美联储宣布加息 75 个基点，为 1994 年来最大加息幅度，将产生哪些影响？哪些信息值得关注？

北京时间6月16日凌晨2时，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间由0.75%-1.00%上调75个基点至1.50%-1.75%，符合市场预期。75个基点为美联储1994年11月以来最大的单次加息幅度。
& W  B, i3 f# M: e7 e% H+ L同时，美联储将继续减持美国国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券，执行5月发布的缩减美联储资产负债表规模的计划。
美联储在决议声明中表示，坚定致力于将通胀率恢复至2%这一目标。同时，此次声明删除了“随着货币政策立场的适当收紧，委员会预计通胀将回到2%的目标，劳动力市场将保持强劲。”
$ ]5 X4 u3 K& Z9 y' |' ]此次会议上，堪萨斯城联储主席乔治（Esther George）反对加息75个基点，并主张本次加息50个基点。
' F3 Z$ H$ Y& K% ~美联储还在决议声明中表示，整体经济活动似乎在一季度小幅下滑后有所回升，失业率保持低位。
美联储点阵图预计，年底政策利率将为3.4%，这意味着今年或将再加息175个基点。
以下为声明全文及与5月声明的比较：
9 \, |. ^* s  J整体经济活动似乎在一季度小幅下滑后有所回升。（5月原文：尽管第一季度整体经济活动略有下降，但家庭支出和商业固定投资仍然强劲。）近几个月就业增长强劲，失业率保持低位（5月原文：失业率大幅下降）。通胀仍居高不下，反映出与疫情、更高的能源价格和更广泛的价格压力有关的供需不平衡。
俄罗斯“入侵”乌克兰正在造成巨大的人力和经济困难。（删除：这对美国经济的影响非常不确定。）“入侵”和相关事件对通货膨胀造成了额外的压力，并（删除：可能）对全球经济活动造成压力。此外中国的疫情封锁可能会加剧供应链中断。委员会高度关注通货膨胀风险。、
委员会力图在长期内达成最大就业和2%的通胀目标。(删除：随着货币政策立场的适当收紧，委员会预计通胀将回到2%的目标，劳动力市场将保持强劲。) 为了支持这些目标，委员会决定将联邦基金利率的目标区间上调至1.50%-1.75%（5月原文：0.75%-1%），并预计继续上调目标区间将是合适的。此外，委员会将继续减持美国国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券，这在5月发布的缩减美联储资产负债表规模的计划中有所描述。委员会坚定致力于将通胀率恢复至2%这一目标。（5月原文：此外，委员会决定从6月1日开始减持美国国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券，这在与本声明一同发布的缩减美联储资产负债表规模的计划中有所描述。）
" o" e  L$ A9 m- s; C; n" J5 t在评估合适的货币政策立场时，委员会将继续监控未来的经济数据的影响。如果风险的发生会阻碍达成委员会的双重目标，委员会会为调整适当的货币政策立场做好准备。委员会的评估将考虑到大量信息，包括公共卫生、劳动力市场指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。
投票赞成者包括：FOMC委员会主席（美联储主席）鲍威尔（Jerome H. Powell, Chairman）；委员会副主席（纽约联储主席）威廉姆斯（ John C. Williams， Vice Chairman）；（美联储理事）Michelle W. Bowman；（美联储理事）Lael Brainard；(圣路易联储主席)James Bullard；（美联储理事）Lisa D.Cook; (费城联储主席)Patrick Harker;(美联储理事)Philip N.Jefferson；(克利夫兰联储主席)Loretta J. Mester；（美联储理事）Christopher J. Waller。Esther L. George投票反对这一行动，他在这次会议上倾向于将联邦基金利率的目标范围提高0.5%至1.25%-1.50%。Patrick Harker在这次会议上被选为候补委员。

美国在乌克兰这一招棋走的非常妙。
现在美国通胀是8.3%，欧元区通胀是8.1%，你是资金，你会选择去哪里。
/ y7 u& w  Y8 q* _& ]鬼知道接下来欧洲会发生什么不稳定事情，五月份的数据也看到了，欧洲经济老大德国7.9%创新高了，西班牙9.8%新高希腊11.3%，法国虽然只有5.2%，也是新高，热钱完全不敢流入欧洲，日元通胀是稳住了，汇率却创下20年新低，基本也凉了。
本来今年美联储加息对美国是一个巨大利空，但是美国把竞争比赛变成了比烂比赛，俄乌战争一搅，cpi中能源指数暴涨40%，欧洲比我还烂，资金还是得乖乖流入美国。
不过让美国大为不爽的还是中国，五月通胀只有3.3%，外资利用资金居然还增长了不少，所谓的外国资本逃离中国，只是某些人在制造恐慌，如果四五月份上海没出事，估计数据还能更漂亮。
, u) a- E3 M' g7 S

