报应来了！日元成全球提款机，高市早苗激怒中国，日本股债汇三杀

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编辑：欣阅

这几天要说最热闹的地方，无疑就是日本了。大眼仔早上一睁眼，“日本要完”的消息铺天盖地的袭来！

别怀疑，这可不是空穴来风，国际资本圈现在最热闹的事儿，就是大家都在忙着“抛售日本”。你要问这把火是谁烧起来的？把目光锁定在那个执意要走险棋的女人身上——日本首相高市早苗。

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日本现在的处境，说白了就是自己把自己推进了火坑。高市早苗刚上任不到两个月，信誓旦旦要干一番大事业，结果用一套刺激方案在火上猛泼了一桶油。
你以为她在刺激经济？市场只看到三个字：不靠谱。投资者迅速用脚投票，卖日元、撤资本、转向美元资产。资本是冷血的，哪怕你喊破喉咙，也阻止不了资金去寻找确定性。

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病急乱投医
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我们得先把时间轴拉得稍微远一点，看看这局棋是怎么一步步走成死局的。如果你盯着11月的财经新闻，会发现一个极度荒诞的画面：一边是实体经济在这个秋天彻底入冬，2025年第三季度的GDP按年率计算已经跌去了1.8%，这已经是时隔六个季度再次掉进负增长的泥潭。

而另一边，物价却像脱缰的野马，10月份核心CPI硬生生同比涨了3.0%。这种“又穷又贵”的滞胀局面，本该让执政者如履薄冰，采取点精细化的稳健调控。

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但高市早苗似乎偏偏不信这个邪，她选了一条让所有市场分析师都跌破眼镜的路子：在这堆即将燃尽的干柴上，泼上了一大桶名为“经济刺激”的汽油。

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就在11月21日，一个总额高达21.3万亿日元的庞大刺激计划被这一届政府强行敲定。按照常规逻辑，政府撒钱本该是利好，但金融市场的反应却是诚实且残酷的。

投资者的恐慌瞬间被点燃，因为大家都心知肚明一个事实：日本财政早就千疮百孔，在这个节骨眼上搞这么大排场的“大水漫灌”，钱从哪儿变出来？唯一的路子只有借新债还旧债。这就像是一个已经严重透支信用卡的赌徒，试图通过申请更多信用卡来翻本，结局注定是信用的彻底崩塌。

于是，报应来得比翻书还快，最敏感的国债市场率先崩盘。我们来看看这组触目惊心的多米诺骨牌：被称为市场风向标的10年期日本国债收益率，一口气冲破了1.8%的心理关口，甚至让人恍惚以为回到了2008年金融危机前夕。

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更夸张的是40年期的超长期国债，收益率直接飙到了3.695%的历史峰值。这意味着什么？意味着所有持债人都在不计成本地疯狂抛售，哪怕亏钱也要逃离这艘正在下沉的大船。

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债市这把火顺势就烧到了股市，日经225指数在11月18日和21日接连遭受重锤，甚至有一天直接蒸发了3.22%，那种“恐慌性出货”的踩踏感隔着屏幕都能闻到血腥味。

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4 q$ {. J4 m* a4 V3 U3 ]# ?“自杀式”外交操作

这还只是金融层面的热闹，真正让日本社会痛到骨髓的，是实体产业遭到的精准爆破。你可能很难想象，这把“政治豪赌”的火，是如何在短短几周内烧光了商家的信心。

就在高市早苗上台不到两个月的档口，由于她在外交舞台上一系列堪称“自杀式”的操作，尤其是公然踩踏涉台问题的红线，直接导致了中日关系的急剧冷冻。

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反应最快的是旅游业，这可是原本被日本经济视作“救命稻草”的板块。仅仅看11月的数据，中国游客赴日预订量就出现了一种断崖式的崩塌——暴跌幅度超过六成。这相当于整个行业被直接“腰斩”后还要再砍一刀。

