市场噪声的构建与应用

转载自http://FMZ.COM「作手君」
* P& L/ r2 D% K# e3 V# R, I$ o

Hello~Welcome come to my channel！

欢迎各位交易者来到我的频道，我是作手君，一名Quant Developer，全栈开发CTA & HFT & Arbitrage等交易策略。
感谢FMZ平台，我会在我的量化频道多多分享量化开发相关内容，同各位交易者共同维护量化社区的繁荣。

更多信息，移步我的频道哦~在这等你来撩【作手君量化小屋】

* d; U. J5 ^& ?; U
• 你是否时常分辨不出趋势与震荡？
  
• 你是否被来回的无序打掉止损？
  
• 你是否难以分清市场当前的情况？
  / l: f" N  k/ k) d0 x
• 你是否做趋势交易希望过滤震荡？
  . H( f4 n) W; O

哈哈那你来对了地方，今天作手君量化小屋给大家带来的是市场噪声的构建与应用！众所周知，金融市场充满了噪音，如何对市场的噪声进行量化的建模刻画十分重要。噪声的刻画可以更好的帮助我们分辨市场当前的状态，预测未来的可能！

PART1 【噪声的分辨对于金融市场交易十分重要】

金融市场的时间序列有高信噪比的特点，大部分时候市场的波动都是不明了的，甚至在趋势行情的时候也时长出现进4步退3步这样的情况。所以在金融市场中定义，识别和分类市场的噪声是非常重要且有应用意义的。考夫曼的这本著作里就对噪声这个特点进行了全面的说明与建模。

" }( Z" \1 t/ C% E) V6 j( a
: h# U# W1 O# ?2 o  w4 u0 |

PART2 【噪声的构建-ER效率系数】

5 a& p6 d7 ?9 f4 @6 {% p
2 e2 N! k# C- v价格变化的起始与终止点净值除以期间价格两两变化的总和。

. ^/ J' m: w  d0 _0 m/ w
A点与B点之差除以中间7段运动之和
( [0 L$ ]5 Y$ F: K) w# Z) |
. v# `8 |5 i! ?4 h: Q+ s) D% R
展示了价格相同运动幅度情况下，不同的价格运行模式展现的不同噪声水平。直线表示没有噪声，围绕直线上下较小变化表示中等噪声，大型的摆动象征着很高的噪声。

PART3 【噪声的构建-价格密度】

5 l6 a9 q) m; z
这里的定义是：绘制过去一段时间内价格运行的高低点，将这段时间内的最高价与最低价拉入一个方框，所谓的价格密度就是框内所能容纳的价格点位的数量。


! R4 o$ x3 g4 `0 u3 U1 h
8 E% f# x! \5 p2 ~. m$ ?$ X
相较于ER效率系数，价格密度的测量方式更加考虑了每根K线的最高价与最低价。
: k) _) ?) a& c* ^0 R# P+ D, |

PART4 【噪声的构建-分型维度】

分型维度不能准确的测量，但是可以在过去n根期限内，使用下面的步骤进行估计：

9 _: Q( W: q5 Y2 _$ Q$ u+ S
" R4 |: t3 w$ V1 t

PART5 【噪声的构建-其余方式】

CMI(潮汐指数) = (close[0] - open[n-1]) / (Max high(n) - Min low(n));
噪音越低的时候，这段时间首尾净值无限逼近最高最低价之差，CMI无限接近1。
1 u& [" o6 T( Y* V  c6 g

3 ^! f# [6 J" Q各类噪声测量的构造方法得到的结果是高度相似的，其核心就是比较一段时间运动的净变动和变动过程或变动极值，选取自己更喜爱的或者认为更合理的构造方式即可。