2022年1-5月，全国实际使用外资金额5642亿元人民币，同比增长17.3%，折合877.7亿美元，同比增长22.6%

美国考了60分，在美国使坏下隔壁欧洲日本考了50分，你个浓眉大眼的中国居然还能考80分。
) V9 f6 o9 Z3 H. }: Z做美国的小弟真不容易，本来没有俄乌战争，欧元区通胀是可以控制在5%以内的，老欧洲还能吃一吃美国衰退的红利，现在好了，继续给美国输血，输到什么时候美国说了算，泽连斯基不倒台，欧洲会一直倒霉。美国就是认准这一点，我再加息，你还得回流，现在美元回流最大的阻碍还是中国，再加息，钱就得从美国流到中国了。
! i, t3 i  A8 X. m/ D! F: l你支持俄乌战争吗，我支持，反正俄罗斯输不了，一直打一直给欧洲放血，中国还能在全球经济衰退中吃到红利。中国3.3%有些人就高呼崩溃了，8.1%才哪到哪，打到老欧洲不要面子才是结束的时候。德法意多次想跟俄罗斯和谈，大队长美国不同意，如此大好局面，你是登子你会同意吗。
- D; [: w( C2 _1 T; S* M8 h: s3 o送给欧洲人两句话：
好日子还在后头呢。
生活在欧洲，你就偷着乐吧。

6月16日凌晨，美联储宣布加息75个基点，将利率上调至1.5%。
这是美联储1994年以来首次单次加息75个基点。
/ G8 T1 X' H7 U+ M8 [- }在今年3月份之前，美联储还是0利率。
3 v+ _. M7 V, U4 a( ]; }: Y! J( L但美联储3月加息25基点，5月加息50基点，6月加息75基点。
仅仅3次议息会议，利率就上调至1.5%，也就是疫情爆发前的水平。
并且当前市场已经预期，美联储7月份仍将加息75个基点。
这意味着，美联储今年很可能加息到3%以上。
5 i9 o  ^+ c9 p& W7 V% n/ J  [以前正常一年能加息1%力度就很大了，像2018年，美联储一共加息4次，每次都加息25个基点，一年下来也就加息1%。
3 {3 V' q8 s9 x' H, K那么，很多人就有一个问题：现在美国通胀是诸多因素叠加，仅仅靠美联储加息，并不能解决通胀，那么为何美联储还要这样激进加息呢？
客观来说，现在单靠美联储加息，确实并不能真正解决通胀。
3 ?' a% x5 ~2 r去年通胀还可以说，主要是因为美联储2020年的无限印钞。
但今年美国通胀加剧，是叠加了俄乌冲突、全球供应链紊乱等诸多因素。
加息只能解决导致通胀的货币因素，但并不能解决俄乌冲突和供应链紊乱问题。
( U4 ~4 O4 G5 ~, Z% B( l; h8 p+ }# C所以当前加息确实并不能根本上解决通胀。
但问题在于，假如美联储不加息，美国通胀就会以更恐怖的速度飙升。
所以，美联储并不完全只是为了解决通胀才加息。
而是迫于通胀而不得不加息。
这是有本质区别。
如果美联储不加息，按照当前国际形势，美国通胀率会直接朝着20%通胀率直奔而去，这会对美国经济造成更大的伤害，并且会让美元信用彻底崩盘，重演1971年布雷顿森林体系崩溃的一幕。
+ q. e4 i7 R, L  _所以，我两年前就跟大家预判过，美联储的无限印钞，会导致美联储最终面临“救美元，还是救美股”的两难局面。
并且美联储最终大概率会选择救美元，因为美元才是美国金融霸权的根基，美股对美国虽然也很重要，美国人一半的财富都在股市里。
' @% g4 v6 M2 M* r, R7 n# G但相比通胀率直奔20%，美元信用崩盘来说，美联储只能是两害相权取其轻。
0 o+ r& w# l, U# y8 n7 Q所以，我在今年元旦后，就一直跟大家说，不要低估美联储加息的决心。
, j: V) L3 `1 r" H+ n% p9 g这个决心，倒不是美联储自愿的，而是高通胀逼着美联储挥刀自宫。
本文我会从3个方面来分析，美联储本轮激进加息缩表，为何会进行到底，而不会半途而废。
（1）不加息，通胀更严重

