文/Steven Ehrlich
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. H0 A$ {; E1 M. a: j: ^+ e在加密货币的世界，每个人心里都有一个疑问，那就是我们是否已经触底了。自去年11月以来，已有近2万亿美元的加密货币市值蒸发。两个数字资产的领头羊：一个旨在维持与美元平价的价值160亿美元的稳定币TerraUSD，和一个与TerraUSD相关的价值400亿美元的加密资产Luna，均已经崩盘。本月早些时候，比特币的交易价格也下探到2万美元以下，为2020年12月以来的最低水平。
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7 j0 y$ z3 g" b |* p5 O# D但影响还远未结束。本月早些时候，对Luna持有2亿美元敞口的新加坡高杠杆加密货币交易公司三箭资本（Three Arrows Capital）透露，该公司几乎资不抵债。3AC从众多加密货币公司借入了大量资金，包括新泽西的Voyager Digital和纽约的BlockFi。为了从3AC的违约中生存下来，这两家数字资产交易所求助于亿万富豪、FTX的创始人Sam Bankman-Fried，他也是加密货币领域最富有的人，身家约205亿美元。通过FTX和他的定量交易公司Alameda，Bankman-Fried向这两家公司提供了7.5亿美元的信贷额度。没有人能保证Bankman-Fried会收回他的这笔投资，但他说:“你知道的，如果这是稳定局面和保护客户所必需的，我们愿意做这样一笔有点糟糕的交易。”
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Bankman-Fried的注资绝非是出于利他主义的动机。在陷入困境的加密货币市场上，他非常清楚自己的财富取决于该市场的健康反弹和增长，并且他已经成了一名聪明的食腐资本家。Bankman-Fried还入股了加密货币经纪公司Robinhood, FTX已经持有该公司7.6%的股份，有传言称他正在考虑收购该公司。
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Bankman-Fried否认与Robinhood有任何积极的合并谈判，但他告诉《福布斯》，更多的加密货币交易所即将破产。Bankman-Fried说：“有一些三线交易所已经秘密破产。”
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( H8 \+ \: m2 B/ F( zSam Bankman-Fried
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9 b- L% f4 H" I' EBankman-Fried的FTX与Coinbase、Kraken和币安一样，都是数字资产交易所中的巨头。它们拥有数以百万计的客户账户，从功能上讲，它们的运作类似于在线股票经纪公司。但在这些“巨头”之外，世界各地有还有600多个加密货币交易所，它们都在一个基本上不受监管的领域运营。没听说过AAX, Billance和Hotbit吗？你不是一个人，但它们和Coinbase一样，都可以交易比特币、以太币和狗狗币，并向客户提供慷慨的保证金贷款——高达其初始资本的20倍。由于缺乏任何有意义的监管，许多加密交易所很容易受到骗子和黑客的攻击。
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9 q) L3 Z1 @4 P3 c7 e2018年，日本交易所Coincheck就被黑客窃取了价值5.3亿美元的加密货币，新加坡交易所KuCoin在2020年损失了2.75亿美元，然后在2021年12月，位于开曼群岛的Bitmart被黑客窃取了2亿美元。早在2016年，Bitifinex就曾被黑客攻击，导致近12万枚比特币被盗，目前价值25亿美元。7 @9 [1 V( a% T8 [
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但是，尽管有慷慨的救助，但甚至连Sam Bankman-Fried都不能够、也不愿意永远向坏账里面投入好钱。Bankman-Fried说:“有些公司基本上已经走得太远了，由于资产负债表上的重大漏洞、监管问题，或者没有多少业务可以拯救等情况，要为它们提供支持是不现实的。”不过他拒绝透露任何具体的加密交易所的名称。# D* E8 b0 s9 L1 z% x
; B2 ^: ?0 o, i) j/ `正如《福布斯》在其对全球最优秀的60家加密货币交易所的分析中所报道的那样，数字资产交易所业务在开始募集客户资金之前或之后，普遍缺乏对新实体的认证标准。美国证券交易委员会(SEC)不负责监管加密货币交易所，而美国商品期货交易委员会(commodity Futures and Trading Commission)只负责监管少数几个加密衍生品市场。在美国，也没有像FINRA这样的成员组织来自我监管加密交易所。
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1 v0 O4 ~! u" m6 e5 k# D8 IBankman-Fried之所以担心这些交易所会持续倒闭，是因为在加密货币价格上涨的热潮中，交易所不断加大赌注，以丰厚的存款收益率吸引客户。BlockFi和Voyager曾承诺向客户支付超过12%的年收益率，支付方式要么是向借款人收取至少高出12%的利息，要么更有可能是将这些钱投入到去中心化的金融DeFi应用中。在加密货币一路上涨的时候，这种做法很管用，但现在看来，这样做的后果是灾难性的。
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5 ^& `0 B9 X+ u; c就像1907年的股灾和崩盘时的摩根大通一样，Bankman-Fried正利用加密货币的混乱来扩张他的帝国。他最近完成了对陷入困境的日本交易所Liquid的收购。BlockFi和Voyager Digital也都在他的掌控之中，尽管他否认Robinhood可能是他下一个收购对象。据熟悉他向Voyager贷款的消息人士透露，他的Alameda公司可能会损失至少7,000万美元已经发放的信贷。2021年，公开上市的Voyager公司的数字市值超过30亿美元。如今，该公司股价仅为几美分，其6,200万美元的市值也指向即将提交的申请破产。# W" n% }. ^6 }( o' A1 M
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尽管遭遇了重创，但Bankman-Fried告诉《福布斯》，FTX在过去10个季度一直保持盈利。FTX最大的竞争对手Coinbase在2022年第一季度损失了4.32亿美元，其股价较历史高点下跌了近90%。
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Bankman-Fried还关注了加密货币矿工，他们中的许多人利用21世纪的数字淘金热，以惊人的速度杠杆化资产负债表，并迅速扩大规模。包括Marathon Digital Holdings和Riot区块链在内的上市加密货币矿商的股价今年迄今已下跌超过60%。
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/ }3 x; m; Q* d: j5 K但是，Bankman-Fried并不担心的一个加密货币领头羊是Tether，它是世界上最大的与美元挂钩的稳定币，市值超过700亿美元。许多行业观察人士认为，这是一颗定时炸弹，因为它有问题的抵押品一旦失效，几乎肯定会对整个加密货币市场构成生死攸关的威胁。在Luna崩溃期间，Tether也受到了冲击和考验，一度失去了它与1美元的挂钩，价格跌至95美分。但此后，它成功地处理了超过100亿美元的取款，又恢复了与美元的挂钩。( `1 x8 e- y2 E
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Bankman-Fried说：“我认为那些真正看空Tether的观点是错误的……我不认为有任何证据支持他们的观点。” |
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