「双减」后俞敏洪首次露面发声称，回归大学生业务，新东方有何战略考量？还有哪些信息值得关注？

可以关注新东方的财报。
新东方原定于8月2日公布的财报，在9月26日姗姗来迟，终于公布。虽然新东方财报公布的数据是截止到5月31日，尚未体现出双减对在线教育带来的影响，但新东方股价已经大幅下跌，我们也可以从财报中窥见新东方的业务构成，从而看出双减对新东方的剧烈变动以及2021年新东方未来发展趋势。
新东方财报说了什么？
从新东方财报可以看出，2021财年新东方营收为42.77亿美元，同比增长19.5%；毛利为22.40亿美元，同比增长12.56%；归母净利润为3.34亿美元，同比减少19.09%。
新东方主营业务分为“教育课程及服务”、“图书及其他服务”两大类。然后在2021财年，教育项目和服务收入39.37亿美元，占总营收的92.1%。图书和其他服务收入3.4亿美元，占总营收的7.9%。
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再细分的话，教育课程及服务可以细分为“K12校外辅导、备考和其他课程”、“民办中小学”、“幼儿园”、“在线教育”四类，图书及其他服务可以细分为“图书”、“出国咨询”和“游学”三类。
其中，K12校外辅导、备考和其他课程收入36.67亿美元，占全部收入的85.8%，在线教育收入2.1亿美元，占全部收入的5.5%。“民办中小学”、“幼儿园”的收入不高，占比分别不超过1%。
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9 q8 h% A* A) w1 j2 a- \  m- L( w再往下，新东方没有将K12业务单独列出，但是K12是受双减影响最大的业务，其收入也是占新东方全部收入的绝大部分，这是毋庸置疑的。
根据研究报告显示，中小学课后辅导业务占新东方2021财年的80%的收入。
0 {# N9 q" u& @5 w5 M2 Y6 H0 I8 Y9 a我们也可以从新东方的财报中看到，新东方中学辅导业务招生人数672.3万人次，少儿辅导业务招生534.8万人次，K12校外辅导招生总人次共1207.1万人次。相比之下，备考和其他课程总报名人次仅39.5万人次。
. F! \' R, W4 N) }6 f3 i+ y4 F这其中相差了两个数量级！
所以，政策上的变化对于新东方来说，几乎是毁灭性的，从股价也可以看出来，新东方股价年内暴跌了90%，市值蒸发近2000亿：
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图片来自尊嘉金融APP
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新东方将如何自救？
教育机构受到双减影响的企业不仅仅是新东方，还有高途、好未来、作业帮、猿辅导等，新东方算是执行地相当干净利索，毕竟只有活下去才能有未来。
第一，是关闭各项K12业务。
0 ^8 p8 ^$ P# r* V; k% O, V* G# H比如新东方旗下K12小班直播课机构东方优播。
; g+ `/ o5 ]" Q' I/ |2 d9月13日，东方优播CEO朱宇在朋友圈中称，“双减”政策下，东方优播已经决定全面关闭K12业务。要知道，东方优播截至今年5月30日已进入全国273个城市，付费学员人数连续几年呈倍数增长。发展迅猛、模式独特的东方优播被称为“新东方最成功的在线教育业务”，但是就此关停。
秋季课程结束之后，新东方也将逐步关闭B级以下校区的小学、初中学科业务。这些都是新东方压缩K12业务的举措。
  J9 j, t3 c* b9 t  ^+ [俞敏洪在9月25日的演讲中表现出，自己对割舍K12业务并无纠结。
0 d% q6 P& U0 j+ K; w/ C9 \2 q不过或许不是无纠结，而是没法纠结，必须要立刻割舍。
) M2 F4 ]1 z. v第二是裁员。
俞敏洪在内部说，原本计划在8月底裁员4万人，但截至9月中旬裁员还不到 1万人。一位参与会议的高管表示，到年底裁员人数将超过4万人。两位新东方人士表示，今年年初新东方整体人数在 10 万人左右。
% t) X* z3 j( D甚至东方优播CEO朱宇也表示，个人计划未来将去山区支教1-2年。
第三是回归大学生业务。
此次双减后，新东方在近期表示将全面转型大学生业务，以四六级项目、考研项目、出国考试项目、教资项目、财会项目进行全面升级，未来也将拓展计算机等级考试、司法考试等教育培训项目。