( ~9 v% m1 p1 I. r; S$ H. B9 \# I关于这个问题，我们可以看土耳其埃尔多安用降息对抗通胀的魔法操作。
当高通胀来临的时候，央行需要加息应对，这是经济学常识，以至于看到高通胀，世界各国央行都会形成条件反射进行加息。
不过，去年12月，土耳其面对高通胀，埃尔多安不信邪，决定采取“降息对抗通胀”的魔法操作。
去年底土耳其已经加息到19%，通胀率依然维持在21%的高位。
所以，埃尔多安认为，加息并不能解决通胀，那还不如不加息，甚至认为，降息才能控制住通胀。
但现在半年过去了，事实早就把埃尔多安的脸来回摩擦。
1 o4 ~% R3 x; ?* e  d



# A* ]2 M2 n  P7 ^( ?: ~$ R本来土耳其是花了1年的功夫，通胀率才从15%，慢慢上涨到21%。
去年12月，土耳其开始降息后，通胀率马上从21%的高位，直线攀升到现在的73.5%。
这样的高通胀，对一个国家的经济伤害，可以说是毁灭性的。
就这样，去年12月，还有很多人把埃尔多安降息对抗通胀的魔法操作，拿来吹成大旗论。
现在也有很多人说美联储加息解决不了通胀，就认为美联储不会加息到底。
( S- l$ |& [+ J) }7 M3 D# _但这个观点忽略一个根本因素就是，面对通胀失控，美联储如果不加息，通胀会更加严重。
, i$ @7 |) N- W# n$ L0 b加息就好比是通胀这匹烈马的缰绳。
虽然这匹烈马因为各种原因陷入狂怒状态，完全无视加息这把缰绳的拉扯，仍然在狂奔。
但假如骑着烈马的人，因为拉着缰绳无法把烈马控制下来，就把缰绳松开，那么不但骑马的人会第一时间被烈马甩下来，摔成重伤，并且烈马会成为“脱缰野马”，一发不可收拾。
6 B$ v3 i+ w5 e1 ~) U2 _) u: R所以，即使加息不能根本解决通胀，但美联储也只能加息到底。如果加息2%，通胀不会落，就得加息到3%，要是加息到3%还没用，还得往上加，美联储要一直加息到通胀大幅度回落为止。
: ]; H! H1 Q9 X& l" J# T2 L1 k（2）紊乱的经济周期重新洗牌
5 L+ @+ a' I+ l' ~: P: Q# e; V! j) j2 u
由于加息对经济的负面作用，过去这40年，全球是处于一个长期的利率下行通道。

