特斯拉大跌 11%，市值一夜蒸发约 3090 亿元，年内已累计下跌近 70%，发生了什么？

显示全部楼层 · 2023-1-7 12:03:40

特斯拉股价再度大幅下跌。截至美东时间12月27日收盘报109.1美元，跌幅11.41%，最新市值3445.1亿美元。其市值一夜蒸发约444美亿元（约3090亿元人民币）。
值得注意的是，特斯拉已连跌7日，年内已累计下跌近70%。

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怨绝世舅 · 2023-1-7 20:32:00

1，很多人都说大环境不好，但是至少相对新能源汽车行业来说，大环境并没有那么恶劣？

比亚迪订单拿到手软，就国内来说，所有的新能源汽车企业增长率都不错，不过单就增长率来说，特斯拉是最差的那一批。
2，比亚迪和特斯拉谁才是窝里横？

很多人都说特斯拉是畅销全球，比亚迪是只在国内市场窝里横，单看比亚迪的主要销量，因为一直没满足国内市场需求，估计百分之90的销量都集中在国内，而特斯拉确实是畅销全球的。好像一点都没错吧？比亚迪是窝里横！但是要看细分市场的话，可能结论正好相反，在国内市场，比亚迪是在几十家新能源车企的内卷里登顶了市占率第一的。这其中的主要竞争对手就是特斯拉。比亚迪在国内市场单说市场份额，正面击败了特斯拉。即便你认为比亚迪有一些低价车型，但是，汉，唐，海豹，腾势，高价车型，也分别在细分领域处在领头羊的地位。国内的情况大部分人等都了解，就不展开说了。
反而是在美国市场，或者整个北美市场，特斯拉并没有面临强力的竞争对手，特别是中国的新能源车企竞争，福特的电马，丰田的验证码，现代的KONG 。等等在国内市场都基本没办法生存的一些对手。在这样的对手面前。现代月销量还有6000辆。那么是不是说明，不是特斯拉很强，而是竞争对手太弱？在欧洲市场，特斯拉面临的主要对手是大众的ID 系列。大众ID 系列正在欧洲快速扩张。但是大家也都知道，大众ID 系列在国内也同样是比较弱的那支力量。
如果在主要竞争市场失去优势。在没有强力竞争对手的市场逞能，那谁才是窝里横呢？
3，特斯拉自己把造车当成玩票。

说个具体的例子，2017年发布的SIMI电动大卡，一拖就是五年，简直是车市一个奇迹，我确实不知道，除了特斯拉，还有哪家车企，会发布一款车，五年，甚至要六七年后才上市卖，当然要确切说两个名字，我们会想到贾跃亭，或者恒驰汽车？这两家发布的车，几年后开卖来着？

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当然SIMI 的问题我已经多次分析过了。单是电池成本就高达60到100万的卡车，实在不知道要卖给谁。就在最近比亚迪也发布了高端品牌仰望。首款百万级越野车也透露了个七七八八。

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先做个预言吧，五年后你看，就比亚迪这越野车，都比特斯拉卡车靠谱，五年后，虽然两者都是百万级以上的车，但是比亚迪的越野车总销量是SIMI 的三倍。
3，不光没有市场优势，也没有技术优势。

最主要的问题还是出在产业链上，在进入中国市场前，特斯拉处于极大的困境中，在进入中国市场后特斯拉缓了一大口气，依靠中国强大的工业能力和产业链，挽救了特斯拉。而抛开中国市场，无论是德国柏林，还是美国德州，显然都进展缓慢。欧美今天的工业产业链，特别是工业建设能力都不足以和中国相其并论。
最核心的问题，作为新能源汽车的工业的核心，电池产业一直都掌握在东亚手中，确切说，掌握在中日韩手里，主要是中国，其次是日韩，这件事，特斯拉过去十年都没解决了。未来也看不到解决希望！

