硅谷今夜集体失眠！互联网女皇340页AI报告猛料刷屏，大佬熬夜头秃

【新智元导读】48小时前，互联网女皇的一份340页《人工智能趋势报告》一经发布，立刻引起圈内地震。时隔6年，Mary Meeker依然宝刀未老。硅谷大佬们已经不眠不休，连夜开始研读了！

互联网女皇、传奇投资者Mary Meeker，再度出山！
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曾经，女皇的《互联网趋势报告》一出，整个科技圈都要抖三抖。硅谷大佬觉都不睡了，都要连夜研读这份刷屏圈内头条的重磅报道。
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  Z2 X# r- }2 f+ i7 O( L3 u蛰伏几年后，她带着一份340页重磅报告，又回来了。

2 c; C& J+ q4 A这一次，她瞄准了AI界的当红炸子鸡OpenAI。
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在各个创始人和CEO的圈子，这份报告已经全面爆火
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在这份340页报告中，51次出现「前所未有」这个词，核心要点就是——AI驱动的这场变革已经全面且不可逆转，既是机遇遍地的黄金时代，也是奇点的「关键时刻」！

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! i$ v0 `: R2 `; u) E4 j女皇本皇，五年后回归
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% a& _6 I; F% v) [: B2 B8 p* q! cMary Meeker，大名鼎鼎的互联网女皇。
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曾经，她是曾是摩根士丹利TMT团队的一员。这个团队分量举足轻重，曾经领导了Netscape的IPO，这直接开启了1996年的互联网繁荣！
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在1996年，她发布了《互联网趋势报告》的第1版——一份长达322页的深度分析，探讨了网络的潜力。

; m! ]: w4 U9 @3 R' P$ L/ ~从此，她每年都会发布互联网趋势报告，并且早早就预见到了以下几个趋势。

3 C% n. |; S% L9 ~7 v- }/ b  `a. 1996年 → 在线人口激增（到2000年增长10倍）
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5 Z3 D% P8 x2 I( ?! X- cb. 2000年 → 在线广告>印刷广告（于2004年发生）

c. 2008年 → 移动占据主导地位（于2014年发生）
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! o, W) E" I9 f$ q2010年，她加入凯鹏华盈（Kleiner Perkins），领导他们的成长基金，随后一举投资了 Facebook、Spotify、Square、Twitter和Snap，见证了它们的辉煌。
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- z4 w6 |, `8 s, o, r2018年，KP Growth Fund分拆，重新命名为BOND Capital。

9 c$ p; H" C2 g# G" N6 k2019年，她暂停撰写《互联网趋势报告》，专注于创办BOND。

9 q9 F$ g6 ~- }; _( M7 x  w如今，暌违六年，她带着340页重磅《AI趋势报告2025》回归了！
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在这份报告中，值得摘抄的金句比比皆是，比如下面这些例子。

就像过去的电力和其他通用技术一样，人工智能和云计算数据中心代表了工业化的下一个阶段。

——Brad Smith，微软副董事长兼总裁
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6 S. `. s7 K/ R这次情况不同。我们可以通过规模来弥补，将来我们也会想办法将用户变现。
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——商业中最危险的三句话
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& w& h. u* N7 W$ T下面，就让我们看一看这份报告的核心内容。
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% K3 y0 t. \  a1 fAI推理，已经暴跌成白菜价

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7 k9 W7 X& o# s7 {7 i. ]* R- C如今，AI使用成本下降的速度之快，已经是前所未有。
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如今，虽然训练一个顶级模型的成本高达10亿美元，在过去8年里飙升了2400倍，但推理成本在两年内已经暴降了99.7%。
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) f' D! _& E% L' N0 |（以上数字，由每百万token的成本计算得出）

由此，整个行业的游戏规则都在被重塑。

! p" h" Z4 I- l2024 Blackwell GPU的单token功耗，已经比英伟达2014年推出的Kepler GPU前代产品低了105000倍。
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顶尖AI模型的成本，从此迅速下跌。

因此，专注于定制化场景的轻量级模型，相比起OpenAI这种烧掉巨额资金的巨人，将直接完爆。

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与此同时，谷歌的TPU和亚马逊的Trainium也在大规模开发，用于云服务，而且进展迅速。

在Mary Meeker看来，这些不是边缘项目，而是基础性的赌注。

OpenAI估值神话，竟靠印度老哥撑起？
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这份报告还透露了一个令人意想不到的事实——

印度，已经成为ChatGPT应用的全球第二大市场！

; k" d7 W6 ?/ E" H6 e* @+ c, d" S是的，如今ChatGPT最大的月活用户竟是来自印度，占比13.5%，直接超越美国本土的8.9%。

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2 L/ Z  W( j* w# G5 h' O" }# q而更令人惊讶的是，印度竟同时是DeepSeek最大的市场。
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在DeepSeek移动应用的全球用户中，有7%来自印度。

其中一个原因就是，每GB互联网数据的低成本能够让67%的国民上网。
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! V$ P0 ]6 g0 T1 w而另一个亮点就是，印度老哥的对价格的敏感度要远远超过美国用户，因此如果有哪些竞争对手能做到以低成本突围，就拥有了非常有力的突破口。

5 h/ p6 l: c- F7 Z中国模型鲸吞市场，烧钱模式不灵了？

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与此同时，中国模型正以极低的成本鲸吞市场，速度也是前所未有。
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如今，OpenAI估值已达3000亿美元。
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, Q1 _5 L- B5 H3 J但Mary Meeker犀利指出：比起收入，OpenAI的估值看上去实在是「太贵了」！
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毕竟，OpenAI、xAI和Anthropic这三家顶尖AI公司筹集的资金，已经达到950亿美元，直接壕出天际。

