美联储拒绝特朗普5次！为何他仍坚持降息？中国或成最大受益者？

2007年，美国爆发次贷危机，当时中美互为重要贸易合作伙伴，美国是中国最大的出口市场之一，中国经济对美国市场依赖度很高。
一旦美国经济在金融危机中破碎，直接后果就是中国出口大幅下降，对国内市场造成巨大冲击，为了避免间接经济灾难的发生，国内舆论场就喊出过一句话“救美国就是救中国”。
0 h8 q/ I1 d' Y! z, _, N0 s之后中国推出“4万亿”经济刺激计划，扩大内需来增加对美国商品和能源的进口，帮助美国缓解经济压力。

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8 r2 E' [$ K# F$ V转眼十几年时间过去，当时的“共患难”已变成贸易战、关税战和科技战并行的对抗局面。
而特朗普在今年持续推进的美联储降息计划，看似是通过货币政策工具化来挽救美国经济，其实重蹈了当年的局面，结果是在救中国！那么，这背后有着怎样的详情？
一、特朗普喊话降息
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2025年8月12日，特朗普在社交平台“真实社交”上发布帖子，炮轰美联储主席鲍威尔，要求其立即降息，并指责他做事总是慢吞吞的，行动太迟。
$ ]1 H. @: s( N/ C还用激烈言词批评鲍威尔在美联储大楼建设管理上“表现糟糕且无能”，而在7月15日，特朗普就说过：“美联储应降息3个百分点，这样一年可以省下一万亿美元”。
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到28日，特朗普再次表示美联储必须降息，想要总统身份强压美联储跟进自己政策主张，推进降息计划的进行。不过截止7月结束，美联储货币政策会议连续第五次决定，维持联邦基金利率目标区间在4.25%到4.50%之间不变，算是拒绝了特朗普的要求。
/ [% y% x5 J- i7 I才在8月导致特朗普雷霆震怒，美联储在美国政法体系中属于“跳出三界外，不在五行中”，独立性很强，特朗普对于美联储的内部事务无从插手。能做的就是通过舆论疯狂施压，让鲍威尔和票委做出符合自己政策主张的决定，但收效甚微。
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/ f4 ~# `; t7 D3 m有关特朗普热衷于让美联储降息，是出于多方面考虑的，首先，特朗普的关税政策引发了一系列负面效应。比如，美国消费者信心下降、港口贸易流量减少等等，这些都预示着美国经济存在潜在风险，经济活力很低。
而只要完成降息，就能在一定程度上为美国经济注入活力，存在银行里的钱利息降低，美国民众就会把钱取出来放到别的地方去增值。以此缓解关税战对美国经济带来的冲击，也能为美国经贸团队在关税谈判中增加筹码。

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其次，美国政府当前面对着巨大的债务压力，仅是联邦债务利息就是一笔极大支出，美联储降息能够降低美国政府偿还债务的利息成本，有助于“大而美法案”的推行。
再者就是特朗普非常注重股市、债市等资本市场繁荣所带来的“财富效应”，这种繁荣能为其执政提供积极作用，较低的利率环境会刺激资本市场，营造出“特朗普牛市”，以此提升民众对特朗普经济政策支持度。

: \: y' g$ B- I, Q7 x二、对中国有利影响
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最后一点，就是特朗普的关税政策属于伤敌一千，自损八百，美国经济衰退风险加剧，而通过施压降息，就能将经济出现问题的责任转嫁给鲍威尔，以此甩锅。
但特朗普上台后颁布的众多经济政策，本身就存在很强烈的矛盾性质，比如特朗普曾标榜政府应该少干预市场，提倡“自由市场”理念，眼下却通过政治压力来干预本身独立运行的货币政策，破坏了市场对美联储政策稳定性的预期。
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这种政治干预的直接后果就是市场对美元信用的信任不断降低，长期来看是不利于美元作为全球货币的地位，与特朗普“维护美元霸权”的潜在目标存在矛盾关系。
其次，特朗普大力推进降息政策，在一些方面中国是要受益，美联储降息会导致美元资产吸引力下降，为了规避这种风险，资本就会流向其他利率更高的国家和地区。
在当前世界各国中，具备低估值、安全性和体量大三大优势国家就是中国。降息会带动部分国际资本流入中国市场，短期内推高股市和房地产等资产价格，推动市场上涨。

% n0 K' M1 N* w3 ~! a. h同时这一轮美联储降息可能促使全球债券市场收益率下降，外资会增加对中国债券的配置，推动中国债券市场发展。汇率方面，美元降息会使人民币汇率升值，从而引起连锁反应。
比如，中国一些企业，如航空公司和房地产公司等欠下巨额美元债务，美元降息导致美元贬值，人民币升值，这些中国企业在偿还美元债务时的压力就会减少。
5 }4 f6 A! C* e% m/ |' {三、降息概率很大

人民币升值还有利于降低中国企业进口原材料、能源等商品的成本，提高企业的盈利能力，对于依赖进口的企业优势很大。
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不过，美联储一直强调独立性，鲍威尔曾表示：“美联储不会因为政治压力而调整利率路径，货币政策的目标是实现充分就业和稳定的通胀，并不包括帮助政府降低债务成本”。
# b) c# V* w$ R9 j此前美联储就顶住了特朗普政府多次要求降息的压力，连续五次维持利率不变，而且根据当前美联储制度安排，美联储货币由联邦公开市场委员会12位票委共同决定。
实行“一人一票”的投决形式，鲍威尔作为主席无额外表决权，因此即便特朗普天天对着鲍威尔大骂，真的解雇对方，也难以左右票委的集体意志，改变不了货币政策方向。
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/ |: a( i) D; e这些票委相比于特朗普的政策重点，更多关注的是美国的就业、通胀等经济数据。而在8月9日，美联储副主席鲍曼曾说过：“支持今年降息三次并敦促美联储在9月议息会议上启动降息。”
% X4 w; n0 h. \5 Y- p; r0 x芝加哥商品交易所开发的CME美联储观察工具对此次降息会议进行了预测，美联储在9月会议上降息的概率高达91.5%，特朗普这次能否如愿以偿，就要看下个月美联储开会投票的结果了。
- h/ |* _/ y% ~# g) }" R参考资料：
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1、经济日报：《美国降息之争走向何方？》

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2、新京报：《顶住特朗普5次施压后，美联储终于要“投降”了！》
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