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大家都知道的事实是，电池成本大约占新能源车成本的百分之25到50.特斯拉也只能受制于东亚的电池产业。特别的一个问题是，曾经宣传的黑科技，4680电池，和宁德时代比，特斯拉4680的单体能量密度，基本和宁德时代的电池包能量密度差不多。几乎成了一个大笑话。
锂电也是一个庞大的产业。在中国，这个产业都快到万亿了。要说影响的上下游，早过万亿了。正负极材料，隔膜，电解液，锂矿，生产设备。中国产业链基本已经树起了一个非常高的产业壁垒。
就算是新技术，刀片电池，无钴电池，26/36/46 系列圆柱，薄膜电池，固态电池. 中国公司几乎已经布局了锂电池的所有的领域。这个产业技术优势，在未来十年，别说是特斯拉。就算是整个欧美，几乎都难以超越。
特斯拉的估值从一万亿，跌到了3500亿。但是其实还没跌到合理的位置，短期看特斯拉的估值跌到2000亿是合理的。这不是我说的，是特斯拉一个大股东说的。长期看特斯拉的估值跌到1000亿才是合理的。
现有的车型竞争优势已经非常弱，新产品的开发，SIMI 难以为继，哪个皮卡还是不错的？

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但是特斯拉靠这个均价5~6万美元的车型，来实现自己年销2000万的诺言吗？
很多人都说特斯拉要推出15万的车型，或者2万美元的车型来实现自己的诺言，在今天锂矿价格下，在电池产业链牢牢掌握在中国以及东亚手里的情况下，相信我，他推不出！

光导不射浅 · 2023-1-8 04:58:58

泻药
当光环褪去，投资人先跑为敬而已。
特斯拉这段时间动作很多，包括停产，人事调整等等。最重要的就是朱晓彤卸任特斯拉中国法定代表人，现任的王昊是目前特斯拉中国区销售业务实际负责人，接下来肯定要全力补救调整。
前段时间在微博直播，有位大V说特斯拉是个残缺的公司，实际也没说错。至少在销售领域，从人的角度，特斯拉就缺了独立的销售策略团队，甚至连最基础的人才培养上升都没有，早期那些都是多优秀的人才，结果现在一个个都跑了。
从具体来说，缺的更多了。早期说过一个逻辑，除了产品本身，会影响销量的三个因素：渠道，营销，释放权益。现在特斯拉一样要解决这三个问题：
要不要扩渠道：渠道又分成toB和toC，toB就是对公，这个特斯拉很难了，公务车不可能采购，网约车又太贵，二级批售不敢想象。to C零售需要多开门店，而特斯拉目前并没有动作，甚至收缩了大量城市展厅到特斯拉中心。
要不要做营销公关：特斯拉以前是靠产品本身的口口相传和马斯克的个人影响力。现状就是这两个都在快速衰退，尤其是后者很多时候已经成为负面。都不用说如何扬长了，更需要的是避短。
比如一些一线小伙伴是很恐惧跟客户聊到星链的，因为星链在包括俄乌冲突，伊朗内乱中的军事应用被消费者认为是“极度”负面标签，再加上竞品一定会主动提到特斯拉无法进出国内相关场所。事实就是客户真的会直接放弃，最麻烦的是这点是很典型的不会说出来的理由，会严重打击意向客户对特斯拉的主动进店。

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怎么释放权益：释放权益包括产品改款，软件免费还有降价。降价还分成官降，尾款减免，保险补贴。因为渠道和营销现在特斯拉都没能力短期内改变，所以为什么前段时间特斯拉频繁释放权益，因为见效最快。
明年自主品牌转型普遍要上正轨，新势力新车型和渠道都铺垫好了，明年环境一定比今年更卷更残酷。特斯拉降价本质上就是保销量的最后一道防线，而现状已经不是要不要释放权益，而是一定要释放权益，但是明年如果还是这种条件反射性的释放权益，一定被干死。
我当然还是很看好特斯拉，毕竟它有强悍的执行力，有强大技术优势。只是现在的很多问题都跟原来特斯拉坚持的产生冲突，现在就看马斯克会怎么解决这些冲突了。

