华尔街出手，大手笔布局A股，还上杠杆！多位大佬看好中国股市：这是全球最便宜的股票市场

显示全部楼层 · 2024-12-5 15:07:32

每经记者：蔡鼎每经编辑：段炼,兰素英

近日，中国资产再度迎来利好——本周以来，多家知名外资机构对港股上市公司的目标价进行了密集上调，涉及美团、农夫山泉、腾讯控股等多个知名企业。同时，华尔街资金通过大额做多期权布局A股，显示出对中国资本市场的积极态度。

据悉，当地时间12月2日（周一），约有5500万美元的资金买入跟踪沪深300指数的杠杆ETF做多期权，2倍做多沪深300ETF-Direxion期权（CHAU）多天交易也异常活跃，全天成交额为1.07亿美元，创下10月15日以来新高。

此外，包括高盛、瑞银等华尔街顶级投行纷纷发表对2025年中国资产的乐观看法。

12月5日（周四），在发送给《每日经济新闻》记者最新一期The Red Thread报告中，瑞银资产管理全球投资总监Barry Gill表示，“中国（市场目前）是我的首选，这是目前全球最便宜的股票市场。无论是政策刺激还是企业的资本配置决策等，中国在许多方面都有潜力给投资者带来惊喜。可以说，相比于潜在的回报，投资中国资产的成本不足为道。”

外资大买沪深300ETF做多期权

一批中国公司股价被密集上调

最近几天，一些中国大公司的目标价被外资密集上调。

摩根大通在最新报告中将互联网巨头美团的港股目标价从140港元上调至200港元，花旗将美团目标价从192港元上调至203港元，美银证券则将农夫山泉目标价从29.5港元大幅上调至40港元，评级从“中性”上调至“买入”。

此外，星展银行将腾讯控股目标价从537港元上调至577港元，摩根大通将网易目标价从170港元升至185港元，瑞银将金风科技港股目标价从6港元上调至9.5港元，摩根士丹利上调福耀玻璃港股目标价至45港元，大和将比亚迪港股目标价从376港元升至431港元。

在A股市场方面，华尔街资金正在通过大额做多期权进行布局。

据悉，当地时间12月2日（周一），约有5500万美元（约合人民币4亿元）的资金买入跟踪沪深300指数的杠杆ETF做多期权，显示出外资对中国资本市场的乐观预期。

2倍做多沪深300ETF-Direxion期权（CHAU）本周一交易也异常活跃，全天成交量达21.69万张，成交额为1.07亿美元（约合人民币7.8亿元），后者创10月15日以来新高。其中，做多期权成交量占据绝对主导，占比高达99.85%。

另一只三倍做多中国资产的ETF近期也出现了大规模的买入。数据显示，上周五有超过98000份于2026年1月到期的三倍做多FTSE中国ETF-Direxion成交，行权价为27美元。而在12月2日，又有38000份成交。

这一系列动作背后，是中国经济数据的持续改善。11月30日，11月份的首个经济数据出炉，被誉为宏观经济变化“晴雨表”的制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比10月份上升0.2个百分点，创7个月以来新高，表现超预期。其连续三个月上升形成的上扬曲线，释放出诸多积极信号和关键信息，为巩固和增强经济回升向好态势注入源源不断的信心与活力。

景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭表示，中国11月份PMI数据整体有所改善，并创7个月高位，表明中国经济增长势头持续向好。数据显示政府的财政刺激措施以及强劲的制造业出口表现对经济增长带来支撑，并有望继续成为明年经济增长的重要动力。

安联基金研究部总经理、安联中国精选混合基金经理程彧则预计，2025年，A股在企业盈利增长与政策强托底的支持下，仍然将保持震荡向上的态势。市场结构特征有望呈现“红利搭台，科技唱戏”的格局，可重点关注未来企业盈利和基本面出现明显改善的行业与公司。

瑞银高管：中国市场是我的首选

华尔街大佬：中国是仅存的便宜市场

此外，不少对冲基金大佬和顶级投行近日也发布了对中国资产后续走势的乐观看法。

瑞银方面在通过邮件发给《每日经济新闻》记者的最新一期The Red Thread报告中，瑞银资产管理全球投资总监Barry Gill在评论全球分散投资的趋势以及中国在投资组合中的作用时表示：“中国（市场目前）是我的首选。这是目前全球最便宜的股票市场。无论是政策刺激还是企业的资本配置决策等，中国在许多方面都有潜力给投资者带来惊喜。可以说，相比于潜在的回报，投资中国资产的成本不足为道。”

而在中国香港最近举行的The Red Thread报告路演活动上，瑞银资产管理的投资专家也表示，对于现在这一充满考验的时期而言，该行认为可以将中国视作分散投资策略中的“万能牌”。

瑞银资产管理中国股票主管施斌在该路演活动上表示，“在政策转向的过程中，考虑到众多优质公司的估值非常具有吸引力，投资中国股市的机遇非常乐观。我们尤其看好在国外市场占有率不断增长的公司。由于整体企业盈利增长健康，我们认为重视以派息及股票回购回馈投资者的公司有望表现良好。”

全球知名投资者吉姆·罗杰斯在最新采访中透露，尽管已在全球市场减持头寸，但他依然保留了对中国和乌兹别克斯坦的投资。罗杰斯强调，中国将继续发展，并在世界经济中占据更加重要的位置。

罗杰斯认为，目前中国是唯一一个便宜市场。“如果让我现在环顾四周，我想，中国是仅存的便宜市场。其他所有市场都已被开发、利用和投资，因此我卖掉了其中的大部分。如果你问我，我认为中国将继续发展，它将在世界经济中变得更加重要。”

与此同时，摩根资产管理在最新发布的《2025长期资本市场假设》中也指出，中国股票市场仍具备估值吸引力，并蕴含着丰富的周期性投资机会。该公司资深策略师表示，未来国内市场或将进入企业基本面验证期，特别是在财政政策的持续推动下，国内生产和消费需求的回升有望拉动市场回升。

在近期举行的2025年亚太区及中国宏观经济及资本市场展望会上，高盛对未来12个月的A股及港股均给予“高配”建议。高盛预计，2025年MSCI中国指数和沪深300指数将分别上涨15%和13%，同时，中国上市公司的每股盈利（EPS）预计将增长7%至10%，上市公司回购的增加，将进一步支撑A股估值。

短期内，高盛认为，A股表现或将优于港股，这主要由于政策刺激影响以及散户投资者资金流入对于A股影响会更为直接，同时港股更易受到汇率波动影响。此外，高盛还表示，政策引发的资金流调整可能在2025年加速，企业、境内个人投资者、南向资金和政府类投资机构可能加大股市持仓。

高盛首席中国股票策略分析师刘劲津指出，2025年中国股票市场的主要推动力将是盈利增长。刘劲津表示，“当前，港股和A股市场的估值水平接近历史平均中位数，整体来看相对合理，但仍有一定的上涨空间。随着上市公司回购的增加，股价将得到进一步支撑。2024年，中国上市公司的回购金额已首次超过增发金额，预计这一趋势将在明年继续。2024年中国上市公司的回购总额将达到750亿美元，2025年或将翻倍，达到1500亿美元。”

（声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

记者|蔡鼎

编辑|||段炼兰素英杜恒峰

校对|陈柯名

封面图片：每经记者刘国梅摄

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