「双减」后俞敏洪首次露面发声称,回归大学生业务,新东方有何战略考量?还有哪些信息值得关注?

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123459537 | 2021-10-25 09:59:13 | 显示全部楼层
可以关注新东方的财报。
: ~0 H! t4 L8 X) t! q新东方原定于8月2日公布的财报,在9月26日姗姗来迟,终于公布。虽然新东方财报公布的数据是截止到5月31日,尚未体现出双减对在线教育带来的影响,但新东方股价已经大幅下跌,我们也可以从财报中窥见新东方的业务构成,从而看出双减对新东方的剧烈变动以及2021年新东方未来发展趋势。
2 w- Y  O# d9 I. ^7 z3 ~* z新东方财报说了什么?  o- x! Q: q- P/ \
从新东方财报可以看出,2021财年新东方营收为42.77亿美元,同比增长19.5%;毛利为22.40亿美元,同比增长12.56%;归母净利润为3.34亿美元,同比减少19.09%。! Z4 |7 b' D7 X
新东方主营业务分为“教育课程及服务”、“图书及其他服务”两大类。然后在2021财年,教育项目和服务收入39.37亿美元,占总营收的92.1%。图书和其他服务收入3.4亿美元,占总营收的7.9%。3 q, U+ p7 m/ @. s1 M% u: @

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7 M# V8 `. {" P" g. |5 z! c再细分的话,教育课程及服务可以细分为“K12校外辅导、备考和其他课程”、“民办中小学”、“幼儿园”、“在线教育”四类,图书及其他服务可以细分为“图书”、“出国咨询”和“游学”三类。
+ C/ H* U/ I/ ]6 K8 r. g其中,K12校外辅导、备考和其他课程收入36.67亿美元,占全部收入的85.8%,在线教育收入2.1亿美元,占全部收入的5.5%。“民办中小学”、“幼儿园”的收入不高,占比分别不超过1%。8 y# q- R. S7 W6 T

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/ M# |2 P* h5 ?" h7 H5 R, w/ d再往下,新东方没有将K12业务单独列出,但是K12是受双减影响最大的业务,其收入也是占新东方全部收入的绝大部分,这是毋庸置疑的。3 _9 C5 w# O& `7 d( l
根据研究报告显示,中小学课后辅导业务占新东方2021财年的80%的收入。9 i) O$ _* O( w4 e
我们也可以从新东方的财报中看到,新东方中学辅导业务招生人数672.3万人次,少儿辅导业务招生534.8万人次,K12校外辅导招生总人次共1207.1万人次。相比之下,备考和其他课程总报名人次仅39.5万人次。
# v( \4 ]6 l) L% `这其中相差了两个数量级!8 G/ r- S6 i) ]( _8 h* M0 d
所以,政策上的变化对于新东方来说,几乎是毁灭性的,从股价也可以看出来,新东方股价年内暴跌了90%,市值蒸发近2000亿:8 v: q7 v% y+ _7 I

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图片来自尊嘉金融APP
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+ X2 D/ H, J6 x0 C7 v新东方将如何自救?7 _8 m0 K+ U. H1 \1 M+ f) V
教育机构受到双减影响的企业不仅仅是新东方,还有高途、好未来、作业帮、猿辅导等,新东方算是执行地相当干净利索,毕竟只有活下去才能有未来。
. j5 D2 k+ y- M: C第一,是关闭各项K12业务。
& M2 |' o  i6 u- T1 `. |比如新东方旗下K12小班直播课机构东方优播。& Z" i1 V% c' g
9月13日,东方优播CEO朱宇在朋友圈中称,“双减”政策下,东方优播已经决定全面关闭K12业务。要知道,东方优播截至今年5月30日已进入全国273个城市,付费学员人数连续几年呈倍数增长。发展迅猛、模式独特的东方优播被称为“新东方最成功的在线教育业务”,但是就此关停。
4 Q* E1 m# f+ R) f  H秋季课程结束之后,新东方也将逐步关闭B级以下校区的小学、初中学科业务。这些都是新东方压缩K12业务的举措。+ E) C  K8 w" R5 U7 P" c! u. f
俞敏洪在9月25日的演讲中表现出,自己对割舍K12业务并无纠结。+ u3 W/ ?* Z. X( Q2 K
不过或许不是无纠结,而是没法纠结,必须要立刻割舍。# }  U3 }/ e% j. E
