职教改革进入深水区,这两大趋势成为主线

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查看2818 | 回复0 | 2022-4-2 13:23:36 | 显示全部楼层 |阅读模式

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( x( z2 b7 k  O# v3 I" A: N“目前政策调控余威仍在,职业教育板块走势偏弱。”
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近日,申万宏源证券发布最新研报,分析职业教育行业投资策略与重点关注标的。# S4 Y9 U8 Q  A; M
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该机构指出,出于对VIE架构公司合并报表及分红的担忧,民办高教与职教板块跌幅显著。今年一季度,该板块今年累计收益为-28.94%,跑输恒生中国企业指数18.4个百分点。
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& ~% V$ F& P1 F* I. y由于《民促法实施条例》规定K9院校禁止关联交易,K12学校上市公司纷纷剥离K9资产,收入及利润大幅缩水。板块开年至今累计下跌20.55%,跑输恒生国企指数10个百分点。) m7 ^+ J7 k2 i$ Z3 r8 N" Z% h" e
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尽管如此,申万宏源证券认为,职业教育赛道规模与质量并举,职教改革已进入深水区。5 m. N0 B: N& Q$ D$ c$ C
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该机构预计,职业教育涉及人口数量高达3.3亿人,包括5000万具备高中及以上学历在校生,以及2.8亿具备初中以上学历的务工人员。
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研报指出,2020年本科生达到1825万,占全部高校在校生的比重超55%,高职在校生占比仅为45%。美国、德国的本科、高职在校生比例分别为3:7、4:6,国内高等教育人才培养结构较为失衡。( ~% i% Q6 f* i* ]/ f1 {; P

6 i, W- k# L, h. a# ~: l为解决人才供需错配的结构性矛盾,职业教育相关利好政策也陆续推出。
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& b7 J+ a& y3 @* Z3 @2019年, 国务院印发《国家职业教育改革实施方案》。去年10月,《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》明确提出,鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育。5 W+ F$ L+ @, S" e6 ]8 R, y/ @
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该机构认为,职教改革方向应遵循两条主线,一是推动职教改革,改善国内人才培养供给结构。二是,持续推进非学历职业培训,提高社会整体用工效率。
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其中,高职扩招是职教改革深化的较早探索。
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国内于2019年重启高职扩招,自2019年起至2021年每年扩招百万,高职院校在校生人数于2021年达到1752万人,三年复合增长16%。
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2021年10月,职教新政提出职教本科的办学理念,但其供给极度紧张,多种形式扩容势在必行。
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, c/ r' }  d! ?7 Y, V3 k2 c: n9 k- n$ c按照2025年职业本科招生规模占高职招生规模的10%计算,招生近65万人。按每所大学提供3000-5000人招生规模计算,需要近130-217所职业大学。目前职业大学数量仅37所,供给远远不够。. S$ y" Z2 g* ?5 ^
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“职业本科课程设置近似应用型本科。在应用型本科专业基础上,开拓职业本科专业相对容易。职业本科教育将由职业本科和应用型本科学校共同提供。”研报指出。, W& W2 o- H& `# z) o. P5 S4 P) M
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职教改革同时配套了职普分流政策,将带来更多的中职生源,预计改革后将一次性增加中职生源约150万人。
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另一条改革主线落在非学历职业培训肩上。
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" o# ]& P  D, Y# Y非学历职业培训市场空间巨大。《报告》预计,假设3/4农民工、全部退伍军人及下岗工人参培,职业培训的潜在生源将增加约2.82亿人,培训行业规模可达1128亿元。
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2 z, m) P2 G; Q5 I5 w0 L  R5 b申万宏源证券表示,将利好提前布局该产业的公司如中国东方教育集团(00667.HK)、新东方(NYSE:EDU)等。
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其次,由于高职本科存在显著的供给缺口,《报告》建议关注转型民办高职及应用型本科学校如希望教育(01765.HK)、新高教集团(02001.HK)、宇华教育(06169.HK)以及东软教育(09616.HK)等。! {* ~1 _$ I9 x5 X

- Q' w  v5 o! d; I《报告》同时指出投资风险,第一,VIE架构受到监管,资金出境受阻,分红困难。第二,高教行业招生计划向公办倾斜,民办高校招生增速放缓。第三,民办高校市场化定价机制推进受阻,学费提升困难。第四,职普比1:1持续推进,公办院校发力招生,蚕食非学历职业培训业务发展空间。第五,政策对并购市场存在潜在限制,成长性降低。
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