监管风向突变后，加密货币关注三大变量！

显示全部楼层 · 2025-2-24 18:00:24

多位知情人士透露，监管态度的松动可能引发连锁反应，重塑行业生态。

周二欧盘，比特币跌势不停，向下触及89000美元/枚，为去年11月中旬以来首次。

随着美国证券交易委员会（SEC）撤回对Coinbase的诉讼，并终止对Robinhood加密货币业务的调查，业内开始考虑加密货币监管体系变革的可能。

多位知情人士透露，监管态度的松动可能引发连锁反应，重塑行业生态。以下是行业专家指出的三大关键变量：

监管诉讼潮或全面退却

继Coinbase与Robinhood之后，币安、Kraken等交易所或迎来转机。比特币政策研究所政策主管扎克·夏皮罗（Zack Shapiro）指出，针对这些平台的诉讼与Coinbase案基于相同监管逻辑，SEC放弃诉讼将形成示范效应。

监管专家艾米·林奇（Amy Lynch）预测，SEC或将重新定义加密货币属性，多数代币可能被划归商品范畴，从而脱离SEC管辖范围。

SEC对Ripple Labs发行XRP代币的诉讼案成为关键风向标，此前SEC指控其未经注册发行证券。重要的是，这个案例被视为法律基础，将大多数加密货币归类为受SEC监督的证券。该案件进展缓慢，SEC于去年十月对之前的法院裁决提出了上诉。随着监管思路转向，SEC是否会继续上诉成为焦点。

更广泛地说，证券法的执行也可能“受到严重限制”，部分原因是由于政府效率部门（DOGE）的影响，林奇推测，DOGE可能会更仔细地审视SEC的内部运作并尝试精简该机构。

“我认为他们会花时间制定自己的计划，”林奇谈到SEC时说，“基于前任员工立场的待处理案件最终会被撤销。”

加密货币专项立法加速破冰

夏皮罗认为，立法者距离通过市场结构法案只有几年的时间，该法案可能会重写证券法，实质上给予加密代币通行证。

夏皮罗补充说，国会也有可能在未来几个月内通过一项稳定币法案。他提到了白宫加密货币负责人大卫·萨克斯最近的说法，即特朗普政府优先考虑一项涉及稳定币规则的法案，稳定币是与法定货币挂钩的加密货币。白宫认为此举对于维持美元的主导地位至关重要。

在特朗普提出的众多新发展之中（如创建国家比特币储备），夏皮罗对今年通过稳定币法案最有信心。

波动性或巨幅增加

政策剧变可能引发市场大幅震荡。林奇提醒，立法进程中的不确定性或导致短期抛压，但长期将夯实价值基础。林奇指出，之前曾有加密货币价格因法律框架的变化而下跌的情况。

夏皮罗则强调，监管清晰化将打开机构资金闸门，特别是稳定币法案通过后，银行体系可能掀起“合规稳定币”发行潮，为市场注入新动能。“我相信所有银行都想这样做并与Tether竞争，但目前缺乏足够的监管明确性。因此，一旦国会通过稳定币法案，这将可能带来大量资金流入，”他说。