「双减」后俞敏洪首次露面发声称，回归大学生业务，新东方有何战略考量？还有哪些信息值得关注？

可以关注新东方的财报。
# F7 l9 ]" h1 X) e  w1 U1 R新东方原定于8月2日公布的财报，在9月26日姗姗来迟，终于公布。虽然新东方财报公布的数据是截止到5月31日，尚未体现出双减对在线教育带来的影响，但新东方股价已经大幅下跌，我们也可以从财报中窥见新东方的业务构成，从而看出双减对新东方的剧烈变动以及2021年新东方未来发展趋势。
新东方财报说了什么？
从新东方财报可以看出，2021财年新东方营收为42.77亿美元，同比增长19.5%；毛利为22.40亿美元，同比增长12.56%；归母净利润为3.34亿美元，同比减少19.09%。
新东方主营业务分为“教育课程及服务”、“图书及其他服务”两大类。然后在2021财年，教育项目和服务收入39.37亿美元，占总营收的92.1%。图书和其他服务收入3.4亿美元，占总营收的7.9%。

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再细分的话，教育课程及服务可以细分为“K12校外辅导、备考和其他课程”、“民办中小学”、“幼儿园”、“在线教育”四类，图书及其他服务可以细分为“图书”、“出国咨询”和“游学”三类。
其中，K12校外辅导、备考和其他课程收入36.67亿美元，占全部收入的85.8%，在线教育收入2.1亿美元，占全部收入的5.5%。“民办中小学”、“幼儿园”的收入不高，占比分别不超过1%。

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0 m- Y" M  R! L2 k1 C9 b, c$ M再往下，新东方没有将K12业务单独列出，但是K12是受双减影响最大的业务，其收入也是占新东方全部收入的绝大部分，这是毋庸置疑的。
根据研究报告显示，中小学课后辅导业务占新东方2021财年的80%的收入。
& c  F: K/ e6 M/ c1 r8 h$ w) W我们也可以从新东方的财报中看到，新东方中学辅导业务招生人数672.3万人次，少儿辅导业务招生534.8万人次，K12校外辅导招生总人次共1207.1万人次。相比之下，备考和其他课程总报名人次仅39.5万人次。
! S3 t! o# _- w. \/ {: P) l( U, z这其中相差了两个数量级！
  q* l% u! X6 {* A2 J所以，政策上的变化对于新东方来说，几乎是毁灭性的，从股价也可以看出来，新东方股价年内暴跌了90%，市值蒸发近2000亿：

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图片来自尊嘉金融APP

4 o0 X9 ~; ^. p4 u& J: H新东方将如何自救？
  y. B. p% |2 `( G7 A教育机构受到双减影响的企业不仅仅是新东方，还有高途、好未来、作业帮、猿辅导等，新东方算是执行地相当干净利索，毕竟只有活下去才能有未来。
第一，是关闭各项K12业务。
# I. ]$ h* a: q比如新东方旗下K12小班直播课机构东方优播。
6 b0 c( v9 i" d, q, Q7 F9月13日，东方优播CEO朱宇在朋友圈中称，“双减”政策下，东方优播已经决定全面关闭K12业务。要知道，东方优播截至今年5月30日已进入全国273个城市，付费学员人数连续几年呈倍数增长。发展迅猛、模式独特的东方优播被称为“新东方最成功的在线教育业务”，但是就此关停。
3 y4 S0 s) D, W秋季课程结束之后，新东方也将逐步关闭B级以下校区的小学、初中学科业务。这些都是新东方压缩K12业务的举措。
俞敏洪在9月25日的演讲中表现出，自己对割舍K12业务并无纠结。
不过或许不是无纠结，而是没法纠结，必须要立刻割舍。
第二是裁员。
4 H! r4 |9 x: Y! M, w$ S1 \俞敏洪在内部说，原本计划在8月底裁员4万人，但截至9月中旬裁员还不到 1万人。一位参与会议的高管表示，到年底裁员人数将超过4万人。两位新东方人士表示，今年年初新东方整体人数在 10 万人左右。
甚至东方优播CEO朱宇也表示，个人计划未来将去山区支教1-2年。
第三是回归大学生业务。
. j% ^; O1 `' i1 `  x- a此次双减后，新东方在近期表示将全面转型大学生业务，以四六级项目、考研项目、出国考试项目、教资项目、财会项目进行全面升级，未来也将拓展计算机等级考试、司法考试等教育培训项目。