5 a) X( R9 G# J7 Z- {
' }+ o; k! `& s4 }4 W3 [$ I  m

9 r: r' t3 }8 s  y5 W+ M2 A特别是2008年次贷危机，迫使美联储一口气降息到0利率后，世界经济是长期依赖于低利率的宽松环境。
这使得过去这十几年，全球的货币周期是基本失灵了，美联储只敢降息，不敢加息。
2018年虽然曾经短暂加息到2.5%利率，但2018年12月面对美股崩盘，还有2019年9月的钱荒危机，美联储还是不得不紧急停止了加息周期，在2019年9月就紧急扩表5000亿美元。
这说明，美联储的货币政策早就被金融市场、经济还有民意给绑架了。
一加息，股市崩盘，经济衰退，股民会骂，民众也会骂。
" e  W. {/ P) l所以，加息是非常吃力不讨好的行为，美国政客，还会裹挟民意来施压美联储。
7 w: c1 P+ f$ L比如2018年，特朗普经常炮轰美联储，每次美联储一加息，特朗普就会把鲍威尔骂得体无完肤，还一度威胁要把鲍威尔炒鱿鱼。
% D0 I* z' c+ d' B$ Q2 U! \但是现在情况截然相反。
0 s7 C; k/ l5 B7 n0 h/ L是拜登把控制通胀作为自己的头等大事，而不得不求着美联储赶紧加息。
) k2 C7 i' A- F8 l所以，我们需要搞清楚一件事情。
高通胀就像是一个加息开关，给了美联储激进加息一个充足的理由。
2018年，美国通胀率还并不高，美联储加息就会被人各种骂。
现在通胀这么严重，美联储大幅加息就变得理所当然的。
/ Y. K6 q- d: x过去这十几年，世界经济过度依赖于低利率，民众也习惯了低利率环境，甚至大家都把低利率当做天经地义的事情。
而实际上，这是严重违背经济周期规律的。
; u' v1 S$ z4 p# A* C1 }9 x. E我们并不能因为我们这一代人过去这30多年，都没有经历过高利率环境，就认为低利率才是理所当然的，不然一旦出现大周期切换，很容易出问题。
在人们都忘了有经济周期和货币周期这一回事的时候，其实美联储本身是有迫切的切换货币周期需要，来积攒弹药。
2 Q  O$ M& M9 v3 J$ j/ R/ N9 F! S所以，当前的高通胀，实际上也是在给美联储下定决心来进行激进的加息缩表。
从这个角度看，虽然美联储是迫于通胀压力，而不得不加息。
' f0 n' e% g' g6 }4 }; j$ a" G7 t但美联储本来也有这个加息需求，来让紊乱的经济周期和货币周期回归正轨，但因为这个过程，会面临经济衰退的周期阵痛，还要付出戳破美股泡沫，并且有引爆美国企业债危机的风险，所以美联储之前一直不敢大幅度加息。
但是，当前高通胀等于是帮美联储下定了激进加息缩表的决心，给了美联储一个充足的理由。
8 z* Q. F2 B3 ]: |! t9 s所以，美联储就必须等到通胀率足够高的程度，再来激进加息，这样才能最大程度减少舆论阻力。
如果通胀不严重的时候，美联储这样激进加息，美联储早就被愤怒的民意给撕碎了。
' Z) j/ |% F: K2 m6 M善战者无赫赫之功，美联储是肯定不会去当这个善战者，只会亡羊补牢。
（3）金融收割

美联储本轮激进加息缩表，也有一些经济层面之外的因素影响，比如为了金融收割其他国家。
' e# a7 S, J/ s1 p0 G6 D2 |4 q/ D在救美元的同时，去收割其他国家，这本身就是美国过去几十年经常玩的金融套路。
但最近这20年，美国霸权开始走下坡路，金融收割并不太好。
% P' m9 @! `( F所以，美国需要在美联储激进加息缩表周期里，满世界拱火，来配合美联储激进加息缩表，提高美元回流效果，来给美债接盘，这样在减缓美债崩盘速度的同时，等于也是在给美联储激进加息缩表创造空间。
基于美联储激进加息缩表，美元指数仍然处于高位，而世界其他主要货币整体仍然保持贬值通道。
: N, j" V' Y) ~+ G这除了美联储激进加息的预期之外，也有美国今年以来满世界拱火的因素，给世界其他货币增加贬值压力。
今年，除了欧元这个直面俄乌冲突的货币之外，还有日元贬值幅度最大。
在去年初，1美元还能兑换103日元，但现在就贬值到了135，两年累计贬值23%。
9 ?) w5 M9 x  b" W/ m" `1 l, ^

