全球股债集体崩塌！加密货币又成“碎钞机”，是否会影响中国资产

显示全部楼层 · 2022-6-15 12:08:55

全球资本市场震荡连连！

本月13日，全球主要国家和地区股市和债市全面下滑。亚太主要股指日间收盘跌幅超过3%，欧洲斯托克50指数当晚开盘便遭遇了2%的跌幅，美股三大期指大部分在2%-3%区间游荡。

美股在13日晚间迎来大幅低开，标普500指数下挫2.5%，与之前高点相比跌幅达20%，步入技术性熊市；道指下跌600点以上，下跌超2%，纳指跌幅达3.14%。大型科技股普遍也是下跌行情，亚马逊跌幅达5%，特斯拉下跌约4%。而反观中概股，新东方逆势拉涨10%以上，新东方旗下直播带货平台主播因“双语带货”出圈。截至北京时间13日晚间23:30，美股三大股指仍在持续下跌，标普500指数下挫3.33%，道指跌幅达2.50%，纳指下跌达4%以上。

债市的表现则更加触目惊心。欧洲发达国家国债全面下挫，十年期国债收益率的涨幅大多都超过了4%；美国期限国债全线大跌，基准国债收益率达到近十几年来的最高值；十年期美国国债收益率大涨13个基点，达到3.28%，甚至高于2018年的峰值，创下2011年以来的历史新高。

加密货币市场成为“碎钞机”一般的存在。加密货币贷方Celsius提出，因为“极端市场条件”，将暂停所有账户提款和转账。比特币跌破2.4万美元关口，这也是自2020年12月以来的历史最低。上周末，加密货币市场累计损失高达2千亿美元以上。单日内的爆仓人数达26万。

全球资本市场的剧烈波动是否会给中国资产带来影响？

01

全面杀跌

上周五美股收盘的全面重挫，让本周一的亚太市场随之大幅下跌。欧洲股市也同样哀鸿遍野。

根据美股盘前期指的表现，很有可能会继续保持下行趋势。

美国国债市场更加糟糕。美国期限国债全线大跌，基准国债收益率达到近十几年来的最高值；十年期美国国债收益率大涨13个基点，达到3.28%，甚至高于2018年的峰值，创下2011年以来的历史新高。本周一，美国两年期国债收益率已经跃升到高于十年期借贷成本，出现代表着经济衰退态势的“曲线倒挂”。截至2022年6月末，美国国债市场规模达到21万亿美元以上（约合人民币140万亿元），其中有29%左右是被外国投资者所持，其他则是被美联储、美国国内银行、养老基金、共同基金等机构和个人持有。据数据，今年开年至今，美国国债已重挫达10%以上，这也是其史上最差的表现。

欧洲主要国家的国债收益率也在全面攀升，这表示国债市场正在承压。

因为加密借贷公司Celsius此前表示将暂停客户的提款业务，引起延伸到广泛市场的忧虑，数字货币市场惨不忍睹。据数据显示，比特币作为世界上最大的加密货币，已经跌下了24000美元。上周末期间，加密货币市场累计损失达2000亿美元以上。根据数据，13日，加密货币市值从去年2月起第一次跌至不足1万亿美元。单日内加密货币的爆仓人数达26万。

美元指数还在一路狂飙。跟踪美元兑一篮子10种全球主要货币走势的彭博美元即期汇率指数上浮0.8%，达到2020年4月以来的最高值，且很有可能会上演2020年3月以来的两日最高涨幅。这样的加速大多代表离岸美元的流动性或将出现比较大的问题。

02

什么原因？

究其原因或许是由于美国在本月10日公布的通货膨胀率超预期，市场对于美联储在九月暂停加息的希望随之化为泡影，甚至有很多人提出，美联储也许需要提升紧缩的速度。

根据最新数据，美联储利率期货显示，美联储在六月会议上加息75个基点的可能性为30%；在7月加息75个基点的可能性为83%。

有分析师认为，本月15日，美联储很有可能会加息75个基点，而不是之前所说的50个基点。

瑞银策略师Rohan Khanna指出，欧洲央行强硬的沟通态度以及通货膨胀的数据彻底粉碎了美联储或许不会加息75个基点或其他央行可能逐步采取措施的念头。

德国复兴信贷银行KfW首席经济学家Fritzi Koehler-Geib表示，在接下来的六月及七月的美联储会议上，关键利率上调50个基点或许已经成为无法改变的事实，未来收紧货币政策的动作还将持续。美联储已着手削减8.5万亿美元的资产负债表，预计2022年的累计削减金额可能达到1万亿美元左右，2023年或将继续削减1.5万亿美元。通过加息使价格上涨减速是美联储一贯采用的平衡措施，并且对于经济不会过度限制。

货币市场也在不断地对美国终端利率下注，联邦基金利率或将在这个周期达到最高点。13日，其将2023年年中利率定价为4%左右，一个星期内将调高50个基点。德意志银行称，2023年中期，利率会达到最高点4.125%。

美股和美国经济将会面临硬着陆吗？某美股投资者认为，美股很有可能会硬着陆，不过美国经济可能会软着陆。根据美国银行CFO的近期发言，美国经济仍将保持强势。他指出，依然有可能会实现个位数的贷款增长。银行的信贷实力和消费者的信心仍处于高水平。信贷情况良好，应该不会发生衰减。

03

是否会影响中国资产？

全球资本的震荡是否会对中国资产产生影响？

全球经济一体化的大环境下，全球资产的震动势必会对中国资产产生一定影响。13日当天，北向资金单边净卖出135.19亿元，单日净卖出额创下两个月以来的最高水平，也为其此前连续10日的净买入画下了休止符，北水资金在之前的连续10个交易日共计加仓达660亿元以上。港股市场同样集体走低，主要指数均下跌超3%。如果外围市场继续下跌，对中国资产的影响有可能会更剧烈。

但从时间序列的角度，也许是另一番解读。

摩根大通资产管理公司的 Tilmann Galler表示，即使短期内依然会存在不确定性，不过起主导作用的不利因素是周期性的而不是结构性的，这也就是说，中国的长期前景没有变化。中国市场的市盈率目前低于长期平均水平20%，因此许多不利因素已经在中国股市被消化。

实际上，对于中国股市来说最重要的是，宽信用的程度决定了估值高度。当前，宽信用仍处在初始阶段，已释放了一些积极信号。分析人士表示，当美国加息的阴霾散去，中国资产或将迎来反弹。最重要的是把自己的事情做好，维稳投资者的预期。

END

来源：全球上市公司俱乐部