超万亿股票型ETF迎来集中调仓，公募规模排位赛进入年终赛点

显示全部楼层 · 2024-12-9 01:05:24

进入2024年最后一个月，公募基金的年度规模排名争夺战也进入了冲刺阶段。

在今年的行情中，无论是新发市场还是存量市场，指数基金尤其是ETF产品显现出强大的号召力。数据显示，股票型ETF的最新规模已实现年内翻倍，各路资金向头部汇集的趋势也越发明显，规模持续高涨之下，各家基金公司的规模排名仍充满变数。

另一方面，沪深300、创业板指、中证500等多只A股主要指数将迎来集中调整期，近来这些指数产品的成交活跃度和资金入场情况也出现一定变化。在业内人士看来，随着被动产品持续扩容，指数调整对市场造成的影响将会越来越显著，由此带来的潜在交易性机会值得关注。

多只指数迎来调整

根据中证指数与国证指数等官网公告，沪深300、中证500、中证1000、上证50、上证180、科创50等宽基指数的样本股调整将于12月13日收市后正式生效，深证成指、创业板指、深证100等指数的样本股定期调整则将于16日实施。此外，还有生物医药、国证芯片等部分行业和主题指数也将迎来调整。

据兴业证券经济与金融研究院测算，以截至11月末的规模数据来看，12月涉及调整的股票型ETF规模将超过2.8万亿元，是全年涉及调整规模最大的月份。其中，沪深300、中证A500、科创50、上证50、中证500、创业板指和中证1000等主要宽基指数的ETF跟踪规模均已超过千亿元。

“随着被动产品的扩容，指数调整对股价表现的影响也越来越显著。”兴业证券分析师张启尧及团队认为，在指数调整公告后，一方面会影响除ETF外其他围绕指数成份进行交易的资金流向；另一方面，指数调整所带来的交易性投资机会也会吸引更多资金的关注甚至抢跑交易，并会进一步强化这一特征。

该团队分析称，实际上，ETF基金为了能够及时根据指数样本调整持仓、减小跟踪误差，同时为了减少集中调仓对股价造成的冲击影响，多会选择在指数调整正式生效前进行部分调仓，尤其是对于受调仓潜在冲击较大的上市公司。

第一财经注意到，股票ETF近来的成交活跃度有所回升。据记者统计，进入12月后，股票型ETF的单日成交额一直低于千亿元，中间甚至下探至726.02亿元，12月6日时的单日成交额已重回整数关口，达到1193.64亿元，超过上月底的1136.53亿元。

前述多只宽基ETF近来成交也更加活跃。Wind数据显示，截至12月6日，沪深300相关ETF的单日成交额达到124.59亿元，较月初提升了八成以上；中证1000相关产品的日成交额则从36.37亿元提高至74.56亿元，实现翻倍。此外，科创50、创业板指、中证500等方向的产品成交额也有不同程度的提高。

与此同时，临近年末收官，部分资金出现了落袋为安的迹象，部分赛道也有所变化。其中，“吸金王”中证A500ETF仍被大量资金看好，但流入额已经有所收窄。据第一财经统计，截至12月6日，这类产品自月初以来累计净流入97.24亿元，但单日净流入量已从月初的31.66亿元降至最新的13.73亿元。

还有多只宽基指数ETF的资金净流出情况有所改善，甚至逐渐从净流出转向净流入。如跟踪沪深300的ETF产品在12月初的三个交易日里合计“失血”28.94亿元，之后两个交易日资金再度涌入，净流入37.45亿元。

至此，沪深300相关ETF本月净流入8.51亿元，而在11月有267.25亿元资金从中撤离。同样此前出现过明显赎回迹象，后又有资金买入的情况还发生在中证1000、中证500、上证50等相关方向的ETF产品上。

规模排名的关键变量

今年以来，指数基金保持高歌猛进的态势，基金公司也将其视为规模增长的利器，不断积极布局。Wind数据显示，截至12月6日，按基金成立日计算，今年以来共有1041只新基金成立，总发行规模为1.07万亿元。

其中，股票型基金发行份额为2234.64亿元，占比超过20%，这一比例创下了近九年新高。在这之中，指数基金的合计发行规模为2160.07亿元，首发规模超过20亿元（含）的有44只，而去年全年仅有13只。

从另一个角度来看，刚刚过去的11月，股票型基金的单月发行份额超过1000亿元，同样创下了近九年新高，70.98%的占比则创下近十年的月度新高。其中的“助力”仍是指数基金产品，多只产品实现顶额募集，这也为基金公司年底规模的排名增添了助力。

从存量市场来看，在年内主动权益类产品持续净赎回的状态下，股票型ETF仍在持续“吸金”，而9月底以来的行情回暖对ETF发展也起到了推波助澜的作用。截至12月6日，今年以来有9847.1亿元资金净流入股票型ETF市场。

值得注意的是，持续涌入ETF的增量资金仍向头部集中，强者恒强的格局越来越明显，并成为决定规模排名的重要变量。据第一财经统计，截至12月6日，全市场拥有股票型ETF产品的基金公司共有52家，合计规模为2.91万亿元，较去年底的1.45万亿元实现翻倍。

其中，华泰柏瑞基金、南方基金、嘉实基金的股票型ETF规模年内增量均超过千亿元，比较今年三季度末和去年底的非货币基金管理规模来看，这也让这些公司的排名提升明显。如华泰柏瑞基金从去年底的第17位升至第八位；嘉实基金从第六升至第四，南方基金则从第八升至第五。随着指数基金规模继续增长，年底的排名情况或许还有变化。

在业内人士看来，权益ETF是最具潜力的发展导向与明确的增量资金来源。记者从多位基金公司人士处也了解到，指数产品规模已经成为基金公司的重要发力点。无论是新发市场还是存量产品，营销都是重点内容之一。

而没有布局这块的公司也并未放弃这一赛道。一家中型基金公司产品部的人士对第一财经表示，“能看出来资金在向权益市场转移，尤其是ETF产品。公司也正在研究股票指数类、量化策略类产品等目前缺失品类的布局”。

目前，仍有10只ETF产品正在发行期，已上报或已审批待发行的“预备军”还有65只。如12月6日，南方基金、富国基金、大成基金和融通基金集中申报了深证100ETF，而华宝基金和永赢基金则启动旗下深创100ETF向深证100ETF转换。

(本文来自第一财经)