, ]3 u9 m6 Q9 G# f“很多人可能认为这是一次新东方的转型，因为大家都知道现在大学生业务是一个被鼓励的项目，但是实际上，在我们的心目中，这就是一次回归而已。”俞敏洪说。说的倒也没错，毕竟新东方当初就是靠做大学生的业务起家的。
7 k9 T/ p6 i% v% W' o% }现在也没有落下，其业务数据体现在财报中的“备考和其他课程”中。其中，备考课程分为出国考试培训和国内考试培训。
1 y% E0 \: g3 Z前者包括雅思、托福等课程。2021财年约有19.8万人报名；后者主要包括大学四六级和考研等课程，2021财年约有19.3万人报名。以每门课程的中间件计算，2021财年备考课程收入约93亿元人民币。
接下来，大学生业务理所当然地将接过转型重任。
# U5 U- o; |) s% w: P( x8 `) Y! n甚至俞敏洪还考虑过做直播，曾在高管会上直言：“薇娅一年能卖一百多个亿，我带着几十个老师做直播是不是一年也能做上百亿？”
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: O1 R- `) }0 o: J8 j; |' @但是这也面临许多困难
4 ^9 l+ Z* I: s' u" Z以获客为例，大学生业务的复购率不可与K12业务同日而语，因而不能采取“烧钱”营销获客的模式。
& A' f9 _5 m4 b+ o在当前的市场格局下，新东方除了出国考试服务保持优势，其他大学生业务赛道均已强手林立，新东方已不再保持第一名的位次，在准备进入的公考、司考等领域，更是已经出现了中公教育等巨头。
' g" c! H5 s% h6 l再例如，大学生的消费能力并不高，但是资料搜寻能力却比较强，简单来说，就是比较喜欢反消费主义的“白嫖”，这也无可厚非，但也说明想做大学生的生意，无疑是比较困难的。
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, O# t4 d* q5 ]- H' J0 e& r对普通人来说，有什么机会？
其实最大的机会在7月份，做空跌幅最大的教育股可轻松赚取翻倍利润，也有不少尊嘉金融的用户，通过融券做空等方式做空教育股获利。
# c6 L2 B, }: F- ^1 }  A# _& l而对于大空头来说，更是不得了，7月以来，做空中概股迎来获利狂潮，做空额最大的3只教育股好未来、高途教育和新东方，可为空头带来约110亿元人民币的利润。
1 H6 s' W" y) Q! D3 A6 f, M& O做空好未来帐面收益率122.67%，做空高途集团收益113.04%，做空新东方收益101.96%。
以实际空头数量推算，做空这三只教育股的空头可分别获利6.56亿美元、3.71亿美元和3.23亿美元，累计获利约18亿美元，约110亿元人民币。
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在我们国家，“风险社会”并不像西方那样是由资本主宰的，而是在国家力量的掌控之下。企业管理者和个人需要预判行业前景、灵活应变，才能在这个新的环境下尽力生存下去。当没有国家意志进行强力干预的时候，所有的资源配置完全有市场这只看不见的手来完成，那么，资本的力量会日益巨大，绑架一切。
! F( |; e6 R4 b! l, `+ k6 p在这样的风险社会当中，组织的决策者需要有领先一拍的趋势预判和风险意识。在新的社会变动中能扮演什么角色，及时发现风险和机会点，与此同时，尽可能地分散风险，不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。与其追求高风险的高速增长，不如转向更为稳健的多元策略。
  |( M" y# J! v' O4 Q5 O3 V如果新东方将K12业务转向国家鼓励的素质教育，同时，曾经擅长的成人培训也回归战略重心，从降低企业长期风险上来说，不是一件坏事。

