恒大突然申请复牌！2.4万亿债务接盘有望？许家印打的什么算盘？

8月25日晚，中国恒大发布公告，称恒大已履行各项复牌指引，并向港交所提交了复牌申请，将于28日早上9点正式恢复买卖公司股份。

/ E: Y- H) G- J- @8 F

6 A$ [7 a; ~7 a+ A这距离中国恒大被港交所停牌的时间，已经过去了2年半。
$ a5 `7 e% R# k) Z5 v而这2年半的时间里，恒大的债务不减反增，7月份发布的财报里曝出了2.4万亿的天量债务，惊掉了人们的下巴。
) N7 l# A4 O9 f1 \近期恒大又是动作不断，伴随许家印离婚传闻、证监会立案调查、在美国申请破产保护等一系列消息，恒大一直处于风暴的中央。
* f$ i; T2 u* i; ]& H9 F- r4 S8 H如今又突然申请复牌，难道指望资本市场接盘这2.4万亿的债务吗？还是像有人猜测的那样想套现离场？许家印到底打的什么算盘？


: t& L2 }$ P3 K
8 R/ X2 V- _8 h. o7 j1 X恒大卖房还债有戏吗？

3 n$ A7 x# f8 j! Y& |7 H: e中国恒大的这份公告里称：今年上半年，公司完成销售334.13亿元，销售面积511.5万平方米，销售回款271亿元。
8 O! U' a3 g- F4 ~虽然334个亿的业绩，与恒大最火的时候不能同日而语，但是在今年上半年地产销售前100的排行榜里，还是可以排进前30名。
! e4 m, d' d9 J/ P6 k* u早就资不抵债的恒大，还是这么能打？大面积关停了售楼部，销售员纷纷离职的恒大，如何实现自动卖房？
5 \# j4 A3 T  G% u其实在房地产行业有一种比较常见的“销售恢复术”，就是将此前未上报、录入的业绩，后面拿出来装点门面。
; M9 m3 T/ N) ]- c  }' R' P7 z6 q/ r恒大这300多亿的销售里面，有多少是曾经的业绩，我们不得而知，但是还是要恭喜恒大，毕竟这300多亿确实卖出去了，并且公司账面上有271个亿的现金回来。更重要的是可以给投资人一线希望：恒大没有躺平，恒大还在坚持运营，未来还有赚钱的希望。
: R  {. [$ Q2 r2 ]


可是，想通过正常的运营去赚钱把这2.4万亿债务填平，不知道投资人信不信，反正我是想都不敢想。
而且还有一个问题恒大并没有向大家解释，2.4万亿的债务中，有多少是用房子去抵押借来的钱，这部分房子能卖么，怎么卖的？ 如果债主发现手里抵押的房子被恒大卖掉了，会不会炸？
当然不排除有购房者头铁，不怕产权上面的纠纷，就冲着便宜去买了。但是这部分消费者又能有多少，尤其在房地产经历了烂尾风波之后，还有多少购房者敢下单恒大，这同样是个问题。
所以，最有可能的情况是此前和恒大合作开发的项目，在别的开发商支撑下，继续销售，或者由其他公司接盘的项目，继续维持运转。
问题的关键，还是2.4万亿实在是太多了，在如今的市场环境下，靠卖房子填窟窿，这样的故事恐怕在资本市场上说不通。
所以，恒大即便复牌以后，恐怕作用也不会很大，真正头铁的散户能有几个？除非许老板能搬来新的救兵接盘。

