价差23美元，俄原油遭疯抛！美制裁倒计时，俄罗斯财政扛得住吗？

美对俄石油制裁再加码，五百倍关税这把锋利刀锋已经步步逼近

国际油价那起起伏伏的数字背后，俄罗斯的原油其实一直在以比全球基准价低了将近23美元的折扣价进行交易，而美国那边威胁要征收的高达500%的关税，就像一把悬在头顶的利剑，让人喘不过气来。

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11月18日，俄罗斯黑海那边重要的石油出口枢纽新罗西斯克港，在遭遇了乌克兰的导弹和无人机袭击之后，现在已经恢复了石油装载的相关工作。这个消息一出来，全球油价当天就下跌了0.4%，布伦特原油的价格也回落至每桶63.92美元。

表面上看起来，俄罗斯的石油出口好像只是经历了一次短暂的干扰而已，没什么大问题。但在市场这种看似平静的背后，一场更大的风暴其实正在悄悄酝酿着。
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- v2 h3 h  g: M; r7 q3 E美国参议院有一项法案，目的是对那些和俄罗斯进行贸易的国家征收500%的关税，而这项法案已经获得了85名参议员的背书支持。美国总统特朗普也公开表示支持这一制裁措施，还直接说道“我觉得没问题”。

; P7 b. ?7 L3 Q2 X+ p- c俄罗斯的石油经济其实已经明显显露出了疲态。根据俄罗斯财政部公布的数据，2025年1月到8月这段时间里，俄联邦预算中来自石油和天然气的收入同比下降了20.2%，最终只达到了6.03万亿卢布。
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4 h8 \2 ?0 S  c% s/ ]  q9 J0 I- }! E要是从全年的情况来看，前五个月的油气收入也减少了14.4%，大概是4.24万亿卢布。俄罗斯财政部把这一收入下滑的原因，归结为石油出口价格的下跌，再加上去年同期的基数本身就比较高。

俄罗斯财政部长安东·西卢安诺夫也透露过，他们已经按照每桶59美元的价格，来预测2026年石油和天然气相关的预算收入了。这个价格远远低于当前的全球基准价，这也能看出来俄罗斯官方对于未来的能源收入，其实是抱着比较悲观的预期的。
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西方世界对俄罗斯石油业施加的压力，正在从多个方面全面展开。欧盟和英国已经把俄罗斯石油的价格上限从每桶60美元降低到了47.60美元，这被欧洲的官员们称为“迄今为止最强有力的制裁之一”。
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! B6 O8 r7 \8 ~4 b5 I9 o而美国则是从10月份开始，就对俄罗斯的石油公司Rosneft和Lukoil实施了制裁措施。美国财政部表示，这些已经出台的措施，目前已经在挤压莫斯科方面的石油收入了，而且预计随着时间慢慢推移，还会进一步限制俄罗斯的石油出口量。

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特朗普政府当前的策略看起来是双管齐下——一方面直接对俄罗斯的石油公司进行制裁，另一方面则通过次级制裁的方式，去打击俄罗斯的那些贸易伙伴。

, Z9 r! U7 ^2 C9 e! q8 q  H, Q: |俄罗斯石油的主要买家们，现在正面临着一个相当艰难的抉择。中国、印度、土耳其、欧盟还有韩国，这些国家和地区仍然是俄罗斯能源的主要进口方，它们每个月都要支付超过11亿美元，来购买俄罗斯的石油。

, s, Z+ g- P  ^' B但这种持续了一段时间的情况，可能很快就要发生改变了。印度就已经因为采购了打折的俄罗斯石油，而被美国额外征收了25%的关税，这就导致印度出口到美国的商品，面临着总共50%的关税压力。

7 L) e" Q" [/ u/ s/ V. I作为回应，印度石油和天然气部长普里最近也宣布，印度已经和美国签订了相关协议，将于2026年从美国进口220万吨的液化石油气，这个数量大概能占到印度年进口量的10%。
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与此同时，中国的几家国有石油公司——中国石油天然气集团公司、中国石油化工集团公司还有中国海洋石油总公司，也已经暂停了新的俄罗斯石油海运采购业务。

除了西方世界的各种制裁之外，乌克兰对俄罗斯能源基础设施发动的袭击，也在不断削弱俄罗斯的石油出口能力。

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在过去的三个月时间里，乌克兰至少瞄准了28家俄罗斯的炼油厂。这些攻击直接导致俄罗斯的燃料短缺问题变得更加严重，进而限制了它的原油出口能力。
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到10月底的时候，乌克兰的这些攻击已经导致俄罗斯13%至20%的炼油能力陷入瘫痪，石油产量的削减幅度最高达到了每日110万桶。在截至11月9日的四周时间里，俄罗斯的海运燃料运输量下降到了每日345万桶，和前一周相比减少了13万桶，这也是两个月以来的最低点。
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面对这些接踵而至的挑战，俄罗斯也在努力调整自己的状态去适应。俄罗斯财政部指出，他们正在利用国家财富基金，来弥补油气收入方面出现的损失，并且会在价格处于有利时期，积累额外的油气收入。
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值得一提的是，俄罗斯的非油气收入表现相当亮眼，今年前八个月的非油气收入增长了14.3%，达到了17.7万亿卢布。

前五个月的非油气收入也有不错的增长，增幅达到了12.3%，总量达到10.492万亿卢布。这部分收入的增长，也为俄罗斯的预算提供了一定的缓冲空间。
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! }, M. c5 n# W4 y* f* R: p不过，分析师们认为，美国针对俄罗斯合作伙伴的制裁，可能会以更加谨慎的方式推进。俄罗斯专家德米特里·苏斯洛夫就指出，美国可能会把目标对准那些“特朗普政府不害怕、反而有兴趣采取严厉措施”的国家。
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' e+ B3 v7 t. F. ]( B  x: e: R  R: G2 f他还特别提到，伊朗和委内瑞拉这两个国家，很可能会成为美国的制裁目标。石油市场的分析师们也注意到，俄罗斯的原油已经开始以“显著的折扣价”，相对于全球基准价格进行交易了。

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高盛方面预测，油价将会在2026年之前出现下降，原因是市场上存在大量的石油供应，使得市场一直处于过剩的状态。但如果俄罗斯的石油产量出现更为急剧的下降，那么布伦特原油的价格，可能会在2026/2027年回升到每桶70美元以上。

目前，海面上还停滞着载有至少103.41百万桶原油的油轮，这个数量是自2024年6月以来的最高水平。这些实实在在的数字，勾勒出了一幅全球石油贸易流动受阻的清晰图景。