PART6 【从噪声与波动率角度划分市场风格】

7 p5 T# p& m, L: z0 Y4 G波动率与噪声是不同维度刻画市场的方面，上面两种价格模式各段价格变化的总和是相同的，所以它们的波动率相同，净值变动的更大，噪声则更低。
所以噪声和波动性是两个不同的角度，而从这两个不同的角度恰好可以对市场进行一个风格划分。如果把行情的持续性和波动性分别作为横轴与纵轴，构建一个十字坐标系，可以把市场价格的波动状态分成如下四种：
5 r$ ^) X* n& c

% Y5 K! J! {# T; N. m

: g# [+ k- g' f/ q8 J! m
• 持续性好、波动性高——流畅趋势。
  

( k1 Z& `; |. Z5 B( G, l, w

5 b4 S- U* s: z/ T0 S, V& f! R/ Q
• 持续性好、波动性低——颠簸趋势。
  0 g) e! ?- X, e0 V9 f; c! g

& O' }; h, f+ Y

• 持续性差、波动性低——窄幅盘整。
  

• 持续性差、波动性高——宽幅震荡。
  - y9 u! i6 h% I1 }& r0 w; k

! H2 h# C$ s7 M# |" M$ V& ^需要指出的是，所谓宽幅、窄幅，并没有绝对标准，要相对于自己交易的级别和系统，就如同交易周期的设定一样，是极其个人化的。而且我们仅能通过对过去一段时间的考察，判断出当前市场处于哪一种状态。但是，我们无法预测出市场下一步会进入哪一种状态。
9 f$ I  F5 A" }$ ~0 |, G当然，四种波动类型在转换时也不至于完全随机。在最理想的状态下，流畅趋势后往往迎来宽幅震荡，把动能慢慢地卸载掉；随后进入窄幅盘整，市场很不活跃，多空胶着互不相让；等市场被压缩到临界点，再次起爆，趋势起步了；以上是简化了的理想模型，现实要复杂得多。比如说，窄幅盘整后面未必一定是趋势，也有可能是宽幅震荡，流畅趋势后未必是宽幅震荡，有可能会继续创新高或新低。并且很难开发出四种策略，分别擅长处置四种不同的行情，然后兵来将挡、水来土掩。所以目前我还是觉得只能开发出在某些行情赚钱的策略，在不适应的行情尽可能的减少亏损。
. F/ l6 T: d, \9 a% ]7 z% h/ X2 k

• PART7 【噪声对相关交易的影响】
  

; @# m) @) \0 g; q3 ^1 y8 n用40日移动平均线策略的利润因子（40日线上做多线下做空，利润总额/损失总额）与40日噪声（ER效率系数）进行回归，可以看到噪声越高，趋势策略的利润因子越低。并且我们可以得到结论：低噪声有利于趋势交易，高噪声有利于均值回归交易。


市场噪音的概念在确定交易风格方面非常重要，在开发相应的交易策略之前，我们要勾勒出市场的轮廓。

5 C# A0 ?9 U% q3 Z
• PART8 【市场成熟度与噪声】
  

在过去20年里，北美股指市场的噪声属性经历了一个稳步的上升。

1 z) [" K# U9 V+ O3 C3 R' O3 K; A
各地区的金融市场正逐步趋向成熟，噪声逐步增加，而且这个成熟来的很快。
; b# H: G4 `, {0 q' g7 g
8 p" E5 k% B' w5 O( N
/ @6 h0 V9 B* c' |9 `- T对各国的股指市场进行了一个研究，最右边是最成熟的市场，也是噪声更高的市场，最左边是不成熟的市场，噪声也越低。可以发现日本是最成熟的市场，然后是香港、新加坡、韩国这些经济体，最左边是越南、斯里兰卡这些相对不成熟的市场。


对于比特币市场季度噪声大约在0.2-0.3，并且成周期循环状态。
6 Y4 E) m4 `' O

欢迎再来作手君的量化小屋~

感谢FMZ这个平台，没有关起门来造轮子，为广大交易者提供如此好的交流圣地。交易之路很坎坷，交易者们有温暖，在FMZ平台不断学习各位前辈大佬们的分享才能不断成长。祝愿FMZ越来越好，祝愿各位交易者收益长存。