  `# C5 j5 B# i7 h4 l然而，三家加起来的预期年化收入，也不过120亿美元而已。

0 Y  c# R. O+ i, `( G7 U, Q& r具体来说，OpenAI的年化收入约92亿美元，估值却飙升到了3000亿美元，估值是收入的33倍。

而Perplexity和xAI的估值/收入倍数，都达到了约75倍。

比起中国模型，尤其是DeepSeek带来的低成本开源替代方案，这个泡沫已经在被戳破的边缘。
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可以说，他们的基本商业模式，快被中国玩家连根掘起了。
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对此，Mary Meeker的评论亮了——「投资人，请只投资你愿意损失的金额」。

把所有鸡蛋放在一个篮子里是很冒险的，因为现在一切都在上涨，看起来无往不利——直到某一天情况突然反转。
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4 l2 l7 N0 o9 E/ F8 d' r3 H如今，中国AI模型已经在飞速追赶，性能接近了美国AI的顶尖水平，成本却低得可怕。
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比如，百度ERNIE 4.5 Turbo的成本只有DeepSeek V3的40%，GPT-4.5的0.2%。
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; l3 v/ `* p+ Y这个成本价对比，实在太惨烈了。

3 l0 g0 q( k: _1 P3 S7 Z* \与此同时，DeepSeek-R1已经在MATH Level 5数学基准测试中取得了93%的高分，非常接近OpenAI o3-mini模型的95%。
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) o2 M, j! v5 k* N与此同时，如今中国工业机器人的装机量，已经占到了全球的75%。

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5 C& @: g, X7 a而根据Meta首席技术官Andrew Bosworth的说法，如今全球的AI态势，已经发展成了一场不折不扣的全新「太空竞赛」。

如今大家已经公认，AI体现的是各国的综合实力，直接决定了未来地缘政治的影响力。

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% ], [6 M: Q; U! J6 _5 V6 }可以说，如今的AI模型争霸战，基本就是中美两国的战场。
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% a5 Q& Y4 _) q* j" }6 k17年至24年的统计数据显示，中国发布的大规模AI系统数量，已经和美国不相上下。
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ChatGPT 17个月暴增8亿用户，史无前例
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% `3 ~9 i' X1 ^9 j) g( |" V当然，无人能否认此前ChatGPT的辉煌。

毕竟，它曾在17个月内达到8亿用户，这种增长速度已经超越了人类历史上任何一项技术。

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6 E" `1 j8 L+ e# H可以看到，ChatGPT的应用内使用时间，已经在两年内翻了一番。
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5 a8 J; e+ W% f  M, |* e其中，桌面端是用户进行重度工作的场所，每天参与时间为18分钟，比多邻国的15.5分钟更长。

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并且，谷歌的搜索市场份额，也在被OpenAI毫不留情地鲸吞。

如今，OpenAI的年度搜索量是3650亿次，达到谷歌的5.5倍。

$ D% t3 ~) R- u可以说，我们已经在逐步见证搜索市场的大变天。

1 x' x# _' Y5 f4 }/ @  D0 S& l2 m9 A如今，AI的用户增长、使用量和资本支出，都是前所未有的爆炸式增长，已经达到了人类史上最快的技术渗透速度。

而在过去1000年，技术进步已经推动了全球GDP的指数级增长。
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( e" ~; q+ ]- t2 z' v4 p不过，ChatGPT会永远占据主导份额吗？答案是未必。

或许，它将成为谷歌，或者像AltaVista那样被彻底遗忘。

5 R( R* u6 s2 v  a0 Y图表显示，DeepSeek和Grok已经明显地后来居上了。

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下一个10亿用户市场，会在哪里？
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- x  E" `; J# [: }" Y下一个十亿用户，会是AI原生用户吗？

10年前，谷歌发起了面向技术的语言和低连接性可访问性的NBU（Next Billion Users，下一个十亿用户）项目，让技术能够接纳下一个10亿互联网用户。
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9 j3 P" }( j+ L& t# B9 S% ?今天，「NBU」正在从以语言为中心转向以AI为中心。
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低连接性 → 卫星互联网连接性
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浏览器/应用界面 → 语音/语言界面

如今，全世界还有人口总数的32%——26亿人，尚未接入互联网。

而因为卫星驱动的互联网接入增长，这批人群接入的潜力将大大增加。

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: \8 H2 O3 }1 U9 U/ H$ H就如同来自印度的十亿互联网用户，跨越了桌面/PC和宽带时代。
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% G: M& u$ H0 m& X6 M下一个十亿互联网用户，将跨越应用生态系统，直接进入智能体生态系统。
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届时，他们将越过浏览器和搜索栏，直接使用AI。
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由此，他们完全跳过了传统应用层，以智能体为中心的体验，将颠覆现在已有的所有互联网技术等级，平台的意义将被消解、重新分配。
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; U. i! Q. b! k  X; Y. V) O! D# B总之，目前的AI赢家，并不是永远的赢家。基础设施正在发生巨大改变，应用也会随之改变。
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2 b2 y4 j, ~# ]: s目前唯一已知的是：我们正处于另一个由AI驱动的技术超级周期的开端。

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参考资料：

# R7 q# i( H3 v$ b* W! u* ~https://x.com/Rahul_J_Mathur/status/1929115993269534811

https://www.bondcap.com/reports/tai
7 R+ |+ z% ~7 T0 X/ F# K0 v) D
+ b2 N# S7 J# u# _4 v: o; Y4 c% b; `9 ^本文来自微信公众号“新智元”，作者：新智元，36氪经授权发布。