第二是裁员。* O8 G7 a8 n1 g8 M8 Z
俞敏洪在内部说,原本计划在8月底裁员4万人,但截至9月中旬裁员还不到 1万人。一位参与会议的高管表示,到年底裁员人数将超过4万人。两位新东方人士表示,今年年初新东方整体人数在 10 万人左右。6 t' s$ w6 j" a
甚至东方优播CEO朱宇也表示,个人计划未来将去山区支教1-2年。$ o. S8 m8 e1 K1 O7 I- o
第三是回归大学生业务。
6 c* L5 ^( u0 a9 t此次双减后,新东方在近期表示将全面转型大学生业务,以四六级项目、考研项目、出国考试项目、教资项目、财会项目进行全面升级,未来也将拓展计算机等级考试、司法考试等教育培训项目。
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“很多人可能认为这是一次新东方的转型,因为大家都知道现在大学生业务是一个被鼓励的项目,但是实际上,在我们的心目中,这就是一次回归而已。”俞敏洪说。说的倒也没错,毕竟新东方当初就是靠做大学生的业务起家的。
0 T& m& R# ~( z现在也没有落下,其业务数据体现在财报中的“备考和其他课程”中。其中,备考课程分为出国考试培训和国内考试培训。
7 j: T, C8 J  |1 W8 {+ S前者包括雅思、托福等课程。2021财年约有19.8万人报名;后者主要包括大学四六级和考研等课程,2021财年约有19.3万人报名。以每门课程的中间件计算,2021财年备考课程收入约93亿元人民币。
% }& M  O* G7 n+ ?, I6 h+ u4 t6 G接下来,大学生业务理所当然地将接过转型重任。
7 |, q# E8 o; w+ H# E甚至俞敏洪还考虑过做直播,曾在高管会上直言:“薇娅一年能卖一百多个亿,我带着几十个老师做直播是不是一年也能做上百亿?”9 C; l) ?- x' p! e: w  T

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$ z! I+ u/ H/ Y" {7 k& w但是这也面临许多困难, a0 F# e4 V0 a
以获客为例,大学生业务的复购率不可与K12业务同日而语,因而不能采取“烧钱”营销获客的模式。1 L9 a9 D) I) R1 n
在当前的市场格局下,新东方除了出国考试服务保持优势,其他大学生业务赛道均已强手林立,新东方已不再保持第一名的位次,在准备进入的公考、司考等领域,更是已经出现了中公教育等巨头。' l6 j4 F, r) m' r& S1 P1 g/ s, `7 r
再例如,大学生的消费能力并不高,但是资料搜寻能力却比较强,简单来说,就是比较喜欢反消费主义的“白嫖”,这也无可厚非,但也说明想做大学生的生意,无疑是比较困难的。
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对普通人来说,有什么机会?9 f6 {! b0 ]  t
其实最大的机会在7月份,做空跌幅最大的教育股可轻松赚取翻倍利润,也有不少尊嘉金融的用户,通过融券做空等方式做空教育股获利。6 P/ r* u  y# ?) S7 n3 ^  B
而对于大空头来说,更是不得了,7月以来,做空中概股迎来获利狂潮,做空额最大的3只教育股好未来、高途教育和新东方,可为空头带来约110亿元人民币的利润。
( Z/ d3 T1 X+ |; J做空好未来帐面收益率122.67%,做空高途集团收益113.04%,做空新东方收益101.96%。
' B; {; k# W) x/ e, ^* S: M6 U8 Q以实际空头数量推算,做空这三只教育股的空头可分别获利6.56亿美元、3.71亿美元和3.23亿美元,累计获利约18亿美元,约110亿元人民币。( ?0 w" k4 f. d/ ]; H4 ]

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' C+ i3 ?) |# s在我们国家,“风险社会”并不像西方那样是由资本主宰的,而是在国家力量的掌控之下。企业管理者和个人需要预判行业前景、灵活应变,才能在这个新的环境下尽力生存下去。当没有国家意志进行强力干预的时候,所有的资源配置完全有市场这只看不见的手来完成,那么,资本的力量会日益巨大,绑架一切。4 W) G6 |5 ~# Y) ]. U
在这样的风险社会当中,组织的决策者需要有领先一拍的趋势预判和风险意识。在新的社会变动中能扮演什么角色,及时发现风险和机会点,与此同时,尽可能地分散风险,不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。与其追求高风险的高速增长,不如转向更为稳健的多元策略。
