来源:证券时报网
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8 D: L G( Z- _$ Y. @; X迪士尼的股票还能重现魔力吗?
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. x0 U6 L" }9 j' ?6 {( ?; t+ r尽管迪士尼最近公布的2024年第四季度财报显示总收入同比增长5%,达到247亿美元,但其传统电视业务的下滑和直接面向消费者 (DTC) 业务的增长困境依然是巨大的障碍。公园和体验业务再次成为主要的增长引擎,但种种迹象表明,迪士尼这艘船正在日益波涛汹涌的市场中艰难航行。
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尽管迪士尼是最具辨识度的全球品牌之一,具有长期的商业化潜力,但自新冠疫情以来,其估值逐渐恶化。
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$ N. o% G! s, Y. G7 i& N分析师认为,传统电视业务衰退,消费者转向流媒体平台加速了这一趋势。尽管政治广告支出带来了一些暂时性的收入,但整体下滑趋势明显,未来预计还会进一步萎缩。
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; e( H% ~ J8 h% ~' i# o) I流媒体业务盈利但竞争激烈,迪士尼的直接面向消费者 (DTC) 业务终于实现盈利,但订阅用户数增长乏力,与Netflix、亚马逊Prime和Apple TV+等竞争对手相比仍有较大差距,未来增长空间有限。) d' Q& {( D6 Y' J* P! v9 ]3 R+ B
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公园和体验业务增长放缓,尽管该部门仍然是迪士尼的主要收入来源,但增长速度放缓,虽然游客的人均消费仍然很高,但游客人数似乎已趋于稳定,门票价格上涨空间有限,新的邮轮业务扩张也需要巨额前期投资。
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/ I) k0 h8 O, z分析师认为,尽管迪士尼的股价在过去一年表现不佳,但其估值仍然过高,远期市盈率约为20倍。此外,股息和股票回购都微不足道,进一步降低了投资吸引力。( Z0 z' y/ ]9 [9 H. u% X
* {" D, ?9 d+ a& [9 X校对:冉燕青 |