9 T% k, l: ?5 ^4 I+ X% R% G( n$ y
' H8 {6 l4 H- w5 U+ L0 |9 N9 l4 l0 v3 C
) z$ W, z. x5 q$ _# y9 S# q本次日元汇率大幅贬值，根本原因就是日本被美国收割的结果。
这是日本正在被美国金融收割的体现，不是什么日本赢麻了，也不是什么日本大棋论。
毕竟日本是资源进口大国，相比贬值对出口的利好，贬值对日本进口的伤害更大。
4 e1 T; `4 I1 a* n要知道，日本已经连续9个月贸易逆差了。
) u* F7 N6 I& ?所以，日元大幅贬值，只是日本作为非正常国家的必然结果，只要美国开始收割，必然会先在日本身上砍一刀。
因为日本是最容易被美国收割的。
关于日本正在被收割的一些内在逻辑，我会单独写一篇文章再详细分析一下。
综上所述，本轮美联储的激进加息缩表，首先是美联储迫于通胀压力不得不做的事情，同时也满足了美联储之前想做但一直不敢做的事情。
8 D0 C# E) z! \/ S: S+ e所以，我认为，美联储加息并不完全是为了解决通胀，美联储只是借助高通胀作为理由来激进加息，来同时满足美国背后资本利益集团其他一些潜藏的利益诉求。
2 X2 d) F# I- n! Z/ Q因此，我还是那句话，不要低估这轮加息周期里，美联储的加息决心。
6 i, Q0 f' R9 Y" v这不是说美联储魄力有多强，也不是说美国是提前很久在布局一盘收割大棋。
6 q4 l9 _  t: d( h+ G% ^# A& Z而是在高通胀这个局面下，美联储不得不做出的无奈选择。
! p, [5 l& n1 f$ J! v1 ]& q美国只是木已成舟的情况下，去将计就计罢了。
这是美国在诸多坏选项里，选择一个稍微不那么坏的选项罢了。
包括金融收割，也是美国在无力改变局面的情况下，试图挽回损失的一些铤而走险的做法。
, e7 i, u% m; \' p所以，为了扛过这次危机，虽然可能然并卵，但美国仍然还是会无所不用其极的尝试各种做法。
我是星话大白，欢迎大家点赞关注！

通胀居高不下，一方面继续宽松无法对中下层交代，高通胀损害基础消费支出占比较高的群体，而这些群体又会影响社会稳定，做个样子也的加息。另一方面，也是非常重要的经济原因，滞涨趋势形成，经济增长停滞但通胀居高不下，滞涨是凯恩斯主义失效的表现，也在一定程度上是凯恩斯主义成本积累的结果，货币政策刺激都是无效的，徒增风险。
以上两个原因，一个是社会问题，一个是经济问题，都指向了必须加息，唯一不确定的只是加息的幅度和频率，从加息的周期的几次幅度来看，美联储明显还是顾及金融市场崩盘的风险的，并不敢采取过于激烈的崩溃疗法，加速市场出清，而是尽可能的把加息周期拉长，对金融市场的冲击是必然的，只是如何减少力度而已。
6 m, P5 H  [* i8 j# {释放了的信号就是给中下层看到的是美联储的努力，给有产阶层看到的是加息很收敛，不要过度恐慌金融市场的风险。给经济带来的影响就是缓慢出清金融泡沫，没敢用沃尔克的崩溃疗法，可能是美国版的软着陆吧。
要说值得关注的，就是未来几个月美国的通胀输出是否顺利，发展中国家能输入多少工业产能以中和通胀，费雪方程MV=PQ的应用，左边货币供应M收紧，右边商品供应Q增加，价格P就能控制住。如果还控制不住，只能引入更激进的货币收紧政策。
美联储本周加息 75 个基点概率升至 96.4%，有投行甚至喊出 100个 基点，哪些信息值得关注？

坐等企业债、家庭债爆炸。
2021年三季度末，美国企业债超过10.5万亿美元。75个基点，0.75%的利率上调就是额外787.5亿的利息。
- [  N! r8 b- @. [靠借债运行的那些企业可不一定扛得住这种规模的利率上调。
<hr/>2021年底，全美家庭债务15.6万亿美元，那就是额外1237.5亿美元的利息。
人均400刀额外支出。

对了，企业债增加的利息兜兜转转之后，最终也是要转嫁到消费者头上的。

我敢打赌，很多人会说，是战争和疫情造成的供应链危机，引起了通胀，打死他们都不会说是某个负责任的大国印太多钱，引起了大宗商品狂欢，进而搞得全球大通胀。
加息只是为了收回热钱而已，热钱收回股价必跌。我一直说美股停止加息前，每次高点都是出货的好时机。
9 w; W( V9 t3 y; ]2 ?4 d$ p; c美联储需要解决的第一要务，就是发的债没人买了，这可是动摇根基的大事。大家对中美债倒挂已经习以为常。美联储连续创记录的以固定汇率逆回购，让我也有疑问，钱多到爆炸，为什么要买利率超低的逆回购，而不买美债和美股？
（我想了半天觉得他们不想停止通胀吧，毕竟美元不贬值，怎么还债呢？毕竟现在收割也不算顺利，按照正规的路子，这个债务总量，利息真可能还不起了。）
$ R, a. U1 F1 X7 X$ Y: `