9 l1 J5 }+ d( n  m8 q# l) V如果新东方将K12业务转向国家鼓励的素质教育,同时,曾经擅长的成人培训也回归战略重心,从降低企业长期风险上来说,不是一件坏事。
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+ g8 D  k6 v" @1 I5 o风险警示:文中内容都有其特定立场,投资有风险,交易需谨慎。尊嘉竭力但不能保证以上内容完全准确与可靠,亦不对因信赖或使用第三方信息操作而产生的盈亏承担任何责任。
Lee23473 | 2021-10-25 14:19:37 | 显示全部楼层
善守者,藏于九地之下,善攻者,动于九天之上,故能自保而全胜也。, b* Q% l: X/ L
俞敏洪是一个善守者,新东方回归大学生的服务项目已经够吃了。- ~9 B/ I) N3 z' m4 A  g' y& j, i
自2000年开始涉足到K12教育辅导项目,从一开始的英文辅导到全科教育,俞敏洪用新东方资本力量打造行业垄断市场赚的盆满钵满。9 [5 z+ G. f/ J! W$ x2 A
国家定下三胎政策后调整人口结构为长远发展做人力资源规划,为了提高年轻人生育意愿而实行双减政策,这有利于年轻父母缓解生活压力从而推动国家人口政策落地。
0 _. ]2 u& }8 `" p0 v3 T新东方作为教育行业标杆顺应国家政策调整是顺应时势的做法,而新东方已经早早在素质教育和家庭教育进行战略布局。2020年12月18日在北京举办的未来教育生态大会上,俞敏洪对新东方未来教育理念布局做出全景式展现。
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/ m% D* R" I% ~! ~* v未来教育的根基在幼儿教育。《中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》就明确指出,学前教育是终身学习的开端,是国民教育体系的重要组成部分。近几年来,随着经济发展和人们教育需求的不断提升,幼儿教育的重要性越发凸显。+ l/ [* w* B, W( ?
作为中国最大的综合性教育集团,在幼儿教育领域,新东方早有布局,2007年新东方就推出了幼教品牌满天星,试水幼儿园教育领域。此后,新东方在幼儿教育领域稳步推进,至今已覆盖幼儿园教育、幼儿启蒙教育、素质教育、STEAM教育、分级阅读、家庭教育六大细分领域。在本次未来学校生态大会上,新东方不断升级的幼儿教育生态体系得到了一次完整呈现,与会者在展区亲身体验了新东方在不同细分领域的探索成果。6 I- O' L1 g2 q
机会总是留给有准备的人,京东方做好了准备应时而变获得了新的华丽转身,这就是真正搞事业的企业真正的核心竞争力。
天长地久人橇 | 2021-10-25 18:43:30 | 显示全部楼层
首先标题不对,新东方不是回归大学业务,而是升级大学业务。新东方以留学英语考试业务起家,到现在,新东方的业务模式拓展为从学前教育到成人教育全覆盖。
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2020财年新东方K12课后辅导贡献收入24.7亿美元,占收入的69%。/ s3 ], }; X* A8 d( A
备考及其他课程收入受疫情影响较大,2020财年实现收入5.7亿美元,同比下降11%,占比为16%。2 y; U" }" z: C. k6 n) ^
其他分部(包括学前教育、K12学校等)、书籍及其他服务2020财年收入占比分别为5%和10%。
这是疫情影响后的新东方业务,而在2019年之前K12业务的收入占比依然在60%左右。
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2019财年,约有750万人参与新东方K12课外辅导课程,占总生源数近90%。相比之下,近年参与海外考试准备课程的学生数呈现下滑趋势。2016-2019财年,相关课程参与学生数分别为31.2万人、29.8万人、28万人、29.6万人。
说明大学生业务多年来没有为新东方提供业绩增长。; D8 x1 A( `0 @
如今回归大学生业务,不能说是转型,而是在没有新业务的情况下,不得已而为之的办法。所谓"新东方大学生学习与发展中心未来将对所有项目进行全面升级,包括产品升级、服务流程细化、增加对于学习效果的监测、增强AI督学等",在我看来并没有在业务上进行创新,很有可能只是将K12业务的运营模式融入到大学生业务当中。比如服务流程的细化,曾经新东方在K12业务发明了“七步教学法”,从课前预习到课后反馈制定了标准化的教学流程,比如增强学习效果的监测和增强AI督学可能是通过软件或者APP辅助教学,然而新东方多年来并没有多注重教学的软件开发和科技辅助,很多情况下依靠的仍然是老师的教学水平,我只能说新东方在K12教学软件上的投入和质量上对比好未来完全没有可比性。* Y2 f! j* C9 ^. K7 H! {. k" C# x0 O