风险警示：文中内容都有其特定立场，投资有风险，交易需谨慎。尊嘉竭力但不能保证以上内容完全准确与可靠，亦不对因信赖或使用第三方信息操作而产生的盈亏承担任何责任。

善守者，藏于九地之下，善攻者，动于九天之上，故能自保而全胜也。
4 B" X4 X& }- U; a- w. Q俞敏洪是一个善守者，新东方回归大学生的服务项目已经够吃了。
自2000年开始涉足到K12教育辅导项目，从一开始的英文辅导到全科教育，俞敏洪用新东方资本力量打造行业垄断市场赚的盆满钵满。
国家定下三胎政策后调整人口结构为长远发展做人力资源规划，为了提高年轻人生育意愿而实行双减政策，这有利于年轻父母缓解生活压力从而推动国家人口政策落地。
( e! r1 G9 X& _; c6 c新东方作为教育行业标杆顺应国家政策调整是顺应时势的做法，而新东方已经早早在素质教育和家庭教育进行战略布局。2020年12月18日在北京举办的未来教育生态大会上，俞敏洪对新东方未来教育理念布局做出全景式展现。
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未来教育的根基在幼儿教育。《中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》就明确指出，学前教育是终身学习的开端，是国民教育体系的重要组成部分。近几年来，随着经济发展和人们教育需求的不断提升，幼儿教育的重要性越发凸显。
8 d3 g" q: e4 s3 r作为中国最大的综合性教育集团，在幼儿教育领域，新东方早有布局，2007年新东方就推出了幼教品牌满天星，试水幼儿园教育领域。此后，新东方在幼儿教育领域稳步推进，至今已覆盖幼儿园教育、幼儿启蒙教育、素质教育、STEAM教育、分级阅读、家庭教育六大细分领域。在本次未来学校生态大会上，新东方不断升级的幼儿教育生态体系得到了一次完整呈现，与会者在展区亲身体验了新东方在不同细分领域的探索成果。
机会总是留给有准备的人，京东方做好了准备应时而变获得了新的华丽转身，这就是真正搞事业的企业真正的核心竞争力。

首先标题不对，新东方不是回归大学业务，而是升级大学业务。新东方以留学英语考试业务起家，到现在，新东方的业务模式拓展为从学前教育到成人教育全覆盖。

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2020财年新东方K12课后辅导贡献收入24.7亿美元，占收入的69%。
6 j1 v4 N7 ~. Q3 g* a: Y( O# |7 l$ ?备考及其他课程收入受疫情影响较大，2020财年实现收入5.7亿美元，同比下降11%，占比为16%。
其他分部（包括学前教育、K12学校等）、书籍及其他服务2020财年收入占比分别为5%和10%。

这是疫情影响后的新东方业务，而在2019年之前K12业务的收入占比依然在60%左右。

2019财年，约有750万人参与新东方K12课外辅导课程，占总生源数近90%。相比之下，近年参与海外考试准备课程的学生数呈现下滑趋势。2016-2019财年，相关课程参与学生数分别为31.2万人、29.8万人、28万人、29.6万人。

说明大学生业务多年来没有为新东方提供业绩增长。
( V$ @1 d' y! j如今回归大学生业务，不能说是转型，而是在没有新业务的情况下，不得已而为之的办法。所谓"新东方大学生学习与发展中心未来将对所有项目进行全面升级，包括产品升级、服务流程细化、增加对于学习效果的监测、增强AI督学等",在我看来并没有在业务上进行创新，很有可能只是将K12业务的运营模式融入到大学生业务当中。比如服务流程的细化，曾经新东方在K12业务发明了“七步教学法”，从课前预习到课后反馈制定了标准化的教学流程，比如增强学习效果的监测和增强AI督学可能是通过软件或者APP辅助教学，然而新东方多年来并没有多注重教学的软件开发和科技辅助，很多情况下依靠的仍然是老师的教学水平，我只能说新东方在K12教学软件上的投入和质量上对比好未来完全没有可比性。
我们再来看看最近教培公司在成人或大学生业务上的动向：
8 n- o. m; u1 ~开课吧宣布完成6亿元B1轮融资，从IT人才培养拓展至在线职业教育目标三年做到行业第一，高途押注成人业务曾四次赴港上市失败，这家职业教育公司冲刺美股当教培公司在大学生业务上回归的时候，希望不要做成第二个K12，贩卖焦虑，追求利润率和业绩增长吧。