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- t$ F8 j- R, X" f2 }“很多人可能认为这是一次新东方的转型，因为大家都知道现在大学生业务是一个被鼓励的项目，但是实际上，在我们的心目中，这就是一次回归而已。”俞敏洪说。说的倒也没错，毕竟新东方当初就是靠做大学生的业务起家的。
0 |5 O! D; c/ F% Q$ ?( b现在也没有落下，其业务数据体现在财报中的“备考和其他课程”中。其中，备考课程分为出国考试培训和国内考试培训。
1 `# j9 g8 G$ z, n) F前者包括雅思、托福等课程。2021财年约有19.8万人报名；后者主要包括大学四六级和考研等课程，2021财年约有19.3万人报名。以每门课程的中间件计算，2021财年备考课程收入约93亿元人民币。
接下来，大学生业务理所当然地将接过转型重任。
甚至俞敏洪还考虑过做直播，曾在高管会上直言：“薇娅一年能卖一百多个亿，我带着几十个老师做直播是不是一年也能做上百亿？”


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: K8 S4 y; ?2 }但是这也面临许多困难
+ M! R/ d$ ?/ H+ W% Q以获客为例，大学生业务的复购率不可与K12业务同日而语，因而不能采取“烧钱”营销获客的模式。
在当前的市场格局下，新东方除了出国考试服务保持优势，其他大学生业务赛道均已强手林立，新东方已不再保持第一名的位次，在准备进入的公考、司考等领域，更是已经出现了中公教育等巨头。
再例如，大学生的消费能力并不高，但是资料搜寻能力却比较强，简单来说，就是比较喜欢反消费主义的“白嫖”，这也无可厚非，但也说明想做大学生的生意，无疑是比较困难的。
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对普通人来说，有什么机会？
# \- `8 }! V: w& {! x! q其实最大的机会在7月份，做空跌幅最大的教育股可轻松赚取翻倍利润，也有不少尊嘉金融的用户，通过融券做空等方式做空教育股获利。
! V' c# H9 G: R+ E& y! F' O而对于大空头来说，更是不得了，7月以来，做空中概股迎来获利狂潮，做空额最大的3只教育股好未来、高途教育和新东方，可为空头带来约110亿元人民币的利润。
1 Z- Q" G& p1 C5 a8 v" C' a  q做空好未来帐面收益率122.67%，做空高途集团收益113.04%，做空新东方收益101.96%。
1 [) K- ?8 Q* E以实际空头数量推算，做空这三只教育股的空头可分别获利6.56亿美元、3.71亿美元和3.23亿美元，累计获利约18亿美元，约110亿元人民币。
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在我们国家，“风险社会”并不像西方那样是由资本主宰的，而是在国家力量的掌控之下。企业管理者和个人需要预判行业前景、灵活应变，才能在这个新的环境下尽力生存下去。当没有国家意志进行强力干预的时候，所有的资源配置完全有市场这只看不见的手来完成，那么，资本的力量会日益巨大，绑架一切。
在这样的风险社会当中，组织的决策者需要有领先一拍的趋势预判和风险意识。在新的社会变动中能扮演什么角色，及时发现风险和机会点，与此同时，尽可能地分散风险，不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。与其追求高风险的高速增长，不如转向更为稳健的多元策略。
如果新东方将K12业务转向国家鼓励的素质教育，同时，曾经擅长的成人培训也回归战略重心，从降低企业长期风险上来说，不是一件坏事。

$ n9 ?+ ^& z. d风险警示：文中内容都有其特定立场，投资有风险，交易需谨慎。尊嘉竭力但不能保证以上内容完全准确与可靠，亦不对因信赖或使用第三方信息操作而产生的盈亏承担任何责任。

善守者，藏于九地之下，善攻者，动于九天之上，故能自保而全胜也。
2 g; I) z) j# h: B/ n俞敏洪是一个善守者，新东方回归大学生的服务项目已经够吃了。
; Q( c5 b, V9 z; ]. k自2000年开始涉足到K12教育辅导项目，从一开始的英文辅导到全科教育，俞敏洪用新东方资本力量打造行业垄断市场赚的盆满钵满。
- a9 T' m+ A  J" o6 z9 z  C. \国家定下三胎政策后调整人口结构为长远发展做人力资源规划，为了提高年轻人生育意愿而实行双减政策，这有利于年轻父母缓解生活压力从而推动国家人口政策落地。
1 j; F5 ^3 v  _$ o" ?3 b6 m新东方作为教育行业标杆顺应国家政策调整是顺应时势的做法，而新东方已经早早在素质教育和家庭教育进行战略布局。2020年12月18日在北京举办的未来教育生态大会上，俞敏洪对新东方未来教育理念布局做出全景式展现。