我们再来看看最近教培公司在成人或大学生业务上的动向:1 I! z- S  t* W. m& K- Z
开课吧宣布完成6亿元B1轮融资,从IT人才培养拓展至在线职业教育目标三年做到行业第一,高途押注成人业务曾四次赴港上市失败,这家职业教育公司冲刺美股当教培公司在大学生业务上回归的时候,希望不要做成第二个K12,贩卖焦虑,追求利润率和业绩增长吧。
123459016 | 2021-10-25 19:43:56 | 显示全部楼层
读大学的时候,交钱去上过新东方的培训课。
, p/ U* U! O1 @自己工作了以后呢,因为工作头几年很累很忙,而且难免会遇到一些挫折。所以心情烦闷的时候,也确实动心过,要离开学校到新东方去任职。因此曾经参与过新东方的笔试和面试,还详细地在面谈当中,与招聘的负责人员聊过新东方的待遇。
$ o  _5 ?: h4 L新东方最早的时候其实是专注于出国英语培训的。那个时候,无论是托福还是雅思,新东方都还算是比较专业的培训机构。( P/ }& R* p/ O2 v+ |' x. M: p- `
在新东方做大以后,其实是向下延伸了两个业务线,一个是以中小学英语辅导为主线的 K12业务部门,另外一个就是专注于少儿英语辅导的新概念英语夏令营以及暑假班。
* r1 r$ C( H0 M! _4 H' q1 E所以现在新东方宣布,暂停所有K12业务线上的中小学培训业务,重新回到大学生的英语语言培训类业务,其实是回归了自己的老本行。
! p/ f% o; J  v; D' H" @* F一定要提到战略考量这个就有点漂了。新东方不再做K12辅导,只是因为在“双减”政策出台并且严格执行的压力之下,确实不能够跟政策对着干,不能再明目张胆的进行中小学学生课外辅导了。
4 W$ `0 s3 ^. B! Q  b如果真的是有机会“上有政策,下有对策”的话。那之前就不会有“新东方买邮轮,计划在公海上开办寒暑假英语辅导班”的新闻流出了。8 G( M( o3 n! M& h
俞敏洪和他家人是不是在“双减”政策正式出台并实施之前,把所有股票卖出套现,这个我真的不知道。- {, A% `4 |( c
但是对于一个全国连锁的,大型综合类英语培训公司来说,授意他的招聘HR,要求应聘人员自愿申请,新人入职的时候,前半年不拿公司一分钱工资,要自己想办法渡过新人培训期。甚至在一些三四线城市里面,给全职负责K12辅导业务的老师,按照当地最低工资标准缴纳五险一金。这个新东方倒是真的做出来过。
5 S! F7 T' l& U6 [- F赚钱嘛,生意嘛,工作就是赚钱而已,不寒碜。就这,“双减”政策出台以后,多少公司想做大学生英语培训业务,就算是跪着,还没这机会呢。7 J/ r8 \0 J/ i; m# k

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文字无敌诨 | 2021-10-26 06:51:31 | 显示全部楼层
大学生业务无非就是专升本、成人高考、公考和考研6 @2 e# g% J! d; c4 P9 @0 |
其他的不了解,像考公,已经被华图中公粉笔三分天下了,还有不计其数的小机构
; _$ T  ~8 O  r; v0 S# g$ n: }2 i7 T其实考公,报班的话还不如平时多刷刷知乎,几千块钱几万块钱的班,教的都是套路
# D8 E8 v! l  N$ H; m一点用没有
9 H2 S3 r% _9 H3 Y$ P知乎上的大佬比那些考公机构的老师牛逼多了
剑膽琴心 | 2021-10-26 13:19:46 | 显示全部楼层
新东方的转型之路其实是两条:
: w4 B6 e8 H# E$ ?; H一是回归大学生业务,二是开展素质教育。
8 }1 _9 k# M' J0 y回归大学生业务没什么好说的,新东方起家的时候做的就是面向成人的英语培训,包括托福、雅思、GRE之类的考试,回归大学业务不过是将其曾经擅长的成人培训回归战略重心。+ |+ k- Z- \/ l, K( {+ V
而从学科培训向素质教育转型,开展艺术、体育、科创类的培训,这是新东方保命的重要方向。
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1 T2 r$ J. F6 z- t2 h0 x$ Y" `2 R: N但转型说起来容易做起来难,涉及到政策合规和经营管理两个层面。& D5 M8 J7 X* x: Y0 [( D
政策合规,也就是说增加新的业务来转型,是否为政策所支持?
