智能汽车,第二波汽车牛股的集中营

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查看6557 | 回复0 | 2023-10-29 01:55:58 | 显示全部楼层 |阅读模式
最近调研了一圈机构,对汽车板块的热情越来越高了。
, j1 T" m& u& [" ]: X6 o$ d3 Z在竞争日益激烈的大环境下,下注长期显得十分困难,大家对短期交易投入了大量的精力,主要是跟踪高频数据,以及对新车型的预判。4 B9 Z0 H7 b0 b: V/ P$ i
大家对传统车企的关注度仍在下降,智能化和出口是讨论最多的主题。1 S, j3 {% e3 l

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明年竞争格局更差; R: B6 D0 W: g" ?# Y" [# D
尽管今年的汽车销量大幅超出年初的市场预期,但对明年的竞争格局仍十分担忧。2 o  n) N& @. M4 s& C+ M# }
预测2024年,中国乘用车总体零售销量在持平至略微下滑之间,而批发因为出口的增长或略有增加。主要因为对国家的刺激政策预期还不明朗。: x3 s8 x& h; W
根据明年新车规划统计,明年将有140款新车,其中80%是新能源车。燃油车产能利用率下降,可能会引发进一步的价格战。
/ l% v* I" _5 ]. w1 P' u因此,明年的竞争格局会比今年更差,尤其是还有新势力进场,比如小米和极越,传统车企也在不断推出新能源车型。4 r' }5 a8 [& {! O) y, p
目前还是无法判断长期的赢家,不能有特别强的信仰,更多关注催化剂带来的波段交易机会。& c' y3 A9 u, [  p3 {) w# R4 n
行业会不会完成供给侧改革,传统车企会不会淘汰出局?5 [2 o1 O/ E! }: R7 L% o5 z
现在看,这个过程会很漫长,不能太乐观。7 H* @0 J$ V# t* m5 U' V
无论是新势力、传统民营车企、国企,还是外企,都有一定的自身优势,没有人愿意退出市场,这也会让汽车行业的周期底部比之前想象得更长。3 ^* A& U. ]9 k, w5 l% x
因此,明年竞争格局堪称,判断长期赢家的难度也增加了。
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' V' i7 a* y9 ]% J唯一的投资机会8 Z: X+ F3 H) ~6 o  T, y- X
也有一种变数:智能化的进程加速,会让车企在产业链上的重要性有所下降,从而加速整合。. b. B  b# H' Y* ?5 S
前些年,关于智能电动汽车的讨论,主要集中在「电动化」层面,补能才是大部分人的最大焦虑。3 G  h3 B$ [( }7 d+ W
今年国庆前后,随着问界、小鹏、宝骏3家厂商释出的一些销售数据,智驾终于开始成为行业里值得讨论的真问题——新款问界M7、小鹏G6、小鹏G9 2024款、宝骏云朵这4款车型,智驾版本订单比例均超过50%。3 B8 D6 q/ |  J' u8 e
以上4款车型,跨越了从10万到30万的不同价格空间和目标用户。越来越多消费者开始用脚投票,表达了对智驾落地的信心。0 }. k# K( a8 B; S  l6 T
智能驾驶这项技术,终于从小众极客圈层走向大众。# ?0 A0 e+ }6 G3 E* [" m1 G9 ~  D$ P5 X
今年底,小鹏、问界等率先落地城市领航,智能化迎来质的提升,将加速电动化提升,预计24年国内仍可20%增长至1110万辆,欧洲20%增长,美国40-50%增长,全球预期电动车增长近25%至1600万辆。
) k/ ~+ n; ~) ~/ S' F& D$ u7 l2 \* V& o6 A智能化是公认的发展方向,但目前还缺乏二级市场投资标的。4 T9 v2 y  V# W  j- g$ ]" J6 f/ \
目前国内,智能化做得最好的是小鹏和华为。小米马上要推出的第一款车,智能化水平或许能进第一阵营,但也不太确定。
; q1 g" x) r0 e' `( M9 b0 Q智能化方面,华为目前的布局是最好的,不管是V2X还是舱驾一体化,都可能在智能化竞争中占据优势。
7 X( L* f+ d# o$ q# u供给端,车企已将智能驾驶作为核心发力点,打造差异化卖点,从今年到明年将迎来“标配智驾”时代;3 \  e; l! k$ r! ^7 k' |
需求端,智驾目前已经有效影响购车决策,未来能够找准差异化卖点、技术领先的头部车企,将在今年底-明年初形成差异化,并保持2年以上的领先优势。6 m1 L: J; F+ n
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7 K' o7 p' P; X; s3 C6 D整车的价值更大, G2 G  f/ W- @; A3 }
有一说一,智能化的投资标的并不多,除了华为,还有Momenta、地平线、大疆等,但都还未上市。4 B3 A: w; Q! x4 p4 n
至于智能化硬件tier 1的公司,长期的产业链价值并不高,实际价值不如整车企业。整车厂价格压力大,Tier1无法独善其身,为推广产品价格有压力。# N  J. ]* {# B7 b9 L$ ?
出口方面,增长最快的时候已经过去,那些最具购买力的国家,都面临进入的壁垒。
2 a9 P; }& }6 h+ t! U8 {最近的新闻,则提供了另一种可能。* n: h6 G  n" O- o
Stellantis集团计划投资15亿欧元收购零跑汽车约20%的股权,成为其第一大股东,双方还将成立名为“零跑国际”,负责除大中华地区外的全球市场的出口和销售,以及在当地制造零跑汽车产品。
, n1 q9 T7 A  h% S3 c+ D2 ?海外汽车巨头正转变其策略,大众、奥迪等巨头陆续选择与中国本土车企合作,加速电动化和智能化进程,这也为中国企业提供了走向全球的机会。
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