; x& o1 W7 S0 e+ x, j未来教育的根基在幼儿教育。《中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》就明确指出，学前教育是终身学习的开端，是国民教育体系的重要组成部分。近几年来，随着经济发展和人们教育需求的不断提升，幼儿教育的重要性越发凸显。
作为中国最大的综合性教育集团，在幼儿教育领域，新东方早有布局，2007年新东方就推出了幼教品牌满天星，试水幼儿园教育领域。此后，新东方在幼儿教育领域稳步推进，至今已覆盖幼儿园教育、幼儿启蒙教育、素质教育、STEAM教育、分级阅读、家庭教育六大细分领域。在本次未来学校生态大会上，新东方不断升级的幼儿教育生态体系得到了一次完整呈现，与会者在展区亲身体验了新东方在不同细分领域的探索成果。
8 u' X2 X) w, p' w. u机会总是留给有准备的人，京东方做好了准备应时而变获得了新的华丽转身，这就是真正搞事业的企业真正的核心竞争力。

首先标题不对，新东方不是回归大学业务，而是升级大学业务。新东方以留学英语考试业务起家，到现在，新东方的业务模式拓展为从学前教育到成人教育全覆盖。
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2020财年新东方K12课后辅导贡献收入24.7亿美元，占收入的69%。
5 [5 R' t; o7 H; l6 |9 c8 i5 y! E1 C备考及其他课程收入受疫情影响较大，2020财年实现收入5.7亿美元，同比下降11%，占比为16%。
" j9 f  U* e( U/ Y5 q其他分部（包括学前教育、K12学校等）、书籍及其他服务2020财年收入占比分别为5%和10%。

这是疫情影响后的新东方业务，而在2019年之前K12业务的收入占比依然在60%左右。
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2019财年，约有750万人参与新东方K12课外辅导课程，占总生源数近90%。相比之下，近年参与海外考试准备课程的学生数呈现下滑趋势。2016-2019财年，相关课程参与学生数分别为31.2万人、29.8万人、28万人、29.6万人。

说明大学生业务多年来没有为新东方提供业绩增长。
如今回归大学生业务，不能说是转型，而是在没有新业务的情况下，不得已而为之的办法。所谓"新东方大学生学习与发展中心未来将对所有项目进行全面升级，包括产品升级、服务流程细化、增加对于学习效果的监测、增强AI督学等",在我看来并没有在业务上进行创新，很有可能只是将K12业务的运营模式融入到大学生业务当中。比如服务流程的细化，曾经新东方在K12业务发明了“七步教学法”，从课前预习到课后反馈制定了标准化的教学流程，比如增强学习效果的监测和增强AI督学可能是通过软件或者APP辅助教学，然而新东方多年来并没有多注重教学的软件开发和科技辅助，很多情况下依靠的仍然是老师的教学水平，我只能说新东方在K12教学软件上的投入和质量上对比好未来完全没有可比性。
我们再来看看最近教培公司在成人或大学生业务上的动向：
开课吧宣布完成6亿元B1轮融资，从IT人才培养拓展至在线职业教育目标三年做到行业第一，高途押注成人业务曾四次赴港上市失败，这家职业教育公司冲刺美股当教培公司在大学生业务上回归的时候，希望不要做成第二个K12，贩卖焦虑，追求利润率和业绩增长吧。

