高盛：特朗普政府宣布将钢铝关税从25%提高至50%，推升对白银的避险和替代性需求，引发白银大涨

格隆汇6月5日丨特朗普政府宣布将钢铝关税从25%提高至50%之后，白银迎来了强势上涨。有分析称，因为这一消息令市场预期美国政府可能会对其他关键金属(如白银)采取类似贸易保护措施，从而推升对白银的避险和替代性需求。
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高盛期货交易员Robert Quinn称，美国提升钢铝关税的消息引发了白银期货市场显著的多头建仓。白银期货总持仓量激增28亿美元，为过去一年中最大的两日增幅。尽管EFP(期货与现货价差)波动较大，但整体趋于升水，表明市场对近期现货紧张的预期增强。同时，白银价格的上涨推动了程序化趋势追踪资金入场做多。

5 q* r3 z0 d+ m7 o5 R此外，期权市场也表现出看涨姿态：三个月隐含波动率飙升；25-Delta认沽-认购偏度(Put-Call Skew)回落，表明投资者更愿意持有看涨期权；5 Delta与25 Delta认购期权比例反弹，显示对极端上涨的押注增加。