买股不如持有现金？高盛下调全球股票评级至“减持”

在全球股市持续萧条之际，华尔街主流投行的最新报告再次让股票投资者们的心情雪上加霜。

6 Z6 x1 _* H$ @: G/ H美东时间周一，高盛集团策略师格里斯曼（Christian Mueller-Glissmann）团队将未来三个月的全球投资配置中股票评级下调为减持，同时仍建议增持现金。该公司说，实际收益率上升和经济衰退的前景表明，股市还将进一步下跌。
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7 S9 Z" L2 q  A& D( u, U% l  Q全球经济衰退和股市下跌风险升高
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在最近的债券抛售之后，高盛预计未来全球衰退的可能性上升到40％以上，“从历史上看，这意味着股票未来下跌的风险升高。”
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  t& u8 U4 w; S& y; ~- r+ }3 J0 M5 X他们认为：“目前的股票估值水平可能无法完全反映相关风险，可能必须进一步下跌，才能达到市场底部。”他们补充称，实际收益率仍是阻碍股市上涨的主要阻力。

* l5 D, e% W( M9 l, S# u8 d0 I高盛的观点更像是华尔街当前主流观点的缩影。华尔街正越来越担心，美联储抑制通胀的决心将使全球经济陷入衰退，并扰乱金融市场，越来越多的投行都在近期发表了悲观看跌的观点。

截至目前，MSCI全球股市指数成份股市值已经自9月中旬的高点蒸发逾8.4万亿美元，而且一些投资者表示，这一跌势可能尚未结束。
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股市正从“无可替代”到“有更好的选择”
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/ s* v, b3 i9 E! \0 P: B0 w策略师们表示，所有这一切都表明，股市“无可替代（“TINA”，There Is No Alternative）”的时代已经结束。

" _3 e" ^6 }& R& e% ?他们写道，尽管自全球金融危机以来，债券收益率的下降增强了股票的吸引力，但“投资者现在面临着更合理的替代选择（“TARA”，There Are Reasonable Alternatives ）——债券似乎更有吸引力。”

高盛策略师在资产配置报告中表示，他们已将三个月的信贷评级建议上调至中性。他们写道，无论是绝对值还是相对于股票的相对价值，投资级信贷收益率看起来都很有吸引力。

- m/ s( l& B% J9 q, ~- g! i1 s在上周，高盛美股策略师已经将标普500指数年终目标从4300点下调至3600点。同样，高盛欧洲策略师也下调了欧洲股市指标的目标，将斯托克欧洲600指数 2023年的每股收益增速预期从零下调至-10％，并且预言欧股熊市尚未见底。

本文源自财联社

高位的时候他给你说价值投资，地位的时候他给你说经济危机

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