2 O* k9 S& [) I- h6 ~' l+ O而经营管理则涉及组织转型能力和师资队伍的搭建。长久以来,校外教培机构更擅长“应试教育”,转型“素质教育”,意味着要开发新的培训体系以及培养新的人力队伍。9 M. r% \/ W# W1 u5 `. v
在素质教育赛道上,几乎所有机构都是在摸着石头过河,谁能真正转型成功,当下还很难判断,我们不如让子弹多飞一会。
郑小勇19850731 | 2021-10-26 23:23:37 | 显示全部楼层
我不关心资本家的战略考量,我就想知道在这个行业里面讨饭吃的那些普通人,取消这个行业之后能否给他们一条出路?也许一张红纸写不下对吧。我不怪俞老板裁员,这个裁员不是为了资本的利益,要是不裁,新东方死了,大学生业务上的人也得丢饭碗。
李Li2017 | 2021-10-27 01:28:18 | 显示全部楼层
能理解余老板想要挽回一定局面的心情,
$ I& V% i4 n2 L5 _! V! \毕竟我前老板整天也在发愁转型的事,
( s( x  g/ M/ Q不管做什么,体不体面,能好好上课就行,
, n2 y* U/ t0 T! G顺便建议收购新东方烹饪学校,转行做职业教育,这是国家的下一个风口,
8 b' x- \: N3 B6 h$ B* L而且连广告费都省了,1 t8 @- G( a9 y1 [6 G  |0 W
“余总,您现在在做什么?”
" Q9 q3 o* F1 i: {2 `( B“主要精力做烹饪培训了。”% f9 h7 a9 a+ {  \" E# E- i
“新东方烹饪学校?”
& T+ I3 W2 B9 d+ C6 ?1 k, g“对。”
8 L. M5 Z7 U- |“唉呀妈呀,老出名了,从小我就听这广告,我就说嘛,这新东方烹饪学校和新东方英语学校,这不就是余总一家的吗?”
. {$ ?- r6 [+ C3 D) d+ ]“呵呵呵,对对对。”
平淡744 | 2021-10-27 08:58:22 | 显示全部楼层
又来卷大学生了?唉,教育真的不适合内卷,也不适合资本化。K12就是被这帮人卷坏了,现在又重新来卷大学生,内卷不是教育的本质,创造性才是本质。老余还是做点利国利民的高新科技吧。
搞事翻 | 2021-10-27 14:52:40 | 显示全部楼层
这就是说肯定都是放在这边教育的领域了,就是不会放在原来的低层次学科教育,现在肯定是经济更稳定的,就是政策和后续内卷压力下的肯定还是高等教育的东西,提升学历肯定是正常必须要多起来的了。
) |' b2 _* |4 E& S而且,现在由于新东方这边的本身之前的积累就很不错,而且又是从这个方面出身,所以这肯定就是现在很多教育机构都会选择的方面,就是走职业教育,学历教育,提升学历这个部分,这也是根据国情和国家政策确定的。
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