A股半年回顾【一】：市场篇，几家欢喜几家愁

上半年，以申万31个行业划分（下同），涉及5200多家上市半年全部发布完毕，多家欢喜多家愁。
一、涨跌幅
! S' n9 C' m2 Y) U# D上半年，以半年报发布最后截至日计，即以8月30日为年内涨跌幅统计截止日，A股31个行业，有12个行业上涨，19个行业下跌；其中，上证指数上涨约0.99%，故而仅11个行业跑赢上证指数。
3 _3 r& W3 c( x; V其中，TMT三巨头通信、传媒、计算机位列涨幅榜前三，分别上涨33.67%、30.47%、17.65%，其次是家用电器、石油石化、非银金融、机械设备、电子、建筑装饰、汽车、纺织服饰、环保。
9 i3 o9 \  ~' V/ g跌幅榜前三是商贸零售、美容护理、电力设备，分别下跌24.13%、14.87%、13.70%。此外，跌幅超过；两位数的还有综合、农林渔牧、社会服务、医药生物、交通运输、基础化工。


" b' L# a. C& i3 [5 V9 s二、换手率
$ }* A- o4 I8 t! [# U: R上半年（截至2023.08.31），传媒、计算机、社会服务换手率居前，银行、石油石化、交通运输换手率靠后。
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# V$ m0 A6 y: U; u6 `9 M上半年，大部分行业的换手率都高于上证指数，主要是银行、石油石化等大盘，股本太大，拉低了整体换手率；传媒、计算机、通信等行业，行情火热，投资情绪热烈。
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6 {( i1 w/ C$ c9 T: k整体看，上半年的成交较去年同期还是缩水的，整体上证也就基本上翻了一遍台。
三、成交金额
上半年，热度持续在科技板块，尤以TMT为重，其中计算机成交了16万亿，电子成交了12万亿，电力设备成交了近11万亿，传媒也成交了超9万亿。
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从日均成交额来看，也是比较突出，以TMT为代表的行业，好几日居然占据当日市场整体成交量的近一半。
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2 B+ c5 s6 }3 D, Q+ A  _& \7 |7 w四、上涨天数
上半年，同样截至8月30，共计162个交易日，绝大部分行业跌多涨少；其中电子行业上涨天数为92天，高居榜首，其次是通信、计算机、机械设备、石油石化，分别有87、84、84、84天上涨。
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+ c/ L. g  ]3 w6 R最惨的是商贸零售、食品饮料，上涨天数仅有65天，也就意味着66%的时间都在下跌。
五、涨跌幅解析
1、上涨TOP3上涨解析
- [4 M6 W3 M6 R. x) v0 Z; b; c通信、传媒、计算机的上涨，线索之一是AI的主题操作有关，其中计算机就涉及了算力，包括服务器、CPU、GPU等，传媒就涉及了AI应用，题材包括AIGC、大模型、游戏等，通信则涉及了传输端，题材包括CPO、光模块等；
. G2 i1 Y& s1 s2 d5 @7 F线索之二则是业绩或者说预期业绩。计算机、通信由于之前的信创催生行业前景动能，信创还没有完，但是前期高增速阶段已基本走完，接下来的8+N行业下沉，推进速度可能没有那么快，即看政策执行力度，又看经济恢复情况；传媒是过去几年业绩确实差，在低基数以及行业恢复背景下，业绩是有望走修复行情的，以及里面的游戏板块，在今年的投资环境也比去年好很多，游戏版号的下批也快了很多，随着未来AI的发展，游戏、传媒等公司在降本增效、新品推陈出新方面都大有可为。
2、下跌TOP3解析
' L( `1 I! K9 z& T6 P/ W% d) h商贸零售的下跌，核心在于经济的强预期、弱现实背景下，原本对于经济恢复的预期被一点点证伪，再加上互联网持续对商贸零售的抽血压制，自然也就造成了单边下跌行情。
: m1 r! T, J5 K! x美容护理的下跌，有点看不明白，整体看行业的营收处于改善过程，一季度、二季度营收均同比增长。


盈利方面也不错，行业整体在一季度、上半年的扣非净利润均实现了33%、35%的同比增幅。


2 b9 j  P- i+ X! a: r- g然而股价表现却差强人意，不仅是行业，个股更是如此，如爱美客、珀莱雅等，业绩逆势高增，但股价却依旧下跌；当然，美容护理也得分开看，一些设计婴幼儿护理的企业，业绩确实出现了大幅退坡，股价下跌也是自然的。
! m$ Z( ]2 X/ j6 @# `. H9 c( [电力设备的下跌，只能说是过去是不是新能源涨得太多了。因为新能源，包括风、光、储在内，上半年的业绩都是不错的，应该也是全行业里面表现前排的；下跌，除了市场情绪，还有的可能就是超前的预判了，即对于未来高增速降档及持续性的预判了，或者说还有预判的预判。