下面娱乐新闻时间。
大家都知道，大宗暴涨。最近稀宗求爷爷告奶奶，求了中东王爷，求了死敌伊朗，更是放过委内瑞拉，甚至不惜委曲求全买俄罗斯原油。经过几个月努力，折腾了一圈，油价越求越高。
9 U+ M8 ~6 {) t4 r7 Z( X5 o今天他才幡然悔悟，原来敌人在自己内部。
2 a0 w) _( p' `

【白宫新闻发言人称美国炼油公司收取高利润使油价居高不下】财联社6月16日电，当地时间6月15日，白宫新闻发言人卡琳·让-皮埃尔在简报会上宣布，美国总统拜登为了降低全美油价采取行动，从战略石油储备中每天释放10亿桶石油，并联合合作伙伴，共同释放额外的2.4亿桶石油。皮埃尔称，降低油价还需要炼油公司的配合，不能以牺牲美国家庭为代价收取利润。她表示，上一次原油价格在120美元每桶时，汽油平均价格在4.25美元一加仑，而目前的汽油价格相比上涨了75美分。从年初到现在，炼油公司的利润率翻了三倍。皮埃尔证实，拜登当天致信美国的主要炼油厂，呼吁炼油公司应负起责任，配合政府行动降低油价。

有人想让稀宗像中国控制煤价那样，搞价格管控，你们这样不对，肯尼迪总统用脑壳提出了反对。
) ~6 ^. U1 k9 H! |- n这么可乐的事，点个赞吧各位。
————————
很多人拿老美供应链打断这事来搪塞，这说的也对，也不对。大放水这种事开始就很难回头，疫情叠加以后更难。先是奥观海，再是特懂王，拜登也没少印，钱多早晚是要还的。钱多了去哪里？世界上适合投资的机会就那么多，拉爆的大宗商品，矿主金融业赚了钱，运输业制造业也要赚钱吧，原材料这个样子，他不涨价，难道当活雷锋吗？以前有中国这个活雷锋，吃苦耐劳，拼命压低价格，平抑美国物价，现在这个活雷锋有疫情了，而且这个活雷锋，现在不想贴钱陪它玩了，这就打断了这个良好循环。你说打断供应链也没毛病，问题你倒是给供应商涨价啊，以前100美元的商品，你涨个几倍，你看看你还缺不缺。说白了就是想印钱，又不想花高价买，哪有这么好的事情？
' {3 X- h7 l$ T" S3 o( a. C$ k—————
2 o& ~' C4 j/ ?4 O- \2 f5 z这是要预订明天话题吗？怎么看待美股又一次大跌？

6 R% I- O# |$ Z& U: ~' B
——————
继续更
( M% ?1 |  y% G' U最近有很多友人一直给我科普，就算美国油价虽然翻了三倍换算人民币，那也比中国只涨了35%低。这我竟然无言以对，羞愧难当。
普遍的观点是，美国的物流费用占GDP的比重为7%左右，中国高达15%
9 c! F$ ~) g, V下面看中美日物流成本图。
, k$ t& {0 o" R/ {; r0 [
+ H4 V, f/ i* a9 W1 [. W5 v% B+ N
* l8 B5 @( ]" Y
图片来自云联智库，侵删

8 O% Y8 Q9 r* U5 @8 h. u' _. P我们只看物流运输燃油费一项，中国36%，美国占比高达38%！已知一般运输合同都是长期合同，很多都是涨价前签的约，现在中国涨35%，美国翻三倍，我咨询了一下小学生，他告诉我，中国公司利润降低，美国公司要破产。我告诉他，已知美国卡车司机已经上街了，利好哪里。这个问题显然超出了小学生的知识范围，他没有答出来，旁边的大学生抢答：“利好石油公司，石油大亨。”我看了一眼年轻人，果然图样图森破。“错，利好美国议长洛佩希，因为她说这是美丽风景线！”希望他们更多点。
. V( J1 n7 ]+ j$ ~1 e7 \: m. w. w说一句真挺羡慕人家没有路桥费。
【「深度」物流人被冤枉太久了！中日美物流成本真实对比】https://mi.mbd.baidu.com/r/HRXRQ785Py?f=cp&rs=3930353105&ruk=o5Mu1HD7Cxtjo8G7N-wCZg&u=4d8e8bc2c8db7b7f&urlext=%7B%22cuid%22%3A%220uvEi08fHag7i2afjiHja_upSfgu8SuxgOBji0u2HfKu0qqSB%22%7D