“女承父业”接掌利群，徐瑞泽上任即迎“大考”：四年连亏困局如何破？

“女承父业”！
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近日，青岛零售龙头企业利群股份（601366.SH）正式迎来新任掌舵人——徐恭藻之女徐瑞泽全票当选新任董事长，完成代际交棒。然而这位在利群体系历练多年的“零售老兵”，此刻接手的却是一个深陷困局的商业帝国：公司营收连续五年萎缩，主营业务更是连续四年实质性亏损。
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& }) N/ a5 u; w6 G6 e+ V, F% [: s+ Q在市场环境、消费结构加速演变的背景下，传统零售企业的转型之路愈发艰难。对于徐瑞泽而言，真正的考验才刚刚开始。

: m/ g2 ^- [& d; k4 D6 l利群股份完成代际交棒
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: o/ f4 V/ S& v' q4 [* q( x4 K利群股份近日发布的公告显示，“80后”徐瑞泽接棒父亲徐恭藻，全票当选新任董事长，并同步接任公司法定代表人。

) T+ L$ V/ p% G3 v8 D+ t本次调整，意味着利群股份的家族接力正式完成。

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# X% M* A# z- D4 w$ h图片来源：公告

公开资料显示，利群股份成立于1998年1月，早年名为青岛长江商厦股份有限公司，2017年在A股上市。历经20余年发展，利群股份逐渐形成以零售连锁、物流供应链、食品加工及其他业态三大板块为主体的跨地区、多业态、综合性的大型知名商业集团。
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' a& }9 x# V2 v2024年年报显示，利群集团股份有限公司（简称“利群集团”）是公司大股东，持股18.72%，公司实际控制人是徐恭藻、徐瑞泽父女。
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2 `* K) K4 H7 K2 E徐恭藻（1956年生）的职业生涯始于1975年，其从百货商店营业员逐步晋升至利群股份董事长，此次交棒时已近古稀。
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# ~' n6 \! |7 j! N5 \徐恭藻。图片来源：公司官网
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0 C7 ]3 D9 `) U& O2 D& `徐瑞泽（1982年生）2008年加入利群体系，历任采购业务员、门店管理岗至集团高管，2017年起担任利群股份副董事长兼总裁。

徐瑞泽。图片来源：观海新闻
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4 M) X! Y) O% H) S3 T$ n公开报道显示，徐瑞泽任职期间，最突出的贡献是带领公司物流供应链业务实现突破，成功为公司拓展了新增长曲线。
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2011年，徐瑞泽担任利群物流配送企业福兴祥总经理。面对电商冲击，徐瑞泽曾提出“零售是基础，供应链整合是方向”的战略定位，带领企业开辟差异化路径。
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据其官网介绍，福兴祥已成长为山东省规模最大、具有较大影响力的品牌代理商和商业物流提供商，并为利群奠定了“零售连锁、物流供应链、食品工业”三位一体的战略布局。
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1 ?1 f3 D; B/ [; @年报显示，2024年，公司物流供应链业务实现营业收入19.18亿元，同比增长5.02%，成为疲软市场中的增长亮点。

5月29日，利群股份方面接受风口财经记者采访表示，经过多年发展，物流供应链业务已成为公司业绩增长的重要抓手。

零售“基本盘”承压

零售业务作为公司基本盘（占总营收约六成），2024年遭遇严峻挑战：该业务2024年营收为45亿元，同比下降9.01%。
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; ~! `& p0 ~6 W! i  }6 I零售连锁业务营收贡献下滑也成为拖累整体表现的主因。2024年公司实现营业收入74.4亿元，同比下降3.4%；归母净利润为2724万元，同比下滑8.5%。
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图片来源：2024年年度报告
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对于2024年营收下滑，利群股份方面对风口财经记者表示，有三方面因素使公司利润受到较大影响。
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& g) m2 w: M: x7 z# |一是受宏观经济形势影响，居民消费意愿减弱；二是公司为优化资产结构，整合内部资源，关闭了部分华东门店，由此营业收入下降影响毛利。三是，公司自有物业资产占比较多，折旧摊销费用较大，公司可转债项目完工投入使用，可转债利息由资本化处理转为费用化处理，财务费用增加。
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% v# t- X+ Q3 g* |$ b年报显示，2024年公司的财务费用为3.34亿元，同比增长4.34%，其中利息支出1.98亿元，严重侵蚀利润。

$ R( }8 m3 r* {# Q2 P$ D. I实际上，在消费意愿减弱、行业整体转型的背景下，全国百货零售企业都面临较大压力。

3 T/ G4 o" v- }过去一年，针对零售连锁业务，利群股份实施了门店调改。这也是在存量市场中，零售业适应消费变化和应对竞争的必由之路。门店调改主要分为两部分：

4 q4 a) v3 l9 d) ~& ^9 F一是加大门店调改力度。比如，利群股份选取了胶州购物广场、城阳购物广场开展综合调改试点，加快品牌结构优化与品类布局调整。
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' p  I+ E& [% `: A( S( a+ I对于具体有哪些调改举措，利群股份方面对风口财经记者表示，（包括）更大力度引入年轻化、差异化的品牌，增加符合银发群体、儿童群体需求的服务项目，尝试引入或者与奥莱模式合作……而对于调改后客流量、坪效等关键指标有何变化，对方未具体回应。

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利群集团城阳购物广场。风口财经发

  c" \  d: [- q4 r) D2 b二是优化区域布局。2024年利群股份新开门店6家，同时关闭经营不达预期的门店23家。“关店标准是基于店效、经营业绩和对当地市场情况的综合考量，并符合公司整体经营发展战略规划。”利群股份方面表示。
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既要“止血”又要“造血”
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虽然战略调整正在加速适应消费需求的结构性变化，但透过财报可以发现，到目前为止，这种调整尚未扭转颓势：
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& o' x- V8 `& G4 w2 g# J2020年至2024年，利群股份营收分别为83.89亿元、80.84亿元、78.60亿元、77.03亿元及74.42亿元，连续五年下滑。
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值得注意的是，利群股份的扣非后净利润连续四年为负。2024年，利群股份扣非后净利润为-1703.82万元。扣非的“非”即非经常性损益，是指企业在正常经营活动之外发生的、非持续性的收益或损失。这意味着，剔除非经常性损益后，公司核心业务持续亏损。

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  {1 `% F+ P) P" }/ s1 y非经常性损益来自哪里呢？根据财报，2024年非经常性损益对公司净利润的影响金额约为4400万元，主要为计入当期损益的资产处置收益（3252万元）和政府补助（1794万元）。
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2025年一季度，公司营收为21.44亿元，同比下降5.14%；归母净利润为510万元，同比下降58.24%；扣非后净利润为-482万元，同比下降205.75%。

9 ~$ ^) k( r1 A6 p9 [徐瑞泽接过的权杖，另一端系着沉重的业绩枷锁，其面临的实则是一场既要“止血”又要“造血”的“大考”：既要稳固零售基本盘，遏制业绩滑坡；更需以物流供应链为抓手，打造实质性增长引擎。在传统业态转型与外拓业务培育的平衡木上，其每一步抉择都将深刻影响利群股份的存续空间。
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“未来，利群股份将加快数智供应链建设、增加供应链集成能力、优化供应链供给水平、推动降低物流成本，以增加公司综合竞争力。”利群股份方面如是说。

& X7 i9 M0 W/ y' f/ n' U（大众新闻·风口财经记者 张亭旺）
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2 f3 A, I' F8 p) F6 U（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）
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( |: a2 |; F: ~6 M4 `9 B编辑：刘晓