美联储12月降息预期摇摆 国际金价震荡走高

中经记者 郝亚娟 夏欣 上海、北京报道
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截至北京时间11月14日11时，现货黄金最高触及4210.11美元/盎司。周大福足金饰品价格为1333元/克。

/ I+ \" P/ P- ?) c! f近段时间，在经历了高位回调后，国际金价再度走高。分析认为，金价再度上涨的原因主要有两方面：一是地缘冲突风险再次升温，或支撑避险资产。二是美国政府“停摆”但根本问题仍未解决，或支撑避险需求。

与此同时，美联储12月是否降息的预期摇摆，也在牵动金价走势。汇管信息科技研究院副院长赵庆明分析，若在美联储降息的同时，出现了更强力的利空因素（例如通胀意外抬头引发更鹰派的预期，或美元大幅走强），这些因素若占据主导地位，金价甚至可能逆降息预期而下跌。
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. t5 J" F- K6 x8 {  }/ E多重因素推动金价技术性反弹

分析人士称，近日金价的技术性反弹有多重因素。赵庆明指出，一是地缘政治风险持续，以俄乌冲突为代表的全球地缘政治紧张局势仍未出现明确的解决信号，持续的避险情绪为金价提供了坚实基础。二是全球流动性充裕，全球货币政策环境整体趋向宽松。市场预期美联储即将结束缩表，且多数发达国家央行仍处于降息通道中，充裕的流动性环境对金价构成支撑。三是央行购金趋势未改：从中国最新官方储备数据到国际趋势来看，全球央行持续的购金行为，作为一个重要的结构性需求来源，仍在为黄金市场提供稳定的买盘支持。

+ G" R9 P. i5 Q据央视新闻报道，当地时间11月12日，美国国会众议院表决通过此前由参议院通过的一项联邦政府临时拨款法案，为结束美国史上最长的政府“停摆”迈出决定性一步。
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齐盛期货贵金属分析师丛红梅指出，美国政府“停摆”但根本问题仍未解决，或支撑避险需求。美国总统特朗普于当地时间12日晚签署法案，意味着持续43天的美国联邦政府“停摆”宣告结束。该法案将维持政府运转至明年1月30日，然而市场普遍认为此次政府重启是短暂的，两党根本问题仍未解决，核心争议是民主党人坚持的全民医保补贴条款未被纳入预算。因此，目前美国政府重启只是暂时的，至明年1月底前，双方针对全民医保补贴的博弈仍会持续，导致美国方面风险仍存。
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美联储12月是否降息仍留悬念

根据CME美联储观察工具显示，市场目前预测以数据为导向的美联储在12月年度最后一次会议上降息的概率已降至稍高于49%。
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尽管美联储已正式宣布将于12月1日结束量化紧缩（QT），但近期美国市场流动性持续紧绷，多项指标已发出明确预警。
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“尽管有部分FOMC委员强调数据依赖性的不确定性，但现有数据显示美国经济正在走弱，这为降息提供了理由。”赵庆明说。
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不过，丛红梅认为，近期美联储12月降息的呼声不断升温，但最新公布的美国ADP就业数据有所回升，美国政府“停摆”暂时结束，以及即将到来的圣诞节经济拉动等影响，可能会使美国经济数据短期不那么难看，那么这就意味着如果没有特别大的利空事件下，美联储主席鲍威尔大概率不会决定在12月降息，而更多会观察前两次降息对经济的影响。

9 i! U9 Z* e& N" K* l& s“近期鲍威尔发表偏鹰讲话，多位美联储官员也对12月降息表达了谨慎立场，意味着美联储内部分歧加剧。”丛红梅表示，虽然美联储12月降息概率不大，但是仍然认为美联储会在12月维持利率不变后发布偏鸽立场，也就是不排除明年继续降息的立场，因此降息周期的持续影响，或是避险资产的支撑因素之一，且也需结合其他影响因素共同分析。

! y1 D1 c6 \, Q' A' _2 A. g（编辑：杨井鑫 审核：何莎莎 校对：颜京宁）