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对于那些刚刚缓过气来的百货公司、药妆店乃至像日本航空、资生堂这样的行业巨头来说，无异于灭顶之灾。哪怕走在银座或者心斋桥，也能感觉到往日那种热闹劲儿没了，取而代之的是店家对着空荡荡店铺发愁的脸。

有数据显示，一度有高达54万张相关的机票被秒退，这里面不少都是票务代理看清风向后，为了止损主动发起的大规模退票。这说明市场对日本未来的预期已经彻底“黑化”。

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更深层的危机隐藏在那些你看不到的供应链里。要知道，日本是一个极度依赖资源进口的国家，也是贸易逆差国。日元的剧烈贬值非但没有像教科书里写的那样提振出口，反而变成了一场输入性通胀的噩梦。

你想想看，当货币变得不值钱，进口的每一滴石油、每一粒粮食都在变相涨价。从新西兰进口的猕猴桃贵了两成，阿根廷的牛肉价格飙升三成，这些最终都得由普通老百姓的钱包来买单。

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那些依赖进口原材料的中小企业更是惨不忍睹，汇率的剧烈波动像绞肉机一样粉碎了原本就微薄的利润，甚至有超过60%的在华日企已经将双边关系恶化列为了头号经营风险。

这就不仅仅是少赚点钱的问题了，而是直接动摇了日本企业界继续投资的根本信心，经济产业省的数据摆在那里：7到9月，日企对华直接投资同比缩水了12%，汽车行业出口也跟着跌了8%。

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在这场全方位的混乱中，高市早苗的政治底牌被一张张揭开，却发现全是烂牌。她在外交上的两面派做法简直让人叹为观止：明明10月30日才刚刚信誓旦旦地承诺恪守中日四个政治文件的原则，结果转头就在APEC峰会上搞起了小动作，甚至不惜与台湾地区的代表进行所谓“正式会面”。

这种把国家信誉当儿戏的做法，不仅激怒了邻居，更让日本国内的理智派感到深深的恐惧。

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无论是前首相石破茂的公开发难，还是公明党党首山口那津男的忧心忡忡，其实都指向了一个核心问题：为了所谓的政治姿态，牺牲国家经济的基本面，这笔账到底划不划算？

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石破茂的话说得很直白，日本汽车和电子产业超过六成的关键原材料都得指望中国，在这个时候去挑衅最大的贸易伙伴，这不是在走钢丝，这是在往深渊里跳。现在的局面是，外有中方的严正交涉和旅游安全提示，内有企业界的怨声载道和股市的用脚投票，高市政府实际上已经把自己逼进了一个死胡同。

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结语
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现在的日本央行恐怕是世界上最尴尬的角色了，就像一只被困在笼子里的野兽。面对高市早苗那种既要大规模刺激又要维持货币宽松的无理要求，央行如果顺从，那无异于开启无限印钞模式，货币信用大概率要打骨折，像是加拿大RBCBlueBay的高管早就发出了警告，一旦政策公信力崩塌，国际资本的抛售潮只会来得更猛烈。

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但如果央行想通过加息来稳住汇率，那本就奄奄一息的消费和企业信心立刻就会崩断。这是一道没有正确答案的选择题，进也是死，退也是死。

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可以说，这是一场彻头彻尾的系统性崩塌。从股债汇“三杀”的金融惨剧，到实体店铺的门可罗雀，再到外交场上的进退维谷，所有环节都在共振。这也给全世界提了个醒：在如今这个高度关联的全球化时代，根本不存在什么可以独立于地缘政治之外的经济豪赌。当你选择把地缘政治当做筹码推上赌桌时，就要做好被市场反噬的准备。

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这把火，高市早苗确实是点着了，但看着现在这满地狼藉，那个能灭火的“灭火器”，显然早就不在她手里了。而在海的这一边，我们或许只需要静静地看着，扎紧我们自己产业链和技术链的篱笆，毕竟在这场变局中，有些账，市场终究会一笔一笔地算清楚。

信息来源
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中国青年报《日本研究机构：高市早苗政策招致“股债汇三杀”》
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