宠物行业研究：千亿级别蓝海，国产替代加速

（报告出品方/作者：国盛证券，孟鑫）
1 美国宠物市场：千亿美元规模，美国领跑全球市场

3 D2 x! H  n+ G* e1.1 世界宠物市场近三千亿美元规模，美国为第一大市场
, z! M3 }5 R& ]8 t宠物经济盛行，全美宠物市场总额超千亿美元。根据美国宠物产品协会(APPA)的数据， 2021 年全球宠物市场销售额达到 3072.1 亿美元，其中美国市场占全球的 40.2%，达到 1236 亿美元，世界排名首位，远超排名第二的巴西市场(5.2%)。2012 年至 2021 年十 年间美国市场稳定增长，CAGR 达 9.79%，其中 2021 年增速达到 19.31%。
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养宠渗透率高达 70%，单宠年消费高达 1358.98 美元。美国养宠文化历史悠久，宠 物已然成为居民生活的重要组成部分。APPA2021-2022 年度全国宠物主人调查数据显 示，2021 年全国近 1.3 亿户家庭中，约 9050 万户家庭拥有至少一只宠物，占全国家庭 总数的 70%，以养狗家庭和养猫家庭为主，分别为 6900 万户和 4530 万户，占据全部 宠物种类的 44.72%和 29.36%。除宠物数量规模庞大外，美国人均宠物消费也常年居 高不下。2021 年养宠家庭平均一年宠物支出达到 1358.97 美元。常见宠物类型中，犬 类相对花销更多，养狗家庭平均一年支出 1480 美元，比养猫家庭支出多 64%。
宠物消费包含四大细分市场，宠物食品占据最大份额。养宠是多维度的服务需求，宠 物市场主要由宠物食品、宠物用品（包括宠物药品、宠物配件）、宠物服务（涵盖兽医 护理、美容等）和活体动物交易四大细分行业组成。其中宠物食品占据最大份额，2021 年 APPA 数据显示，美国 1315 亿美元宠物消费中，宠物食品和零食的支出达到 500 亿美元，占总消费的 40.5%，同比增长 13.6%。宠物服务销售额以 438 亿美元位居 第二，其中兽医护理与产品销售额为 343 亿美元，市场份额达到 27.8%，同比增长 8.9%；其他服务总计消费 95 亿美元，占市场的 7.7%，同比增长 17.3%。宠物用品和 活体动物交易销售额为 298 亿美元，占总消费的 24.1%达到 17.8%的增长率，为各类 消费同比增幅最大的板块。
1.2 行业历史回顾：百年稳健发展，奠定全球领先基础
1.2.1 萌芽期(1900-1980)：资本主义工业化推动城镇化进程，催发宠物产业萌芽
. u2 @; L6 x1 Q5 y! I4 i工业化推动宠物行业商业化。20 世纪初至 20 世纪 80 年代为美国宠物行业萌芽期。自 19 世纪中后期美国资本主义工业化以来，美国普遍实现机器生产并制定出较为完整的 工厂加工制度。1860 年， James Spratt 发明世界上第一款商业化宠物食品 Spratt’s Dog&Puppy Cakes，随后 1922 年第一款罐装狗粮 Ken-L Ration 和 1956 年第一款运用 挤压工艺生产的膨化宠物食品的问世，让消费者意识到机器生产加工的宠物食品的高性 价比和高便捷性，商业化宠物食品风靡市场，逐渐替代早期以生肉和人类食物残羹为主 的宠物口粮。 经济快速发展推动养宠需求增长。19 世纪中后期二次工业革命后，美国基本完成城镇 化进程。飞速发展的经济大幅提高了居民物质生活水平，城市人口提升对精神生活水平 的追求。宠物作为人类精神生活与情感的需求的载体，经济发展大环境下人类对宠物的 喜爱度与接受度骤增，使之成为居民生活的重要组成部分。养宠意识的增强和宠物商品 逐步上涨的渗透率催发美国宠物行业的萌芽。
* n: w# T$ X+ k/ m$ Y8 ]1.2.2 快速成长期(1980-2000)：经济黄金时期带动行业多元化发展，零售行业龙头 形成
人均消费支出大幅增长，奠定宠物行业黄金发展 20 年。20 世纪 80 年代是美国现代产 业发展的黄金时期，彼时正逢美国摆脱七十年代滞涨，新总统里根推行大规模的减税政 策，减少个人所得税和企业税以刺激投资，同时社会保障制度逐步完善，人口结构大幅 切换，成为提升消费需求的源动力。1980 年至 2000 年，美国人均消费支出增长了 2.1 倍。在消费水平不断提高的社会背景下，拥有宠物的家庭比重持续增加，宠物行业迎来 了产业孕育成长的机遇，养宠数量的增加以及宠物消费的增加共同促进宠物行业规模扩 容，传统宠物零售店兴起，随之催生宠物动保与服务的消费。如今宠物细分领域的龙头 大多也诞生于这个时期，其中最具代表性的公司有 PetSmart 与 PetCo。PetSmart 成立 于 1987 年，以拉斯维加斯的两家线下宠物商店起家，以一种独特的宠物用品销售模式Petfood Warehouse（超大型仓库式宠物食品卖场）与收购战略快速拓展门店、布局全 球，当前已成为全球最大的综合性宠物用品零售和服务连锁商店。PetCo 同样抓住了时 代机遇，在 20 世纪 80 年代迅速布局宠物赛道，积极进行业务拓展，打造连锁宠物零售 机构。宠物医院龙头 VCA 也成立于这一时期。1994 年，美国宠物产业消费总额为 170 亿美元，到 2001 年已超过 280 亿美元，年复合增长率为 7.6%。

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2 d+ j# j! Y6 Q' c( n1 b8 V1.2.3 稳健增长期(2000 至今)：多重因素支撑养宠需求持续增长，宠物消费升级进行 时
宠物商品“个性化”凸显居民情感需求，消费升级推动行业持续扩张。21 世纪以来， 美国宠物行业步入快速发展期，随着时代的进步与社会文化的更新，宠物经济朝“情感 经济”方向发展，情感在消费中的黏着力不断提升。“宠

我直接没看，直接划拉到底，就想看看几张小狗狗的图片，但是也没有发现

好长。有点看不完。

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