读大学的时候，交钱去上过新东方的培训课。
自己工作了以后呢，因为工作头几年很累很忙，而且难免会遇到一些挫折。所以心情烦闷的时候，也确实动心过，要离开学校到新东方去任职。因此曾经参与过新东方的笔试和面试，还详细地在面谈当中，与招聘的负责人员聊过新东方的待遇。
) n2 G. v$ U* S; X5 Z新东方最早的时候其实是专注于出国英语培训的。那个时候，无论是托福还是雅思，新东方都还算是比较专业的培训机构。
在新东方做大以后，其实是向下延伸了两个业务线，一个是以中小学英语辅导为主线的 K12业务部门，另外一个就是专注于少儿英语辅导的新概念英语夏令营以及暑假班。
6 i( V0 |5 o: j3 J' `7 A所以现在新东方宣布，暂停所有K12业务线上的中小学培训业务，重新回到大学生的英语语言培训类业务，其实是回归了自己的老本行。
1 j# H3 a- G6 |$ d3 Z一定要提到战略考量这个就有点漂了。新东方不再做K12辅导，只是因为在“双减”政策出台并且严格执行的压力之下，确实不能够跟政策对着干，不能再明目张胆的进行中小学学生课外辅导了。
如果真的是有机会“上有政策，下有对策”的话。那之前就不会有“新东方买邮轮，计划在公海上开办寒暑假英语辅导班”的新闻流出了。
- W8 @: O7 q6 L. ]: l2 x! l俞敏洪和他家人是不是在“双减”政策正式出台并实施之前，把所有股票卖出套现，这个我真的不知道。
但是对于一个全国连锁的，大型综合类英语培训公司来说，授意他的招聘HR，要求应聘人员自愿申请，新人入职的时候，前半年不拿公司一分钱工资，要自己想办法渡过新人培训期。甚至在一些三四线城市里面，给全职负责K12辅导业务的老师，按照当地最低工资标准缴纳五险一金。这个新东方倒是真的做出来过。
3 u; o4 ]7 `4 q赚钱嘛，生意嘛，工作就是赚钱而已，不寒碜。就这，“双减”政策出台以后，多少公司想做大学生英语培训业务，就算是跪着，还没这机会呢。
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大学生业务无非就是专升本、成人高考、公考和考研
/ e6 b* d7 N5 ?0 z7 H  g2 p其他的不了解，像考公，已经被华图中公粉笔三分天下了，还有不计其数的小机构
其实考公，报班的话还不如平时多刷刷知乎，几千块钱几万块钱的班，教的都是套路
一点用没有
知乎上的大佬比那些考公机构的老师牛逼多了

新东方的转型之路其实是两条：
一是回归大学生业务，二是开展素质教育。
回归大学生业务没什么好说的，新东方起家的时候做的就是面向成人的英语培训，包括托福、雅思、GRE之类的考试，回归大学业务不过是将其曾经擅长的成人培训回归战略重心。
  r$ e+ }! s8 s2 I0 g" G而从学科培训向素质教育转型，开展艺术、体育、科创类的培训，这是新东方保命的重要方向。
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8 c. l1 ]! O/ \0 r7 V3 E6 w但转型说起来容易做起来难，涉及到政策合规和经营管理两个层面。
/ y7 Q& W+ O. T' z0 M政策合规，也就是说增加新的业务来转型，是否为政策所支持？
9 G( r) R3 W5 j+ e% |3 Y# F" N而经营管理则涉及组织转型能力和师资队伍的搭建。长久以来，校外教培机构更擅长“应试教育”，转型“素质教育”，意味着要开发新的培训体系以及培养新的人力队伍。
; x+ ^2 O. k" V8 E( B* m; A: o在素质教育赛道上，几乎所有机构都是在摸着石头过河，谁能真正转型成功，当下还很难判断，我们不如让子弹多飞一会。

我不关心资本家的战略考量，我就想知道在这个行业里面讨饭吃的那些普通人，取消这个行业之后能否给他们一条出路？也许一张红纸写不下对吧。我不怪俞老板裁员，这个裁员不是为了资本的利益，要是不裁，新东方死了，大学生业务上的人也得丢饭碗。

能理解余老板想要挽回一定局面的心情，
毕竟我前老板整天也在发愁转型的事，
不管做什么，体不体面，能好好上课就行，
: D+ E4 V: z4 y( n3 s* Y4 @顺便建议收购新东方烹饪学校，转行做职业教育，这是国家的下一个风口，
而且连广告费都省了，
0 R7 P: @& b6 s/ g% l“余总，您现在在做什么？”
“主要精力做烹饪培训了。”
) v9 G; h& r# p/ ]# a# z/ E“新东方烹饪学校？”
“对。”
8 j+ i1 B3 P# F- ?$ ~# V“唉呀妈呀，老出名了，从小我就听这广告，我就说嘛，这新东方烹饪学校和新东方英语学校，这不就是余总一家的吗？”
. B  f/ i( {0 [! C$ i“呵呵呵，对对对。”

又来卷大学生了？唉，教育真的不适合内卷，也不适合资本化。K12就是被这帮人卷坏了，现在又重新来卷大学生，内卷不是教育的本质，创造性才是本质。老余还是做点利国利民的高新科技吧。

这就是说肯定都是放在这边教育的领域了，就是不会放在原来的低层次学科教育，现在肯定是经济更稳定的，就是政策和后续内卷压力下的肯定还是高等教育的东西，提升学历肯定是正常必须要多起来的了。
而且，现在由于新东方这边的本身之前的积累就很不错，而且又是从这个方面出身，所以这肯定就是现在很多教育机构都会选择的方面，就是走职业教育，学历教育，提升学历这个部分，这也是根据国情和国家政策确定的。
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