伟达的数据中心营收冲上320亿美元，Blackwell架构GPU订单排到2026年，产能根本不够卖。
谷歌Gemini 2.0上线后，搜索广告点击率提升了7个百分点，AI开始直接影响核心业务。
苹果把“Apple Intelligence”推给了iPhone 17用户，虽然功能还不算惊艳，但至少说明：AI已经从云端走向终端。

资本市场也是有不错的表现：纳斯达克今年涨了35%以上，“七巨头”贡献了大部分涨幅。
英伟达市值稳站4.4万亿美元，微软、苹果双双突破3.8万亿。
他山之玉
而中国的光模块、服务器等公司，恰恰是这个链条上的一环。
中际旭创、新易盛的产品，早就进了Meta、微软、亚马逊的供应链。
美国用ChatGPT时产生的流量，可能部分流量就是由中国制造的1.6T或800G光模块传出去的。
所以现在的情况可能是：全球AI算力持续在加码，这或许才是最踏实的逻辑。
三、市场资金方面，确实进来了，但结构变了

以前A股炒科技，往往是普通投资者为主，或者一些相关的“聪明资金”。
但这一轮有点不同：机构在买，外资在回流，长期资金在加仓。

看看数据：
公募基金Q3对电子、计算机、通信的持仓比例回升至近五年高位；
北向资金连续5个月净买入半导体和AI相关标的；
保险等长期资金通过ETF和定向增发方式逐步入场；
这意味着什么？

意味着这轮行情的参与者，不再是只想快进快出的短线资金，而或许是愿意陪跑几年的“耐心资本”。
他们的目标可能是分享技术红利的长期复利。
当然，也有泡沫的苗头。
市场部分观点认为，某些概念股PE已经上百倍，业绩还没影儿。
有些公司刚宣布一个实验室项目，股价就能大涨大几十。
但整体来看，这轮科技行情的底座比以往扎实。
至少现在能说出哪家公司在做什么、卖给谁、赚不赚钱。
写在最后

回到开头的问题：这次是真突破，还是新剧本？
笔者的看法是：两者都有。
的确有情绪过热的部分，也难免有蹭概念的公司混水摸鱼。
但从更大的图景看，国内科技企业正在全球AI产业链中找到自己的位置。
至于股市，问自己三个问题：
这家公司解决的是真需求，还是伪场景？
它的技术壁垒，是三年就会被追上，还是能撑五年以上？
当热潮退去，它还能不能靠产品活着？
如果答案清晰，那就别太在意是涨是跌。
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