上游坚挺下游观望，港口动力煤市场僵持依旧

近期，港口动力煤市场继续在僵持中偏强运行。中国煤炭资源网数据显示，截至4月20日，CCI5500报收于773元/吨，CCI5000为689元/吨，CCI4500为596元/吨，本轮上涨以来累计涨幅分别为13元/吨、14元/吨、7元/吨。

: O, q% b! \% R; b

/ F3 E4 r: ^# s! o4 @从市场上来看，需求端维持对长协煤的拉运，对市场煤采购依然较少且对高价接受度低，仍然以观望为主，成交较少。
0 v, C2 I# @7 t6 K" ^6 t3 @# K尽管近期电煤消耗出现了反季节攀升，但在长协高位供应下，终端补库缺乏紧迫性，市场缺乏上涨动力。
( V$ l$ K- y- E' v1 `中电联数据显示，上周（4月10日至4月16日）纳入统计的燃煤发电企业日均发电量、耗煤量均呈同环比双增态势，尤其是华东和南方地区，发电量环比增幅相对更加明显，分别为18.6%、16.0%。
  I! P9 ~4 W& N9 I! B尽管如此，但当前仍处传统淡季，整体消耗仍然有限，在淡季低需求和偏高库存的支撑下，终端仍以长协拉运为主，对高价煤接受程度有限，未见大规模放量。
+ \- D$ M6 \9 E7 j" K指数的上涨更多的助力来自卖方。当前港口到货成本高企，贸易商低价出货后难以补库；且北方港库存已降至2700万吨以下，市场可售优质货源逐渐减少；加之对旺季的乐观预期，多数贸易商报价坚挺，市场低价货源难寻。
对于后期市场情况，多数市场参与者继续保持乐观心态，认为在成本的推动下，叠加进口煤市场补充效果不理想，且需求端也将随着气温的走高而逐渐增加，预计价格将保持坚挺。
; G8 l" N! X4 V" g0 R2 `2 a1 P目前来看，在大秦线检修持续，叠加部分产地安检趋严，以及临近月底部分煤矿完成月度生产任务后或将进行减、停产的情况下，供应端存在收紧的预期，尽管具体影响尚且未知，但能够对市场情绪带来提振。
! k2 ~' c' g; B同时，产地发运成本高企，部分到港货源已经出现了倒挂情况，这将进一步助长贸易商的挺价心理，报价易涨难跌。
在上述背景下，尽管需求端在短期内将继续维持谨慎采购，对价格支撑力度偏弱，且在气温，新能源出力，非电需求情况，国际市场等多因素的影响下，后期存在诸多不确定。但并不影响卖方继续看好后期市场走势，捂货等待旺季的到来。
因而，综合来看，短期内港口动力煤市场价格或将继续维持偏强走势，即便本轮涨势停歇，回调的可能性也不大。后期需重点关注产地价格走势和需求端变化。