读大学的时候，交钱去上过新东方的培训课。
4 n& M1 a9 @* b! }( i* c自己工作了以后呢，因为工作头几年很累很忙，而且难免会遇到一些挫折。所以心情烦闷的时候，也确实动心过，要离开学校到新东方去任职。因此曾经参与过新东方的笔试和面试，还详细地在面谈当中，与招聘的负责人员聊过新东方的待遇。
新东方最早的时候其实是专注于出国英语培训的。那个时候，无论是托福还是雅思，新东方都还算是比较专业的培训机构。
在新东方做大以后，其实是向下延伸了两个业务线，一个是以中小学英语辅导为主线的 K12业务部门，另外一个就是专注于少儿英语辅导的新概念英语夏令营以及暑假班。
所以现在新东方宣布，暂停所有K12业务线上的中小学培训业务，重新回到大学生的英语语言培训类业务，其实是回归了自己的老本行。
一定要提到战略考量这个就有点漂了。新东方不再做K12辅导，只是因为在“双减”政策出台并且严格执行的压力之下，确实不能够跟政策对着干，不能再明目张胆的进行中小学学生课外辅导了。
  j/ M$ K# |% f% `9 E6 B如果真的是有机会“上有政策，下有对策”的话。那之前就不会有“新东方买邮轮，计划在公海上开办寒暑假英语辅导班”的新闻流出了。
& O- ~# V: D3 t  U( t, i8 U俞敏洪和他家人是不是在“双减”政策正式出台并实施之前，把所有股票卖出套现，这个我真的不知道。
( l, `' |4 m0 g- q但是对于一个全国连锁的，大型综合类英语培训公司来说，授意他的招聘HR，要求应聘人员自愿申请，新人入职的时候，前半年不拿公司一分钱工资，要自己想办法渡过新人培训期。甚至在一些三四线城市里面，给全职负责K12辅导业务的老师，按照当地最低工资标准缴纳五险一金。这个新东方倒是真的做出来过。
赚钱嘛，生意嘛，工作就是赚钱而已，不寒碜。就这，“双减”政策出台以后，多少公司想做大学生英语培训业务，就算是跪着，还没这机会呢。

大学生业务无非就是专升本、成人高考、公考和考研
其他的不了解，像考公，已经被华图中公粉笔三分天下了，还有不计其数的小机构
其实考公，报班的话还不如平时多刷刷知乎，几千块钱几万块钱的班，教的都是套路
一点用没有
+ Z/ p# n/ e  J- L0 I知乎上的大佬比那些考公机构的老师牛逼多了

新东方的转型之路其实是两条：
4 o. c3 l9 o& U8 v) G6 D% I一是回归大学生业务，二是开展素质教育。
回归大学生业务没什么好说的，新东方起家的时候做的就是面向成人的英语培训，包括托福、雅思、GRE之类的考试，回归大学业务不过是将其曾经擅长的成人培训回归战略重心。
而从学科培训向素质教育转型，开展艺术、体育、科创类的培训，这是新东方保命的重要方向。

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但转型说起来容易做起来难，涉及到政策合规和经营管理两个层面。
5 V1 m) N+ Q) A/ H政策合规，也就是说增加新的业务来转型，是否为政策所支持？
而经营管理则涉及组织转型能力和师资队伍的搭建。长久以来，校外教培机构更擅长“应试教育”，转型“素质教育”，意味着要开发新的培训体系以及培养新的人力队伍。
5 |: Z2 T9 I8 I& m在素质教育赛道上，几乎所有机构都是在摸着石头过河，谁能真正转型成功，当下还很难判断，我们不如让子弹多飞一会。

我不关心资本家的战略考量，我就想知道在这个行业里面讨饭吃的那些普通人，取消这个行业之后能否给他们一条出路？也许一张红纸写不下对吧。我不怪俞老板裁员，这个裁员不是为了资本的利益，要是不裁，新东方死了，大学生业务上的人也得丢饭碗。

能理解余老板想要挽回一定局面的心情，
1 a2 S+ @9 Q; u8 h- _' w毕竟我前老板整天也在发愁转型的事，
6 Y% x  X! \% k' z3 e& ?1 H不管做什么，体不体面，能好好上课就行，
顺便建议收购新东方烹饪学校，转行做职业教育，这是国家的下一个风口，
9 ^3 c; b0 ?3 U$ I而且连广告费都省了，
“余总，您现在在做什么？”
“主要精力做烹饪培训了。”
. v3 y7 _+ B" M' G4 \8 ~5 {“新东方烹饪学校？”
“对。”
“唉呀妈呀，老出名了，从小我就听这广告，我就说嘛，这新东方烹饪学校和新东方英语学校，这不就是余总一家的吗？”
“呵呵呵，对对对。”

又来卷大学生了？唉，教育真的不适合内卷，也不适合资本化。K12就是被这帮人卷坏了，现在又重新来卷大学生，内卷不是教育的本质，创造性才是本质。老余还是做点利国利民的高新科技吧。

这就是说肯定都是放在这边教育的领域了，就是不会放在原来的低层次学科教育，现在肯定是经济更稳定的，就是政策和后续内卷压力下的肯定还是高等教育的东西，提升学历肯定是正常必须要多起来的了。
) j# g* p6 I) g9 a) R  C而且，现在由于新东方这边的本身之前的积累就很不错，而且又是从这个方面出身，所以这肯定就是现在很多教育机构都会选择的方面，就是走职业教育，学历教育，提升学历这个部分，这也是根据国情和国家政策确定的。
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