量化基金——王平管理的招商量化精选股票A产品评测

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查看2323 | 回复0 | 2022-11-12 22:22:40 | 显示全部楼层 |阅读模式
#量化投资如何制胜震荡市#@头条基金

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一、基金经理介绍:

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先看一下王平经理的简介,从业时间超过16年,自2010年起担任基金经理,到目前超过12年,从履历看,长期在招商基金管理有限公司,并且管理着多只招商旗下的多只基金,现在担任招商基金量化投资部副总监。

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从招商基金2019年开始集中申报ETF产品,到目前基本布齐了主要赛道上的ETF产品,王平见证了招商基金指数及ETF布局的整个过程,所以王平经理的经验是比较丰富的,不仅是量化基金还包括ETF基金。
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在他管理的多只基金中招商量化精选股票A业绩回报最高,该基金在同类基金中排名相对靠前,并且他管理的多只基金的规模都相对较小,从他管理的最好业绩的基金上看,他应该更擅长其目前管理的业务——做量化基金。

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从他管理的招商量化精选股票A看,近1年的收益率是超越沪深300的,尤其是近1年的回撤率是较低的,在今年环境不好,量化交易也比较内卷的情况下,能两手都抓得起来的,比较难得。
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二、招商量化精选股票A评测:
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招商量化精选股票A成立于2016-03-15,截至2022-11-11,该基金最新单位净值为2.1283,最新复权累计净值为2.2654。该基金属于主动股票型,风险等级为中风险(R3)。

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业绩表现:截止到2022-10-31,招商量化精选股票A的近一年近一年年化收益6.28%,表现优秀;近一年年化夏普0.1848,表现优秀;近一年年化波动22.65%,表现良好;最大回撤19.76%,表现优秀;

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中期综合评价:招商量化精选股票A综合排名1/706, 高于99.86%同类基金。其中收益能力、风控能力、风险调整收益、相对收益,表现优异,展现出极强的收益能力和风控能力,处于同类基金中上游水平;

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持仓分析:截至到最新一期2022-09-30,招商量化精选股票A净资产规模4.16亿元,基金持有人份额2.14亿份。截至2022-06-30,招商量化精选股票A的基金机构持有0.554032亿份,占总份额的44.68%,个人投资者持有0.685968亿份,占总份额的55.32%。(个人持有比例在逐年增加)。
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5 J( N0 g" H8 J% k  N! T  P资产类别主要偏好于股票资产;行业方面主要偏好制造业行业;市值方面主要偏好中小市值股票,估值方面主要偏好中估值股票。  F6 A& e/ a, I
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综合评价:从基金产品的角度,尤其做为主动型股票基金而言,招商量化精选股票A的业绩是较为优秀的,在获取超额收益的同时,有较好的风控能力。正好体现了王平经理之前说过的量化基金的优势,覆盖面广,投资多为中小盘股,集中度低,较为分散,行业分布比较均衡,定期调仓换股,利用模型和财务指标优势,可以更好调配好中小盘股的收益和风险的关系,用他的话讲精细化管理,在选股上曾经下了不少功夫。
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    基金对比:挑选评级均为5星,基金规模均超过3个亿,成立时间超过3年,基金公司规模均超过1000亿的4只量化基金,嘉实量化精选股票 、招商量化精选股票A 、景顺长城量化小盘股票、国金量化多因子股票A 4只量化基金,从累计收益、重仓比例、综合指标进行对比分析。
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1、累计收益:多只基金对比来看招商量化精选股票A累计收益率是最高的,其中国金量化由于成立时间较短,所以略为次之。

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而且从历史收益看,招商量化是4只基金表现相对较优,尤其是在2019年达到了48.01%,所以招商量化收益的稳定性也是值得肯定的。
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2、重仓比例:此外,招商量化的重仓比例也是最高的,股票类占比达到91.92%,所以投资风格偏激进。

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并且从它的十大重仓股来看,偏周期性股居多,这些行业在上半年的表现确实要比同类的十大重仓股表现得更集中,可见该基金经理的择时能力以及选股能力,比较扎实。

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3、综合指标 招商量化和国金量化在近6个月的各项指标中,比如年化收益率,年化夏普比,最大回撤率都表现相对较好。由此可见,在短期运营能力上,招商量化是处于中上水平的。

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4、换手率 四只基金,招商量化在2022年6月30号公布的换手率中相对适中,相对平衡。
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总结:通过对招商量化精选股票A的分析,该公募量化基金的综合表现优秀,尤其基金经理的选股能力和择时能力,以及较强的风控能力,使得该基金的累计收益和排名都比较靠前,由于是量化基金,所以该基金以及同类量化基金的规模相对较为分散,换手率较高。通过对同类型量化基金的对比分析,该基金在重仓比例较高的情况下,收益和风险控制还是比较不错的,尤其是它的稳定性。

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而且王平经理曾强调他们在选股策略上,招商基金的多因子平台选股,以基本面为主,以技术面为辅的一些因子去进行股票的配置。偏长期、价值投资,偏好同一行业估值低、盈利能力强且换手率低的公司,力争获得超额收益,所以招商量化精选股票A在中长期的回报值得期待。
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