陆正耀的“资本游戏”，库迪加盟商不想跟了

文 | 师天浩

+ O' b+ `  D' W3 b近日，陆正耀新增一条被执行信息，执行标的2.78亿元。目前陆正耀共关联2条被执行信息，被执行总金额约4.63亿元，其还关联多条限制高消费信息。

/ Z, r' z2 C0 Q: U3 @: v消息传出后，有库迪加盟商表示，“习惯了，也麻木了，反正现在门店的未来跟陆正耀一样风雨飘摇。”
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在这场由资本驱动的咖啡战争中，加盟商们正经历着前所未有的生存危机。

# ~# e) J: p, i  l自我内卷


3 l( g5 {" K5 g+ f) `" O“2024年6月开业的，日均150杯左右，那时候我周围3公里没有库迪门店，我还可以上外卖，到11月份淡季生意都还过得去。现在附近一家商场新进来了一家库迪，虽然我的外卖还没让下，但杯量还是受到了严重影响，已经骤降至80杯的样子了。”
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李婷（化名）的便捷店开在一家超市内，“每杯抽成5毛，3000封顶，刚开始刨去人工水电房租和一些七七八八的成本，每个月大概有4000多的利润。”

1 e) P- b. O  E7 v% z因为看中了库迪便捷店投资小、回本快，李婷很快就做了决定加入库迪。刚开业一段时间的流水，让她春风满面，觉得“库迪的口碑没有网上那么不好”。

+ A$ V4 Z, P% f5 a5 R8 M' |3 v但难题很快来临。空白点占位的选址优势并没能让她的好生意持续下去，一公里外的标准店开出来后，李婷的便捷店一下就显得过于接地气了，账单也开始让她面临现实。而就她了解到的情况来看，她所在的片区，截流生意的库迪标准店是第一家，但不会是最后一家。
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$ J+ Z. }  s) m3 A% u2 n4 b这种“同品牌绞杀”并非孤例。

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（图源：小红书）
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湖南加盟商周星君（化名）透露，其所在片区原本仅有他开的一家库迪和一家瑞幸，“价格比瑞幸便宜点，生意还过得去”，但一年后，周边3公里内新增了2家库迪，“第3家店是去年12月份开业的，开业当天我去看了下，稀稀拉拉几个人。”
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( Z/ k& w, ?" y! `即便如此，据该加盟商了解“三家店总杯量还不如瑞幸单店”。
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当库迪将扩张速度凌驾于市场规律之上，加盟商之间的 “自我内卷”成为必然。窄门餐眼显示，截至2月中旬，库迪咖啡在全国拥有在营门店10045家。但库迪要坚持“2025年底5万家门店终端的目标不变”，那就意味着接下来的日子，每天都要有一百多家库迪新门店拔地而起。

结合2月中旬，库迪宣布进军便利店的情况来看，全力扩张的库迪，只求速度可能会让一些本就脆弱的单店模型雪上加霜。当加盟商发现自己的门店正在被同品牌门店“绞杀”，信任崩塌的多米诺骨牌就此启动。

闭店是“逃生通道”
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/ s6 L# _8 s% X1 L0 Q很多不想内卷的加盟商，把闭店当成了自救的“逃生通道”。

据凤凰网报道，有加盟商在去年 6 月咖啡旺季时，开业仅 2 个月就因盈利困难将门店转让，赔了将近 10 万元。还有加盟商坚持了 10 个月，到今年 2 月转手时亏损将近 40 万。
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4 {/ f" E3 E5 q, R文斌（化名）也是这类加盟商的其中一员。
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“刚开业时生意确实还不错，价格低买的人多，把2间门面之隔的一个私人咖啡馆都干倒闭了，但现在轮到我自己亏钱关店了。”
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从2024年4月，到2025年1月，文斌的店只坚持了半年多，最辉煌的成绩也就是7、8月时候做到过几次500杯的巅峰，但一到淡季他才知道巅峰之后的谷底可以低到只剩80杯。

这种过山车式的体验让他明白赚钱可能指望不上了，尤其是那家被挤压走的私人咖啡馆有进来了新的连锁咖啡品牌后，他更是开始认清现实，回本都难以指望了。

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（抖音、小红书等社交媒体平台上的库迪转让信息）

8 p1 H: X# u9 `8 `自家有门面的LILY（化名）也没想到，省了租金成本的库迪便捷店还是不赚钱。
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. Q/ r# l: j: v" k, h  s6 J“做的夫妻店，位置不好，每天400多营收，还不如打工。开的时候区域经理也说位置不错，实际根本不是。而且做的时候说是保证5万实际投入，设备、装修什么的实际搞下来早超了。跟最近的一家库迪门店隔了一条主干道，但直线距离不到一公里，又不能做外卖，已经不想回本了。”

+ p( M  e3 q) F0 S) @+ O( x& A更残酷的数据来自闭店潮：极海品牌监测数据显示，过去90天，库迪新开门店1655家，新关闭门店却高达1009家，超过新开门店的一半。
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) i  k  O  ?- I% i( F) l/ m同时，窄门餐眼数据显示，库迪去年10月官宣门店过万，但截至2月中旬的10045家在营门店显示，过去4个月后门店数并无明显提升。
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5 T$ c7 K  @1 P库迪想用规模打败对手，但现在库迪的部分加盟商先被规模打败了。
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“不是我们选错了品牌，而是品牌选错了方向”
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1 |3 l/ `- Y; k5 y  g( ^) c库迪的闭店潮不仅是经营数据的崩塌，更是一场信任危机的集中爆发。闭店潮撕开了库迪“规模神话”的伪装，也暴露出其商业模式的致命缺陷——用加盟商的血汗钱，填不满战略失误的无底洞。

“去年推了便捷店，没多久就叫停，今年又要做便利店，还说要开5万家店。但我的门店还没回本，公司也不管死活。”

' ]! D/ `# U: e7 k库迪的转型路径遵循陆正耀“资本驱动+规模优先”的典型风格，通过快速切换风口占领市场。但核心问题也暴露无遗。
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比如，既要对标瑞幸抢占咖啡赛道，又试图抢占便利店市场，会导致品牌认知混乱。在很多加盟商的实际经营里得到的认知是，库迪的吸引力来自低价，而不是品牌力。如果库迪试图成为咖啡界的“万能店”，只会让品牌定位愈发模糊。“咖啡店都没回本，又要做便利店，越来越看不懂库迪了。”

同时，便利店需管理上千SKU，而库迪此前仅聚焦咖啡供应链都难以保证供应稳定，这种情况下，库迪的鲜食供应能力更加存疑。
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（图源：小红书）
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更现实的问题来自，库迪这种“追风口式转型”让加盟商无所适从。频繁调整战略导致不少加盟商亏损，闭店率居高不下。如果加盟商面临的是“开店即亏损，关店即止损”的死亡循环，那规模的意义是什么呢？

从咖啡配茅台的荒诞跨界，到便利店卖盒饭的仓皇转型，库迪总想每一步都踩在风口上起飞。但当缺乏供应链支撑的“创新”沦为资本游戏的遮羞布，当战略转型沦为一场场 “拍脑袋” 试验，反复横跳的定位让品牌价值在混乱中消散，加盟商的信任也被消耗殆尽—— 这不是加盟商选错了品牌，而是库迪从一开始就选错了方向。当加盟商集体觉醒，这场以“速度”为名的资本游戏，终因失去根基而轰然倒塌。
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% P. r8 I) |! }下班之后，周星君看着店员关掉店内的照明灯，眼前的库迪Logo，迅速被夜色吞噬。