仰望天空稼 · 2023-1-8 12:30:25

特粉好像最喜欢拿股价来说明特斯拉车子没问题，虽然不知道这两者有什么关联，但按他们的神逻辑，看来特斯拉车子问题很大

玛丽696 · 2023-1-8 20:40:06

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目前特斯拉股价上遇到的问题包括但不限于全球经济不景气、马斯克质押爆仓、市场情绪看空等等。
但究其核心，还是新能源增长神话消失了。
1、不只是基本面的问题

马斯克收购Twitter，质押了2.7亿股。
现在已经跌的快爆仓了。所以不只是基本面的问题。

今年4月收购推特时，《华尔街日报》曾援引马斯克与银行的协议规定报道称，如果未来马斯克所贷款价值超过其抵押品价值的35%，那么他就将面临追加保证金。也就是说，一旦马斯克质押的特斯拉股票价值缩水，跌至360亿美元（-43%），那么他就将被迫追加保证金。报道中称，如果马斯克面临追加保证金，他将不得不抛售所持特斯拉的剩余未质押的股票。/ c3 \5 C. Y; X3 I, d1 l" H* T
而由于特斯拉年内股价连续大跌，马斯克质押的特斯拉股票早已跌破平仓线，迫使他大量抛售特斯拉的股票。根据12月中旬提交的监管文件，马斯克最近又出售了约2200万股特斯拉股票，价值约36亿美元。今年早些时候，马斯克曾在社交媒体上告诉他的粉丝，他在4月28日之后“没有进一步出售特斯拉股票的计划”。$ }4 E5 D# w, l' O
另据Business Insider，特斯拉目前有3%的股本被做空，是继苹果之后空头比例第二高的美股公司。

顺便，质押爆仓也是前几年国内不少股票暴跌的原因。
2、褪去高增长高科技的光环，特斯拉也就是个制造业企业。

AAPL的PE一直也就是20x-30x左右，

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TSLA的股票主要是赚估值，PE最高冲到200x+。作为对比，英伟达、AMD的PE高点也就是100x\70x左右。

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当然，类似的估值下降也发生在比亚迪身上。
比亚迪的PE从300x的高点也下降到了70-80x，当然，这个跟比亚迪的盈利能力大幅提升关系很大。

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3、电动汽车行业高成长期确实是过去了。

抛开美国这个传统燃油汽车大市场，中国和欧洲的电动汽车在新车销售占比中的渗透率都超过了30%。

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我国新能源汽车新车销售渗透率

这意味着什么？
渗透率从5%上升到30%，是5倍的提升。
而渗透率从30%到50%，是不到1倍的提升。
高增长的神话在市盈率的反馈中已经破碎了。
市盈率本质是将未来的成长折现到股价中。

我不太想说什么马斯克精力在推特的事情。
马斯克即使全身心投入特斯拉的事业里，能比现在更好么？不大可能。

目前特斯拉股价上遇到的问题包括但不限于全球经济不景气、马斯克质押爆仓、市场情绪看空等等。
但究其核心，还是新能源增长神话消失了。

0707R · 2023-1-9 05:10:34

1.
行业数据显示，二手特斯拉的价格下降速度快于其他汽车制造商，这已经拖累到了特斯拉新车的需求。

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2.
截至2022年12月22日，特斯拉在国内的积压订单仅剩5879辆，远低于7月份的17.4万辆；
而特斯拉的全球订单目前也仅剩下16.3万辆，与7月份的47.6万辆相比减少近2/3。

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前一阵网传的停产，看来不是因为大部分工人羊了的缘故，是真的没有这些生产需求了。
即使是大公司，也会犯和中小企业一样的错误，光景好的时候拼命砸钱扩大产能，然后产能上来了，发现订单没了。

3.
这个跌幅有多狠呢？这么说吧，2022年的Meta都没有这么惨。
纳斯达克100指数过去三月只跌了5%，而特斯拉市值跌去了六成以上。

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4.
特斯拉应该还会降价的。真有买特斯拉需求的同学，建议最近还是再等等看。

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