; Y" O* p3 s+ ]3 J
# p# o4 Q0 I7 `! c6 Z
  y( M* K2 d! S4 d9 Z# |( x新的救兵在哪里？
5 Q2 j* r. o+ b# p3 t
不久前，中东土豪入主恒大汽车的消息刷屏，5亿美金救援让恒大汽车暂时松了一口气，赶紧把天津恒驰5的生产安排上。虽然大家发现，这个中东土豪的阿拉伯头巾下，是一张中国面孔，但是疑虑归疑虑，美金归美金。
许老板以让渡恒大汽车的股权，换来白衣骑士投资，对外看起来像是许老板要拼命抓住恒大汽车这根最后的稻草。但是，许老板是不是把恒大汽车的股权从左口袋装进了右口袋？我们不得而知。
$ N) }9 `1 o1 f只是伴随着许老板的离婚传闻，以及新来的股东身份成谜，恒大汽车的量产交付，又显得有点扑朔迷离了。
0 {3 t9 ^' [1 E反观中国恒大，根据公告自有资产1.8万亿，负债2.4万亿，严重的资不抵债，如果没有新的救兵，破产只是时间问题。
, A; z7 W6 _0 ?6 e4 c那么，许家印又能从哪里搬来新的救兵呢？
! v4 g6 P3 D* v2008年恒大的上市危机，许家印在香港陪大佬连打三个月的牌，最终迎来了以郑裕彤、刘銮雄为首的白衣骑士，恒大得以起死回生，登陆港交所，也为其后的膨胀埋下了伏笔。
3 ^) _5 \$ C$ `, k; e

: a+ m/ c% q7 a  w
6 N: a/ _% }4 t. c但是，伴随着郑裕彤先生去世、刘銮雄大笔减持恒大股票，昔日的救兵似乎已经对恒大放弃治疗了。
曾经融创、富力接盘万达资产，救王健林于水火之中，而地产持续下行的环境下，许家印似乎已经没有了这样的好运。
目前，地产行业内早已哀鸿遍野；行业之外，能帮许老板化解2.4万亿债务的，也只有几个中字头的庞然大物。但是，想让他们伸手救许老板？这比让许老板登上月球还难。
3 G8 i! }% }# @. |* i+ R- C许家印打的什么算盘？

许老板没有救兵，就只能自救。而自救的前提，是必须完成保交楼的任务。恒大名下推迟交付的项目超过700个，未完成交付的房屋160多万套，背后涉及超过500万人。
+ f+ A- Q2 v, [3 h
: `4 b" V& W; E& C( v
" T/ ^5 W: [5 x0 e% C+ ^. t
在这颗巨雷没有拆掉之前，政府允许恒大采取必要的手段来自救。但是自救的同时，如果许老板动了歪心思，那么自然会有人帮他体面。
1 p. D9 y, `2 d7 Q8 ~4 X# W3 L0 n许家印离婚传闻第二天，证监会就开启了对中国恒大的立案调查，上层的意思非常明显：给你时间，不是让你玩资产转移的，所有的钱必须先确保交楼这件事儿。
* {$ z1 b  n3 A5 V3 P" F所以很快恒大在美国法院提起破产保护，以免美元债债权人冻结了其资金，影响保交楼的进度。
; F# p. _% T: u而在恒大复牌的公告里，我们再次看到30万套的保交楼成绩，虽然这和当初承诺的60万套相比打了个五折，但是许老板的意思是，即便打了五折，总比没有好吧？
; G1 {& Y9 ~: X& i/ G2 W  g保交楼这个免死金牌，许老板还需要继续用一用，所以就别说什么套现离场了，一是他现在套不出来，二是也不允许他套。
. \* j- D; Y  Y/ N( f) _所以对于这次复牌，许老板的心思也不难猜。
毕竟距离港交所的最后通牒只剩下不到30天了，如果不复盘的话，恒大就会彻底被摘牌，尽管如今的恒大复牌和摘牌也没有啥实质性的区别，但能挂在交易所也不是什么坏事，哪怕当个“壳”，也多少能值点钱的，许老板能拖一天就是一天吧。

' C  a8 L" l$ b6 W* I
. p& \2 }/ N- M, K
【结语】
恒大在港交所复牌后，不出意外的话，股价必然会创新低。但是，这样低点应该不会再吸到任何股民的钱了，毕竟2年半过去了，房地产早已不再是曾经的样子，而许老板更不是当初的许老板了。